Liquid Staking Vysvětleno
📖 9 min přečteno
Quick Answer
Sázky proof-of-stake coinů, jako je Ethereum, přináší výnos, ale klasické sázky zamykají vaše coiny, k ničemu, dokud nesázíte. Liquid staking to řeší chytrým trikem: vsaďte své coiny a získejte obchodovatelný token, který je reprezentuje, takže získáte odměnu za vsazení a budete mít stále něco tekutého, co můžete použít, vyměnit nebo nasadit jinde. Stala se jednou z největších kategorií v celém krypto. Kromě sázek také hromadí nová rizika, a co je důležité pro publikum bitcoinů, nevztahuje se na bitcoiny tak, jak lidé často předpokládají.
🏦 Potvrzení, které můžete utratit
Liquid staking je jako ukládat peníze na spořicí účet na dobu určitou, ale místo zamčené vkladní knížky dostanete obchodovatelný certifikát s nápisem „toto stojí za váš vklad plus rostoucí úrok“. Stále získáváte úroky, ale můžete také prodávat, půjčovat nebo používat certifikát, zatímco vklad zůstane uzamčen. Pohodlí je skutečné, stejně jako nová otázka: má certifikát vždy přesně to, co tvrdí, a kdo to zaručuje?
Rychlé slovo o bitcoinech
Za prvé, upřímné vysvětlení, na kterém záleží na bitcoinové stránce: Bitcoin nelze vsadit, protože používá proof-of-work (těžba), nikoli proof-of-stake. Neexistuje žádný nativní bitcoinový sázkový výnos. Když vidíte „vsadit svůj bitcoin za X procent“, zacházejte s ním podezřívavě, obvykle to znamená půjčení vašeho BTC platformě (riziko protistrany) nebo schématu zabalené bitcoiny DeFi, nikoli skutečné sázky podle protokolu. Vlastní tekuté sázky jsou fenoménem proof-of-stake v čele s Ethereem. Novější projekty si kladou za cíl umožnit bitcoinu, aby pomohl zajistit další řetězce prokazování sázek, ale to je jiná, experimentální věc než „sázet bitcoiny“.
Jak funguje tekuté staking
V síti proof-of-stake, jako je Ethereum, validátoři zamykají coiny jako bezpečnostní zálohu a získávají odměny za poctivé zpracování transakcí. Protokoly tekutých sázek shromažďují mince uživatelů, spouštějí validátory a vydávají „token tekutých sázek“ (jako je stETH) představující podíl každého uživatele plus narůstající odměny. Držíte tento žeton místo zamčených mincí; jeho hodnota (nebo množství) roste s přibývajícími odměnami za sázky a můžete je obchodovat nebo používat v DeFi. Když budete chtít ven, vyměníte jej zpět za podkladové coiny v závislosti na frontě sítě na zrušení sázky.
Proč to lidé používají
Apelem je kapitálová efektivita. Místo toho, abyste si vybírali mezi výdělkem ze sázek a udržováním použitelnosti svých coinů, získáte obojí: odměnu za sázky plus tekutý token, který můžete půjčit, použít jako kolaterál nebo obchodovat. Snižuje to také bariéru pro vytyčování, nepotřebujete velké minimum nebo technické nastavení, abyste sami spustili validátor; protokol to udělá za vás. Pro mnoho držitelů aktiv typu proof-of-stake je likvidní sázka jednoduše výchozím způsobem, jak získat základní síťový výnos, aniž by se staly nelikvidní.
Rizika s tím spojená
Rizika vrstev kapaliny. Riziko inteligentní smlouvy: mohl by být zneužit kód protokolu. De-peg riziko: likvidní token se může během stresu obchodovat pod hodnotou podkladových coinů, jak se to stalo v minulých tržních otřesech, což poškozuje každého, kdo musí poté prodat. Riziko validátoru/ořezání: pokud se validátoři protokolu chovají špatně nebo jsou penalizováni, ztráty mohou přejít na držitele. A riziko centralizace: když jeden tekutý sázkový protokol kontroluje velký podíl podílu sítě, stává se systémovým zájmem o bezpečnost tohoto blockchainu. Žádný z těchto důvodů není důvodem, proč jej nikdy nepoužívat, ale jsou důvody k pochopení, že nejde o „výnos zdarma“.
Jak k tomu přistupovat rozumně
Pokud držíte aktivum typu proof-of-stake a chcete základní výnos, je tekuté sázky rozumným nástrojem, který se používá opatrně. Preferujte velké, auditované a bitvami testované protokoly; uvědomte si, že výnos je skutečnou odměnou sítě za sázky, nikoli magickou sazbou, takže buďte podezřívaví z čehokoli, co platí daleko nad ní; pamatujte, že žeton kapaliny se může odvázat, když nejvíce chcete odejít; a nikdy to nezaměňujte s „výnosem na bitcoinech“, což je jiný a obvykle riskantnější návrh. Jako vždy v DeFi je bezpečným krokem přesně pochopit, jaký žeton držíte, co ho podporuje a co by ho mohlo zlomit.
🔑 Klíč s sebou
Liquid staking vám umožní vsadit proof-of-stake coiny (v čele s Ethereem) a získat obchodovatelný token (jako stETH) představující váš vklad plus odměny, takže získáte výnos a udržíte si likviditu, což z něj udělalo jednu z největších kategorií kryptoměn. Rozhodující je, že bitcoiny nelze vsadit (je to důkaz o práci), takže nabídky „stake your bitcoin“ jsou obvykle schémata půjček nebo balených BTC, nikoli skutečné sázky. Rizika se vrství: zneužívání chytrých smluv, de-peg tekutých tokenů ve stresu, sekání a centralizace protokolů ohrožující zabezpečení sítě. Je to užitečný nástroj, nikoli bezplatný výnos.
Proč je to pro vás důležité
Liquid staking je základním stavebním kamenem DeFi, na kterém se silně podílejí asijští uživatelé, a nabídka „sázejte svůj bitcoin pro vysoký výnos“, kterou gramotnost tekutého stakingu odhaluje, je agresivně prodávána v celém regionu. Pochopení toho, co je skutečné sázky a že bitcoiny nejsou sázky, chrání asijské držitele před běžnou a nákladnou kategorií zavádějících nabídek výnosů.
Často kladené otázky
Můžete vsadit bitcoiny?▼
Ne ve smyslu protokolu, bitcoin používá proof-of-work (těžba), nikoli proof-of-stake, takže neexistuje žádný nativní bitcoinový sázkový výnos. Nabídky „vsadit své bitcoiny“ pro návrat téměř vždy znamenají půjčení vašich BTC platformě (nesoucí riziko protistrany) nebo schématu zabalené bitcoiny DeFi, nikoli skutečné sázky. Považujte vysoké výnosy ze „sázek bitcoinů“ za varovné znamení a pochopte, s čím vlastně souhlasíte.
Co je to tekutý sázkový token jako stETH?▼
Jedná se o token, který vám protokol tekutých sázek poskytuje výměnou za vsazení proof-of-stake coinu, jako je Ethereum. Představuje vaše vsazené coiny a narůstající odměny, v průběhu času roste a lze s ním obchodovat nebo používat v DeFi, zatímco podkladové coiny zůstávají vsazené. Později jej vyměníte zpět za podkladové coiny, v závislosti na frontě sítě na zrušení sázky.
Jaká jsou rizika tekutého bodování?▼
Riziko inteligentní smlouvy (protokol by mohl být zneužit), riziko de-peg (likvidní token se může obchodovat pod základní hodnotou během stresu na trhu), riziko sekání/validátoru (penalizace mohou přejít na držitele) a riziko centralizace (jeden protokol ovládající velkou část podílu v síti ohrožuje bezpečnost tohoto řetězce). Výnos je skutečná odměna za síťové sázky, takže cokoli, co zaplatí mnohem více, by mělo vyvolat podezření.
Pokračujte ve čtení
Související témata napříč centrem
📚 Zdroje a další čtení
Autoritativní odkazy a primární zdroje použité v této příručce.