ຜົນຜະລິດ Stablecoin ແລະຄວາມສ່ຽງ
📖 10 ນາທີອ່ານ
Quick Answer
ເງິນໂດລາທີ່ຈ່າຍໃຫ້ທ່ານຖືມັນແມ່ນຫນຶ່ງໃນການສະເຫນີທີ່ຫລູຫລາທີ່ສຸດຂອງ crypto. ຈອດຫຼຽນຄົງທີ່ຂອງເຈົ້າ, ມີລາຍໄດ້ 5, 10, ບາງຄັ້ງ 20 ເປີເຊັນ, ສູງກວ່າທະນາຄານໃດໆ. ບາງສ່ວນຂອງຜົນຜະລິດນັ້ນແມ່ນແທ້ຈິງແລະຍືນຍົງ. ບາງສ່ວນຂອງມັນແມ່ນຕົວຈັບເວລານັບຖອຍຫຼັງກ່ຽວກັບການລົ້ມລົງທີ່ຈະເອົາເງິນຕົ້ນຂອງເຈົ້າໄປກັບມັນ. ຄວາມແຕກຕ່າງແມ່ນບໍ່ເຄີຍອັດຕາຫົວຂໍ້; ມັນແມ່ນບ່ອນທີ່ຜົນຜະລິດມາຈາກ. ນັກລົງທຶນໄດ້ເຊັດອອກໂດຍ Celsius ແລະ Terra ບໍ່ຂາດຜົນຕອບແທນ, ພວກເຂົາຂາດຄໍາຕອບຕໍ່ຄໍາຖາມຫນຶ່ງ.
💵 ຄໍາຖາມເກົ່າແກ່ທີ່ສຸດໃນການເງິນ
ຜົນຜະລິດສູງແມ່ນຄ້າຍຄືຮ້ານອາຫານທີ່ຂາຍອາຫານຄ່ໍາ steak ສໍາລັບຫ້າໂດລາ. ບາງທີພວກເຂົາມີຜູ້ສະຫນອງທີ່ສະຫຼາດແລະມີຄວາມຍືນຍົງຢ່າງແທ້ຈິງ. ຫຼືບາງທີເຂົາເຈົ້າກໍາລັງຮັບໃຊ້ຊີ້ນຂອງອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ຈ່າຍຄ່າອາຫານກ່ອນໄວອັນຄວນດ້ວຍເງິນຂອງຜູ້ຮັບປະທານໃຫມ່, ຫຼືກໍາລັງຈະຫາຍໄປ. ລາຄາດຽວບໍ່ສາມາດບອກທ່ານໄດ້, ທ່ານຕ້ອງຖາມວ່າເຮືອນຄົວເຮັດວຽກແນວໃດ. ຜົນຜະລິດຂອງ Stablecoin ແມ່ນຄືກັນ: ອັດຕາບອກທ່ານບໍ່ມີຫຍັງ; ແຫຼ່ງບອກທ່ານທຸກຢ່າງ. ຖ້າເຈົ້າບໍ່ຮູ້ວ່າຜົນຜະລິດມາຈາກໃສ, ເຈົ້າເປັນຜົນຜະລິດ.
ບ່ອນທີ່ຜົນຜະລິດທີ່ຍືນຍົງມາຈາກ
ຜົນຜະລິດຄົງທີ່ທີ່ຖືກຕ້ອງຕາມກົດຫມາຍມີແຫຼ່ງທີ່ແທ້ຈິງ. ທີ່ສະອາດທີ່ສຸດໃນມື້ນີ້ແມ່ນຜູ້ອອກໃບເກັບເງິນ Treasury-bill yield ມີລາຍໄດ້ຈາກສະຫງວນໄວ້, ໃນເວລາທີ່ອັດຕາໄລຍະສັ້ນຂອງສະຫະລັດມີຄວາມຫມາຍ, ການຖືສະຫງວນຈະສ້າງລາຍຮັບທີ່ແທ້ຈິງ, ບາງສ່ວນສາມາດແບ່ງປັນໄດ້. ເງິນກູ້ຢືມເກີນຄ້ຳປະກັນ (ຜູ້ກູ້ຢືມຫຼາຍກວ່າທີ່ເຂົາເຈົ້າເອົາ ແລະ ຈ່າຍດອກເບ້ຍ) ແມ່ນແຫຼ່ງທີ່ແທ້ຈິງອີກອັນໜຶ່ງ, ຄືກັບການເຮັດຕະຫຼາດ ແລະ ຄ່າທຳນຽມສະພາບຄ່ອງຂອງ DeFi. ກະທູ້ທົ່ວໄປ: ຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງເຮັດວຽກເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງ, ຫຼືຈ່າຍດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງ, ແລະທ່ານໄດ້ຮັບສ່ວນແບ່ງຂອງມັນ. ຜົນຜະລິດເຫຼົ່ານີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເລັກນ້ອຍແລະເຄື່ອນຍ້າຍກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ, ເຊິ່ງແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າພວກເຂົາມີຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖື.
ບ່ອນທີ່ຜົນຜະລິດອັນຕະລາຍມາຈາກ
ຜົນຜະລິດທີ່ບໍ່ຍືນຍົງແມ່ນຜະລິດ, ບໍ່ໄດ້ຮັບ. ມັນມາຈາກການປ່ອຍອາຍພິດ token (ໂປໂຕຄອນການພິມ token ຂອງຕົນເອງເພື່ອຈ່າຍໃຫ້ທ່ານ, ມູນຄ່າທີ່ evaporates ເມື່ອ token ຕົກລົງ), ຈາກ rehypothecation (ການກູ້ຢືມເງິນເງິນຝາກຂອງທ່ານອອກໃນການເດີມພັນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ທ່ານບໍ່ສາມາດເຫັນ), ຫຼືຈາກໂຄງສ້າງ Ponzi ທັນທີ (ການຖອນເງິນກ່ອນການຈ່າຍໂດຍເງິນຝາກໃຫມ່). ການບອກແມ່ນອັດຕາທີ່ຕັດການເຊື່ອມຕໍ່ຈາກແຫຼ່ງຂອງໂລກທີ່ແທ້ຈິງ: ເມື່ອຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດໃຫ້ຜົນຜະລິດສອງສາມເປີເຊັນ, "stablecoin" ຈ່າຍ 18 ເປີເຊັນບໍ່ແມ່ນເງິນໂດລາທີ່ດີກວ່າ, ມັນເປັນຜະລິດຕະພັນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ແຕກຕ່າງກັນທີ່ນຸ່ງເສື້ອຂອງເງິນໂດລາ.
ໄພພິບັດ Terra/UST
ບົດຮຽນທີ່ກໍານົດແມ່ນ Terra's UST, algorithmic stabilitycoin ທີ່ຈ່າຍປະມານ 20 ເປີເຊັນຜ່ານ Anchor protocol. ຜົນຜະລິດບໍ່ໄດ້ມາຈາກກິດຈະກໍາເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງ; ມັນໄດ້ຮັບການອຸດຫນູນເພື່ອດຶງດູດເງິນຝາກ, ແລະ peg ແມ່ນຂຶ້ນກັບການເຊື່ອມຕໍ່ສະທ້ອນກັບ token ເອື້ອຍຂອງຕົນ LUNA. ໃນເດືອນພຶດສະ 2022 ວົງຈອນໄດ້ແຕກ, UST ສູນເສຍ peg ຂອງຕົນ, LUNA hyperinflated ຢູ່ໃກ້ກັບສູນ, ແລະປະມານ 40 ຕື້ໂດລາ evaporated ໃນມື້, vaporizing ເງິນຝາກປະຢັດຂອງປະຊາຊົນຜູ້ທີ່ເຊື່ອວ່າ 20 ເປີເຊັນ "ເງິນໂດລາທີ່ຫມັ້ນຄົງ" ສາມາດຢູ່ໄດ້. ມັນບໍ່ສາມາດ, ແລະອັດຕາແມ່ນການເຕືອນໄພຕະຫຼອດເວລາ.
ບົດຮຽນ Celsius: ຜົນຜະລິດທີ່ຄຸ້ມຄອງ
Celsius ສະເຫນີໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງໃນ crypto ເງິນຝາກແລະ stabilitycoins, ຫຼັງຈາກນັ້ນ froze ການຖອນເງິນແລະ collapsed ໃນປີ 2022, ເປີດເຜີຍວ່າມັນໄດ້ເອົາຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍກັບກອງທຶນລູກຄ້າ. ບົດຮຽນແມ່ນກ່ຽວກັບການເບິ່ງແຍງຫຼາຍເທົ່າກັບຜົນຕອບແທນ: ເມື່ອທ່ານມອບເງິນຄົງທີ່ໃຫ້ກັບເວທີສໍາລັບດອກເບ້ຍ, ທ່ານກາຍເປັນເຈົ້າຫນີ້ທີ່ບໍ່ປອດໄພຂອງເວທີນັ້ນ, ເປີດເຜີຍກັບສິ່ງທີ່ມັນເຮັດຢ່າງລັບໆກັບເງິນຂອງເຈົ້າ. "ບໍ່ແມ່ນກະແຈຂອງເຈົ້າ, ບໍ່ແມ່ນຫຼຽນຂອງເຈົ້າ" ໃຊ້ກັບບັນຊີຜົນຕອບແທນທີ່ຫມັ້ນຄົງເທົ່າກັບ Bitcoin. ຜົນຜະລິດສູນກາງຫມາຍເຖິງຄວາມສ່ຽງຂອງຄູ່ຮ່ວມງານ, ບໍ່ວ່າການຕະຫຼາດຈະປອດໄພແນວໃດ.
ວິທີການຕັດສິນການສະເຫນີຜົນຜະລິດ
ດໍາເນີນການກວດສອບບັນຊີກ່ອນທີ່ຈະຝາກ. ເຈົ້າສາມາດຕັ້ງຊື່ແຫຼ່ງທີ່ແທ້ຈິງຂອງຜົນຜະລິດ (ລາຍຮັບ T-bill, ຄ່າທໍານຽມການກູ້ຢືມເງິນ overcollateralized) ໃນປະໂຫຍກຫນຶ່ງ? ອັດຕາປະມານແມ່ນສອດຄ່ອງກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຫຼືຂ້າງເທິງນີ້ຢ່າງທໍາມະຊາດບໍ? ໃຜເປັນຜູ້ຄຸ້ມຄອງຫຼຽນຂອງເຈົ້າ, ແລະເຈົ້າເປັນເຈົ້າໜີ້ຖ້າພວກເຂົາລົ້ມເຫລວ? ຫຼຽນທີ່ຕິດພັນກັບຕົວມັນເອງຖືກສະຫງວນໄວ້ຢ່າງເຕັມທີ່ບໍ? ຜົນຜະລິດແບບຍືນຍົງແມ່ນປົກກະຕິແລ້ວ unexciting ແລະຕິດຕາມອັດຕາ; ຜົນຜະລິດຄົງທີ່ທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈໃນຊັບສິນ "ຄົງທີ່" ແມ່ນຄວາມຂັດແຍ້ງທີ່ປະຫວັດສາດສືບຕໍ່ແກ້ໄຂວິທີການທີ່ໂຫດຮ້າຍດຽວກັນ. ເມື່ອບໍ່ແນ່ໃຈ, ຜົນຜະລິດທີ່ປອດໄພແມ່ນອັນທີ່ທ່ານເຂົ້າໃຈຢ່າງເຕັມສ່ວນ.
🔑 ເອົາກະແຈ
ຜົນຜະລິດຂອງ Stablecoin ແມ່ນປອດໄພພຽງແຕ່ຖ້າທ່ານສາມາດຕັ້ງຊື່ແຫຼ່ງທີ່ແທ້ຈິງຂອງມັນ. ຜົນຜະລິດແບບຍືນຍົງແມ່ນມາຈາກລາຍຮັບຄັງສຳຮອງ-ໃບບິນເກັບເງິນ, ການໃຫ້ກູ້ຢືມເກີນຄ້ຳປະກັນ, ຫຼືຄ່າທຳນຽມແທ້ຈິງ, ແລະ ມີທ່າອ່ຽງທີ່ປານກາງ ແລະ ຕິດຕາມອັດຕາ. ຜົນຜະລິດທີ່ເປັນອັນຕະລາຍແມ່ນຜະລິດຈາກການປ່ອຍອາຍພິດ token, rehypothecation ທີ່ເຊື່ອງໄວ້, ຫຼືໂຄງສ້າງ Ponzi, ການລົ້ມລົງ Terra / UST (ການອຸດຫນູນ ~ 20% ທີ່ລຶບ ~ 40bn) ແລະເຊນຊຽດ (ການສໍ້ໂກງຮັກສາ, ການຖອນເງິນ frozen) ແມ່ນໄພພິບັດ canonical. ອັດຕາບໍ່ເຄີຍບອກທ່ານຄວາມສ່ຽງ; ແຫຼ່ງເຮັດ. ຖ້າເຈົ້າບໍ່ຮູ້ວ່າຜົນຜະລິດມາຈາກໃສ, ເຈົ້າເປັນຜົນຜະລິດ.
ເປັນຫຍັງສິ່ງນີ້ຈຶ່ງສຳຄັນສຳລັບເຈົ້າ
ຜະລິດຕະພັນຄົງທີ່ທີ່ໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງແມ່ນໄດ້ຮັບການຕະຫຼາດຢ່າງແຂງແຮງໃນທົ່ວອາຊີ, ບ່ອນທີ່ຄວາມຢາກອາຫານສໍາລັບການປະຫຍັດເງິນໂດລາແມ່ນໃຫຍ່ຫຼວງແລະຜົນຜະລິດຂອງທະນາຄານມັກຈະຕໍ່າ, ເຮັດໃຫ້ພາກພື້ນເປັນເປົ້າຫມາຍຕົ້ນຕໍສໍາລັບການສະເຫນີທີ່ຖືກຕ້ອງແລະລ້າໆ. ການສອນການທົດສອບແຫຼ່ງທີ່ບໍ່ແມ່ນອັດຕາແມ່ນປົກປ້ອງຜູ້ປະຫຍັດອາຊີຈາກການໃສ່ກັບດັກທີ່ແນ່ນອນ (Terra, Celsius) ທີ່ທໍາລາຍຄວາມໂຊກດີໃນທົ່ວພາກພື້ນໃນປີ 2022.
ຄຳຖາມທີ່ມັກຖາມເລື້ອຍໆ
ຜົນຜະລິດທີ່ມີລາຍໄດ້ຢູ່ໃນ stabilitycoins ປອດໄພບໍ?▼
ມັນຂຶ້ນກັບແຫຼ່ງທັງຫມົດ. ຜົນຜະລິດຈາກລາຍຮັບຄັງສຳຮອງ-ໃບເກັບເງິນ ຫຼື ການໃຫ້ກູ້ຢືມເກີນຄ້ຳປະກັນສາມາດມີຄວາມຍືນຍົງຢ່າງແທ້ຈິງ ແລະ ມີທ່າອ່ຽງເລັກນ້ອຍ. ຜົນຜະລິດທີ່ຜະລິດຈາກການປ່ອຍອາຍພິດ token, ການປ່ອຍເງິນກູ້ທີ່ເຊື່ອງໄວ້ຂອງກອງທຶນຂອງທ່ານ, ຫຼືນະໂຍບາຍດ້ານ Ponzi ແມ່ນດັກ. ອັດຕາດຽວບໍ່ເຄີຍເປີດເຜີຍຄວາມສ່ຽງ, ທ່ານຕ້ອງສາມາດຕັ້ງຊື່ບ່ອນທີ່ເງິນຕົວຈິງມາຈາກ.
ເກີດຫຍັງຂຶ້ນກັບ Terra/UST ແລະຜົນຜະລິດ 20%?▼
UST ເປັນ algorithmic stabilitycoin ຈ່າຍປະມານ 20% ຜ່ານ Anchor protocol, ອັດຕາເງິນອຸດຫນູນເພື່ອດຶງດູດເງິນຝາກແທນທີ່ຈະໄດ້ຮັບຈາກກິດຈະກໍາທີ່ແທ້ຈິງ, ທີ່ມີ peg propped ຂຶ້ນໂດຍ token ເອື້ອຍຂອງຕົນ LUNA. ໃນເດືອນພຶດສະພາ 2022 ກົນໄກໄດ້ແຕກຫັກ, UST depegged, LUNA ພັງລົງໄປໃກ້ສູນ, ແລະປະມານ 40 ຕື້ໂດລາ evaporated ພາຍໃນມື້. ອັດຕາທີ່ບໍ່ຍືນຍົງແມ່ນສັນຍານເຕືອນຕະຫຼອດ.
ຜົນຜະລິດອັນໃດທີ່ເປັນຈິງສໍາລັບຫຼຽນຄົງທີ່?▼
ຜົນຜະລິດເງິນຕາຄົງທີ່ແບບຍືນຍົງປະມານອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນບວກກັບຄ່ານິຍົມເລັກນ້ອຍ, ດັ່ງນັ້ນເມື່ອ Treasuries ໃຫ້ຜົນຜະລິດສອງສາມເປີເຊັນ, ຜົນຜະລິດຕົວເລກດຽວຈາກແຫຼ່ງທີ່ໂປ່ງໃສ, ສະຫງວນໄວ້ຢ່າງເຕັມທີ່ແມ່ນຫນ້າເຊື່ອຖື. ຕົວເລກສອງຕົວເລກ "ຮັບປະກັນ" ຜົນຜະລິດໃນຊັບສິນທີ່ຫມັ້ນຄົງເກືອບສະເຫມີປິດບັງການປ່ອຍອາຍພິດ token, ຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍ, ຫຼືການສໍ້ໂກງ, ອັດຕາທີ່ສູງກວ່າຂ້າງເທິງ, ການເຕືອນໄພຈະໃຫຍ່ກວ່າ.
ສືບຕໍ່ອ່ານ
ຫົວຂໍ້ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງໃນທົ່ວສູນ
📚 ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ & ອ່ານເພີ່ມເຕີມ
ການອ້າງອິງທີ່ມີສິດອຳນາດ ແລະແຫຼ່ງຫຼັກທີ່ໃຊ້ໃນຄູ່ມືນີ້.