Stablecoins သည် ၎င်းတို့၏ Peg ကို မည်သို့ထိန်းသိမ်းမည်နည်း။
📖 8 မိနစ်ဖတ်ပါ။
Quick Answer
Stablecoin သည် တိုကင်တစ်ခုသည် ဒေါ်လာတစ်ဒေါ်လာနှင့် ညီမျှလျှင်သာ အသုံးဝင်သည်၊ သို့သော် ထိုစျေးနှုန်းကိုထိန်းထားရန် အခမဲ့-floating တိုကင်ကို မည်သည့်အရာကမျှ တွန်းအားပေးမည်မဟုတ်ပါ။ တံစို့ကို တမင်တကာ ယန္တရားများဖြင့် ချုပ်ကိုင်ထားပါသည်- အစစ်အမှန် အရန်ငွေများ ၊ အပေါင်ပစ္စည်း လွန်ကဲခြင်း သို့မဟုတ် ခုံသမာဓိဖြင့် ရွေးနှုတ်နိုင်ပါသည်။ တံစို့ကို မည်ကဲ့သို့ ထိန်းသိမ်းထားသည်ကို နားလည်ခြင်းက တည်ငြိမ်သော coin တစ်ခုစီသည် အမှန်တကယ် မည်မျှပျက်စီးလွယ် သို့မဟုတ် ခိုင်ခံ့ကြောင်း အတိအကျပြောပြသည်။
💵 စိတ်ပိုင်းဆိုင်ရာပုံစံ
တံစို့သည် ဆိပ်ကမ်းတွင် ချိတ်ထားသော လှေနှင့်တူသည်။ fiat ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ဒင်္ဂါးပြားကို တိုတောင်း၍ ခိုင်ခံ့သောကြိုးဖြင့် ပြန်လည်ထုတ်ယူနိုင်သော အရန်ငွေများဖြင့် ဒေါ်လာသို့ တိုက်ရိုက် ချည်နှောင်ထားသည်။ အယ်လဂိုရီသမ်ဒင်္ဂါးတစ်ခုသည် ၎င်းကိုဆက်နေမည်ဟုယုံကြည်သူတိုင်းမှသာလျှင် ကြိုးမဲ့၊ ဟန်ချက်ညီရုံသာဖြစ်သည်။ မုန်တိုင်းတိုက်တဲ့အခါ ဘယ်လှေတွေက ချည်နှောင်ထားတာလဲဆိုတာ သိနိုင်ပါတယ်။
အရန်ငွေနှင့် ရွေးနုတ်ခြင်း (fiat-ကျောထောက်နောက်ခံပြု)
အပြင်းထန်ဆုံးသော တံစို့သည် အမှန်တကယ် ကျောထောက်နောက်ခံမှ လာပါသည်- ထုတ်ပေးသူသည် တိုကင်တစ်ခုစီအတွက် ငွေသားတစ်ဒေါ်လာခန့်နှင့် လုံခြုံသော ငွေချေးစာချုပ်များကို ကိုင်ဆောင်ထားသည်။ ကစားသမားကြီးများသည် တိုကင်များကို အစစ်အမှန်ဒေါ်လာ ၁ ဒေါ်လာဖြင့် လဲလှယ်နိုင်သည်၊ ထို့ကြောင့် စျေးနှုန်းကျသွားပါက၊ ခုံသမာဓိလူကြီးများက ဈေးပေါသော တိုကင်များကို ဝယ်ယူကာ အမြတ်အစွန်းအတွက် ပြန်လည်ရွေးယူခြင်းဖြင့် စျေးနှုန်းကို ပြန်တက်စေသည်။ ဒေါ်လာတွေက တကယ်ရှိလို့ တံစို့ကိုင်ထားတယ်။
အပေါင်ပစ္စည်း ကျော်လွန်ခြင်း (crypto-backed)
DAI ကဲ့သို့သော ဒင်္ဂါးများသည် ဒေါ်လာမကိုင်နိုင်သောကြောင့်၊ တိုကင်တစ်ခုစီအတွက် crypto တစ်ဒေါ်လာထက် ပိုသော့အစား DAI ၏ $150 လျှင် ETH ၏ $150 ဟုပြောပါ။ အပေါင်ပစ္စည်းတန်ဖိုးကျသွားပါက၊ ၎င်းကို system solvent ထားရှိရန် အလိုအလျောက်ရောင်းချသည်။ ကြားခံသည် crypto ၏ မတည်ငြိမ်မှုကို စုပ်ယူသည်၊ ထို့ကြောင့် ဤဒင်္ဂါးများသည် ဒီဇိုင်းအားဖြင့် အပေါင်ပစ္စည်းထက် ပိုနေနိုင်သည်။
အနုနည်းနှင့် စျေးကွက်မက်လုံးများ
ကျန်းမာသောတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများအားလုံးတွင်၊ arbitrage သည် တံစို့ကိုပြန်လည်ပြုပြင်ပေးသည့်အင်ဂျင်ဖြစ်သည်- စျေးနှုန်းသည် $1 မှပျံတက်သည့်အခါတိုင်း၊ ကုန်သည်များသည် ၎င်းအား ပြန်လည်တွန်းလှန်ခြင်း၊ ရွေးနှုတ်ခြင်း၊ တူးဖော်ခြင်း သို့မဟုတ် ရောင်းဝယ်ခြင်းများပြုလုပ်ခြင်းအတွက် ငွေကြေးအရ ဆုလာဘ်များဖြစ်သည်။ အရင်းခံ ရွေးနုတ်ခြင်း သို့မဟုတ် အပေါင်ပစ္စည်း ကတိက ယုံကြည်စိတ်ချရမှသာလျှင် ၎င်းသည် အလုပ်လုပ်ပါသည်။ ယုံကြည်ရလောက်သော ကျောထောက်နောက်ခံကို ဖယ်ထုတ်ပြီး ခုံသမာဓိဖြင့် တံစို့ကို မကယ်တင်နိုင်ပါ။
အယ်လဂိုရစ်သမ် တံစို့များ အဘယ်ကြောင့် ပျက်သွားသနည်း။
TerraUSD ကဲ့သို့ အယ်လဂိုရီသမတ်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများသည် ပါတနာတိုကင်နှင့် ကုဒ်မောင်းနှင်သောမက်လုံးများကို အသုံးပြုကာ အစစ်အမှန်အရန်ငွေမရှိဘဲ 1 ဒေါ်လာကို ကိုင်ထားရန် ကြိုးစားခဲ့သည်။ ယုံကြည်စိတ်ချမှု ကြာမြင့်ချိန်တွင် အလုပ်လုပ်ခဲ့ပြီး၊ "ဘဏ်အပြေး" ယန္တရားကို လွှမ်းခြုံထားသည့် "မရဏခရုပတ်" နေ့ရက်များတွင် ပြိုကျသွားသည်။ သင်ခန်းစာ- ယုံကြည်ချက်ကြောင့်သာ ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသည့် တံစို့တစ်ခုသည် မတည်ငြိမ်ပါ၊ ၎င်းသည် ချိုးဖျက်ရန် စောင့်နေသည့် ယုံကြည်မှုဂိမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။
🔑 သော့ယူသွားခြင်း
Stablecoins များသည် အမှန်တကယ် ကျောထောက်နောက်ခံနှင့် arbitrage မှတဆင့် ၎င်းတို့၏ $1 တံစို့များကို ကိုင်ဆောင်ထားပါသည်- လဲလှယ်နိုင်သော အရန်ငွေများဖြင့် fiat ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ဒင်္ဂါးပြားများ၊ မတည်ငြိမ်မှုများကို စုပ်ယူနိုင်သော အပေါင်ခံပစ္စည်းလွန်ကဲမှုဖြင့် crypto-ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ဒင်္ဂါးများ။ Arbitragers များသည် စျေးနှုန်းကို $1 သို့ ပြန်တွန်းပို့ခြင်းမှ အကျိုးအမြတ်များသော်လည်း ကျောထောက်နောက်ခံသည် ယုံကြည်နိုင်လောက်သည့် အခြေအနေရှိမှသာလျှင် အကျိုးအမြတ်ရှိသည်။ အစစ်အမှန် အရန်ငွေ (TerraUSD) မရှိသော အယ်လဂိုရီသမ်ဒင်္ဂါးပြားများသည် ယုံကြည်ချက်တစ်ခုတည်းသော တံစို့သည် နေ့ချင်းညချင်း ပြိုကျသွားနိုင်ကြောင်း သက်သေပြခဲ့သည်။
ဒါက မင်းအတွက် ဘာကြောင့် အရေးကြီးတာလဲ။
ဒစ်ဂျစ်တယ်ဒေါ်လာအဖြစ် တည်ငြိမ်သောဒစ်ဂျစ်တယ်ဒစ်ဂျစ်တယ်ဒေါ်လာများကိုင်ဆောင်ထားသော အာရှအသုံးပြုသူများအတွက်၊ pegging ယန္တရားသည် လုံခြုံသောငွေစုခြင်းနှင့် ဖယ်ရှားခြင်းကြား ခြားနားချက်ဖြစ်သည်။ TerraUSD ပြိုကျသောအခါ ဒေသဆိုင်ရာ ချွေတာရေးသမား အများအပြားသည် ၎င်းကို နာကျင်စွာ သင်ယူခဲ့ကြသည်။ အကြွေစေ့တစ်ခုသည် ၎င်း၏တံစို့ကို မည်သို့ကိုင်ဆောင်ထားပုံ၊ အစစ်အမှန်အရန်ငွေများနှင့် သန့်စင်သော အယ်လဂိုရီသမ်နှင့် အစစ်အမှန်အရန်များကို သိရှိခြင်းသည်၊ ငွေဖြင့်မယုံကြည်မီ အရေးကြီးဆုံးသော လုံခြုံရေးစစ်ဆေးမှုတစ်ခုဖြစ်သည်။
မေးလေ့ရှိသောမေးခွန်းများ
Stablecoin သည် $1 အတိအကျတန်ဖိုးရှိစေသောအရာကဘာလဲ။▼
ယုံကြည်ရလောက်သော ကျောထောက်နောက်ခံနှင့် ခုံသမာဓိဖြင့် ဆောင်ရွက်ခြင်း။ ကိုင်ဆောင်ထားသူကြီးများသည် အစစ်အမှန်အရန်ငွေ၏ $1 နှင့် တိုကင်များကို ထုတ်ယူနိုင်သည်ဆိုပါက (သို့မဟုတ်) အပေါင်ခံထားသော crypto ပိုများလာပါက၊ ကုန်သည်များသည် မည်သည့် off-peg စျေးနှုန်းကို $1 သို့ ပြန်သွားရန်တွန်းအားပေးခြင်းဖြင့် အကျိုးအမြတ်ရရှိမည်ဖြစ်သည်။ ထိုကတိ၏နောက်ကွယ်မှ ကျောထောက်နောက်ခံသည် အမှန်တကယ်ဖြစ်သောကြောင့် တံစို့သည် ကိုင်ထားသည်။
Stablecoin "depeg" ဆိုတာဘာလဲ။▼
Stablecoin သည် ၎င်း၏ $1 ပစ်မှတ်မှ အဓိပ္ပါယ်ရှိစွာ ကုန်သွယ်မှုပြုသောအခါ၊ အတက် သို့မဟုတ် အန္တရာယ်ရှိ၊ ကျဆင်းသည်။ အတိုချုံးသော depegs များသည် ကမောက်ကမအောက်တွင် ဖြစ်ပွားနိုင်ပြီး ပြန်လည်ကောင်းမွန်နိုင်သည် (2023 တွင် USDC)၊ ကျောထောက်နောက်ခံမအောင်မြင်သောအခါ အမြဲတမ်းပြိုကျမှုဖြစ်ပေါ်သည် (TerraUSD)။ Depegs သည် တံစို့ကို အမှန်တကယ် ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားခြင်း ရှိမရှိ ဖော်ပြသည်။
TerraUSD (UST) အဘယ်ကြောင့်ပြိုကျသနည်း။▼
၎င်းသည် အစစ်အမှန်ဒေါ်လာ အရန်ငွေများ မပါရှိဘဲ၊ နှမတိုကင်နှင့် စျေးကွက်ယုံကြည်မှုအပေါ် မှီခိုနေရသည့် အယ်လဂိုရီသမ်ပုံစံဖြစ်သည်။ ကြီးမားသော ငွေထုတ်မှုများသည် ထိုယုံကြည်မှုကို ချိုးဖျက်လိုက်သောအခါ ယန္တရားသည် လှည့်ပတ်သွားကာ တိုကင်နှစ်ခုစလုံးသည် ရက်အနည်းငယ်အတွင်း သုညအနီးသို့ ပျက်ကျသွားကာ ဘီလျံပေါင်းများစွာကို ချေမှုန်းပစ်လိုက်သည်။
ဆက်ဖတ်ပါ။
📚 အရင်းအမြစ်များ & နောက်ထပ်ဖတ်ရှုခြင်း။
ဤလမ်းညွှန်ချက်တွင် အသုံးပြုထားသော တရားဝင်အကိုးအကားများနှင့် အဓိကရင်းမြစ်များ။