نحوه ارزش گذاری بیت کوین
📖 8 دقیقه خواندن
Quick Answer
سهام درآمد دارند و طلا کاربرد صنعتی دارد، اما بیت کوین را که دارایی بدون جریان نقدی است، چگونه ارزیابی می کنید؟ تحلیلگران چندین مدل را برای امتحان اختراع کرده اند. درک آنها و محدودیتهای واقعی آنها، به شما کمک میکند به جای اینکه درگیر هر پیشبینی مطمئنی باشید، به وضوح فکر کنید.
💡 اخطار صادقانه
ارزش گذاری بیت کوین مانند پیش بینی آب و هوا در یک سال است: مدل ها الگوهای واقعی را ثبت می کنند و واقعاً برای فکر کردن مفید هستند، اما هرکسی که قیمت دقیق را در تاریخ آینده به شما بگوید با مراحل اضافی حدس می زند.
چرا سخته
ارزشگذاری سنتی از جریانهای نقدی - سود سهام، اجاره، درآمد استفاده میکند. بیت کوین هیچکدام ندارد. ارزش آن ناشی از کمبود، امنیت و پذیرش شبکه است که واقعی هستند اما قیمت گذاری دقیق آن دشوار است. به همین دلیل است که ارزش گذاری در اینجا بیشتر هنر است تا علم.
مدلهای کمیاب (ذخایر به جریان)
سهام به جریان، عرضه موجود را با انتشار جدید مقایسه میکند، و استدلال میکند که کمبود برنامهریزی شده بیت کوین (و هر نصف شدن) باید ارزش را افزایش دهد. این به طور مشهور با داده های گذشته مطابقت دارد - اما تناسب گذشته دقت آینده را تضمین نمی کند و این مدل به طور قابل توجهی از قیمت در برخی مواقع متفاوت است. با آن به عنوان یک عدسی رفتار کنید، نه انجیل.
مدلهای ارزش شبکه (NVT، Metcalfe)
اینها بیت کوین را توسط شبکه خود ارزش گذاری می کنند: NVT ارزش بازار را با حجم تراکنش های زنجیره ای (مانند نسبت P/E) مقایسه می کند، در حالی که قانون متکالف ارزش را با مجذور تعداد کاربران مرتبط می کند. آنها شهود "پذیرش" را در بر می گیرند، اما تقریب های تقریبی هستند.
مقایسه و قاب بندی "چه می شود اگر".
بسیاری از سرمایهگذاران چارچوببندی ساده را ترجیح میدهند: ارزش بازار بیتکوین را با طلا یا ثروت جهانی مقایسه کنند و بپرسند "اگر X٪ از آن را بگیرد چه؟" این یک مدل دقیق نیست، اما فرصت و ریسک را صادقانه اندازه میگیرد.
🔑 غذای کلیدی
بیتکوین جریان نقدی ندارد، بنابراین ارزشگذاری به مدلهای کمیابی (سهام به جریان)، شبکه (NVT، Metcalfe) و مقایسه ("% طلا") بستگی دارد. همه آنها شهود واقعی را دریافت می کنند، اما خشن هستند و گاهی اوقات شکست خورده اند. از آنها برای فکر کردن استفاده کنید، هرگز به عنوان یک پیش بینی قیمت تضمین شده.
چرا این برای شما مهم است
سرمایه گذاران آسیایی با اهداف قیمتی مطمئن بمباران می شوند. درک اینکه هر مدل ارزش گذاری یک تقریب است – نه یک وعده – شما را از تبلیغات تبلیغاتی محافظت می کند و به شما کمک می کند موقعیت ها را بر اساس احتمالات و نه قطعیت اندازه گیری کنید.
سوالات متداول
آیا مدل سهام به جریان قابل اعتماد است؟▼
این به خوبی با داده های گذشته مطابقت دارد و یک لنز مفید برای کمبود است، اما گاهی اوقات به طور قابل توجهی از قیمت متفاوت است و تناسب گذشته دقت آینده را تضمین نمی کند. آن را به عنوان یک دیدگاه در میان چندین چشم انداز تلقی کنید، نه یک پیش بینی دقیق.
آیا واقعاً می توانید بیت کوین را ارزش گذاری کنید؟▼
نه دقیقاً، زیرا جریان نقدی ندارد. مدلهای مبتنی بر کمبود، پذیرش شبکه و مقایسه با طلا چارچوبهای مفیدی برای تفکر در مورد پتانسیل و ریسک آن ارائه میدهند، اما هیچکدام قیمت دقیق را پیشبینی نمیکنند.
سرمایه گذاران چگونه تصمیم می گیرند که بیت کوین «ارزان» است؟▼
با ترکیب چندین مدل تقریبی، معیارهای روی زنجیره، و زمینه کلان - و پذیرش عدم قطعیت. اکثر سرمایه گذاران منضبط به جای ارزیابی دقیق، به میانگین گیری هزینه دلار و اندازه موقعیت تکیه می کنند.
به یادگیری ادامه دهید
موضوعات مرتبط در سراسر هاب
📚 منابع و ادامه مطلب
منابع معتبر و منابع اولیه استفاده شده در این راهنما.