Stablecoin အထွက်နှုန်းနှင့်အန္တရာယ်များ
📖 10 မိနစ်ဖတ်ပါ။
Quick Answer
၎င်းကိုကိုင်ထားရန်သင့်အားပေးဆောင်သောဒေါ်လာသည် crypto ၏ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံးကမ်းလှမ်းချက်များထဲမှတစ်ခုဖြစ်သည်။ သင်၏တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကိုရပ်ပါ၊ 5၊ 10၊ တစ်ခါတစ်ရံ 20 ရာခိုင်နှုန်း၊ မည်သည့်ဘဏ်ထက်မဆိုရယူပါ။ အချို့သော အထွက်နှုန်းသည် မှန်ကန်ပြီး ရေရှည်တည်တံ့သည်။ အချို့မှာ သင်၏ကျောင်းအုပ်ကို ၎င်းနှင့်အတူ ယူဆောင်သွားမည့် ပြိုကျမှုတစ်ခုတွင် နှစ်ပြန်မှတ်တိုင်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ခြားနားချက်မှာ ခေါင်းစီးနှုန်း ဘယ်တော့မှ မရှိပါ။ အထွက်နှုန်းက ဘယ်ကလာတာလဲ။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် စင်တီဂရိတ်ဖြင့် သုတ်သင်လိုက်ကြပြီး Terra သည် ပြန်လာခြင်းမရှိခဲ့ဘဲ ထိုမေးခွန်းအတွက် အဖြေမရှိခဲ့ကြပေ။
💵 ငွေရေးကြေးရေးမှာ ရှေးအကျဆုံးမေးခွန်း
အထွက်နှုန်းမြင့်မားခြင်းသည် အကင်ညစာများကို ငါးဒေါ်လာဖြင့် ရောင်းချသည့် စားသောက်ဆိုင်နှင့်တူသည်။ ၎င်းတို့တွင် တောက်ပသော ပေးသွင်းသူရှိနိုင်ပြီး ၎င်းသည် အမှန်တကယ် ရေရှည်တည်တံ့နိုင်မည်ဖြစ်သည်။ သို့မဟုတ် ၎င်းတို့သည် ယခင်အပတ်က အသားများကို ကျွေးသည်၊ စောစောထမင်းစားသူများကို အသစ်စားသည့်ပိုက်ဆံဖြင့် ပေးဆောင်နေသည် သို့မဟုတ် ပျောက်ကွယ်တော့မည်။ စျေးနှုန်းတစ်ခုတည်းက သင့်အား မပြောနိုင်ပါ၊ မီးဖိုချောင် အမှန်တကယ် အလုပ်လုပ်ပုံကို မေးမြန်းရန် လိုအပ်ပါသည်။ Stablecoin အထွက်နှုန်းသည် တူညီသည်- နှုန်းသည် သင့်အား ဘာမျှ မပြောပါ။ အရင်းအမြစ်က မင်းကို အကုန်ပြောပြတယ်။ အထွက်နှုန်း ဘယ်ကလာမှန်း မသိရင် အထွက်နှုန်းပါပဲ။
ရေရှည်တည်တံ့သော အထွက်နှုန်းသည် မည်သည့်နေရာမှ ထွက်လာသနည်း။
တရားဝင် Stablecoin အထွက်နှုန်းတွင် စစ်မှန်သောအရင်းအမြစ်များရှိသည်။ ယနေ့ အသန့်ရှင်းဆုံးမှာ Treasury-bill yield issuers များသည် ရေတို US နှုန်းထားများ အဓိပ္ပါယ်ရှိသောအခါ၊ အရန်ငွေကို ကိုင်ထားခြင်းဖြင့် အချို့ကို မျှဝေနိုင်သည့် အစစ်အမှန် ၀င်ငွေကို ရရှိသည့်အခါ အရန်ငွေများပေါ်တွင် ဝင်ငွေရှိပါသည်။ အပေါင်ပစ္စည်းမဲ့ ချေးငွေများ (ချေးယူသူများသည် ၎င်းတို့ယူသည်ထက် ပိုတင်ပြီး အတိုးပေးချေသည်) သည် ဈေးကွက်ဖော်ဆောင်မှုနှင့် DeFi ငွေဖြစ်လွယ်မှုအခကြေးငွေများကဲ့သို့ အခြားသော စစ်မှန်သောအရင်းအမြစ်ဖြစ်သည်။ တူညီသောအကြောင်းအရာ- တစ်စုံတစ်ဦးသည် စစ်မှန်သောစီးပွားရေးလုပ်ငန်းကို လုပ်ဆောင်နေသည် သို့မဟုတ် အမှန်တကယ်အတိုးပေးနေပြီး ၎င်း၏ဝေစုကို သင်ရရှိနေပါသည်။ ဤအထွက်နှုန်းများသည် ကျိုးနွံပြီး အတိုးနှုန်းဖြင့် ရွေ့သွားတတ်သည်၊ ထို့ကြောင့် ၎င်းတို့သည် အတိအကျ ယုံကြည်နိုင်သောကြောင့်ဖြစ်သည်။
အန္တရာယ်ရှိတဲ့ အထွက်နှုန်းက ဘယ်ကလာလဲ။
မရေမတွက်နိုင်သော အထွက်နှုန်းကို ထုတ်လုပ်၍ မရပါ။ ၎င်းသည် တိုကင်ထုတ်လွှတ်မှု (သင့်အားပေးချေရန် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်တိုကင်ပရိုတိုကော၊ တိုကင်ကျသည့်အခါ အငွေ့ပျံသွားသည့်တန်ဖိုး)၊ ပြန်လည်ပုံသွင်းခြင်းမှ (သင်မမြင်နိုင်သော အန္တရာယ်ရှိသော လောင်းကစားများတွင် သင့်အပ်ငွေကို ချေးငှားခြင်း) သို့မဟုတ် လုံးလုံးလျားလျား Ponzi ဖွဲ့စည်းပုံမှ (အပ်ငွေအသစ်များဖြင့် စောစီးစွာ ငွေထုတ်ခြင်း) တို့မှ လာပါသည်။ အဆိုပါပြောပြချက်သည် မည်သည့်ကမ္ဘာ့အစစ်အမှန်အရင်းအမြစ်မှမဆို ချိတ်ဆက်မှုပြတ်တောက်သည့်နှုန်းတစ်ခုဖြစ်သည်- US Treasuries မှ ရာခိုင်နှုန်းအနည်းငယ်ထွက်သည့်အခါ၊ 18 ရာခိုင်နှုန်းပေးဆောင်သည့် "stablecoin" သည် ပိုမိုကောင်းမွန်သောဒေါ်လာမဟုတ်ပါ၊ ၎င်းသည် ဒေါ်လာအ၀တ်အစားဝတ်ထားသည့် ကွဲပြားခြားနားပြီး အန္တရာယ်များသောထုတ်ကုန်တစ်ခုဖြစ်သည်။
Terra/UST ကပ်ဆိုး
တိကျသောသင်ခန်းစာမှာ Anchor protocol မှတဆင့် အကြမ်းဖျင်း 20 ရာခိုင်နှုန်းပေးချေသော algorithmic stabilitycoin တစ်ခုဖြစ်သည့် Terra's UST ဖြစ်သည်။ စစ်မှန်သော စီးပွားရေးလုပ်ဆောင်မှုမှ အထွက်နှုန်းကို မရရှိခဲ့ပါ။ အပ်ငွေများကို ဆွဲဆောင်ရန်အတွက် ၎င်းကို ထောက်ပံ့ထားပြီး၊ တံစို့သည် ၎င်း၏နှမသင်္ကေတ LUNA သို့ ရောင်ပြန်ဟပ်သည့်လင့်ခ်ပေါ်တွင် မူတည်သည်။ 2022 ခုနှစ် မေလတွင် စက်ဝိုင်းပြတ်တောက်သွားကာ UST ၏တံစို့ဆုံးရှုံးသွားသည်၊ LUNA သည် သုညနီးပါးအထိ ဖောင်းပွလာပြီး ဒေါ်လာ 40 ဘီလီယံခန့်သည် ရက်များအတွင်း အငွေ့ပျံသွားကာ 20 ရာခိုင်နှုန်း "တည်ငြိမ်သောဒေါ်လာ" သည် ကြာရှည်နိုင်သည်ဟု ယုံကြည်သူများ၏ စုဆောင်းငွေများကို အငွေ့ပျံသွားစေသည်။ မတတ်နိုင်ဘဲ နှုန်းထားက အချိန်ပြည့်သတိပေးသည်။
စင်တီဂရိတ် သင်ခန်းစာ- ထိန်းသိမ်းမှု အထွက်နှုန်း
စင်တီဂရိတ်သည် အပ်နှံထားသော crypto နှင့် stabilitycoins များတွင် မြင့်မားသောအထွက်နှုန်းကို ပေးဆောင်ခဲ့ပြီး၊ ထို့နောက် ငွေထုတ်မှုများကို အေးခဲကာ 2022 ခုနှစ်တွင် ပြိုလဲသွားကာ ၎င်းသည် ဖောက်သည်ရန်ပုံငွေများဖြင့် မဖော်ပြနိုင်သော အန္တရာယ်များရှိကြောင်း ထုတ်ဖော်ပြသခဲ့သည်။ သင်ခန်းစာမှာ အထွက်နှုန်းများသလောက် အချုပ်အနှောင်နှင့် ပတ်သက်သည်- အတိုးအတွက် အကြွေစေ့များကို ပလပ်ဖောင်းသို့ အပ်လိုက်သောအခါ၊ သင့်ငွေဖြင့် လျှို့ဝှက်စွာ လုပ်ခဲ့သမျှကို ဖုံးကွယ်ထားသည့် ထိုပလပ်ဖောင်း၏ မလုံခြုံသော မြီရှင်ဖြစ်လာသည်။ "သင်၏သော့များမဟုတ်ပါ၊ သင်၏ဒင်္ဂါးများမဟုတ်" Bitcoin ကဲ့သို့တည်ငြိမ်သောအထွက်နှုန်းအကောင့်များနှင့်သက်ဆိုင်သည်။ Centralized yield သည် စျေးကွက်ချဲ့ထွင်မှု မည်မျှပင် လုံခြုံသည်ဖြစ်စေ ပြိုင်ဘက်အန္တရာယ်ကို ဆိုလိုသည်။
အထွက်နှုန်းကမ်းလှမ်းမှုကို ဘယ်လိုစီရင်မလဲ။
ငွေမသွင်းမီ စစ်ဆေးရန်စာရင်းကို လုပ်ဆောင်ပါ။ ဝါကျတစ်ကြောင်းတွင် အထွက်နှုန်း၏ရင်းမြစ်အစစ် (T-bill ၀င်ငွေ၊ အပေါင်ခံငွေချေးငှားခ) ကို အမည်ပေးနိုင်သည်။ နှုန်းသည် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် လွှမ်းမိုးနေသော အတိုးနှုန်းများနှင့် လိုက်လျောညီထွေရှိပါသလား သို့မဟုတ် အထက်တွင် ရိုင်းစိုင်းနေပါသလား။ မင်းရဲ့ဒင်္ဂါးပြားတွေကို ဘယ်သူထိန်းမလဲ၊ ပျက်သွားရင် မင်းအကြွေးရှင်လား။ အရင်းခံတည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့ကိုယ်တိုင်က အပြည့်အဝ သိမ်းဆည်းထားပါသလား။ စဉ်ဆက်မပြတ်အထွက်နှုန်းသည် အများအားဖြင့် စိတ်လှုပ်ရှားဖွယ်ရာမရှိသည့်အပြင် နှုန်းထားများကို ခြေရာခံသည်။ "တည်ငြိမ်သော" ပိုင်ဆိုင်မှုအပေါ် အံ့မခန်းပုံသေ အထွက်နှုန်းများသည် သမိုင်းတွင် တူညီသော ရက်စက်ကြမ်းကြုတ်သောနည်းလမ်းဖြင့် ဖြေရှင်းနေသည့် ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သည်။ မသေချာသောအခါ၊ ဘေးကင်းသောအထွက်နှုန်းသည် သင်အပြည့်အဝနားလည်ပါသည်။
🔑 သော့ယူသွားခြင်း
၎င်း၏အစစ်အမှန်အရင်းအမြစ်ကိုသင်အမည်ပေးမှသာ Stablecoin အထွက်နှုန်းသည် ဘေးကင်းပါသည်။ စဉ်ဆက်မပြတ်အထွက်နှုန်းသည် ဘဏ္ဍာတော်-ဘီလ်စရန်ငွေရငွေ၊ အပေါင်ပစ္စည်းပိုထုတ်ချေးခြင်း သို့မဟုတ် စစ်မှန်သောအခကြေးငွေများမှ ဆင်းသက်လာပြီး ကျိုးနွံပြီး အတိုးနှုန်းခြေရာခံလေ့ရှိသည်။ အန္တရာယ်ရှိသော အထွက်နှုန်းကို တိုကင်ထုတ်လွှတ်မှု၊ လျှို့ဝှက်ထားသိုခြင်း သို့မဟုတ် Ponzi တည်ဆောက်ပုံ၊ Terra/UST ပြိုကျခြင်း (~40bn ဖျက်ပစ်သော ထောက်ပံ့ငွေ ~ 20%) နှင့် စင်တီဂရိတ် (ထိန်းသိမ်းလိမ်လည်မှု၊ အေးခဲထားသော ထုတ်ယူမှုများ) တို့သည် စံပယ်ဖွယ်ရာ ဘေးအန္တရာယ်များဖြစ်သည်။ အဆိုပါနှုန်းသည် သင့်အား အန္တရာယ်ကို မည်သည့်အခါမျှ မပြောပါ။ အရင်းအမြစ်က ဘာလဲ။ အထွက်နှုန်း ဘယ်ကလာမှန်း မသိရင် အထွက်နှုန်းပါပဲ။
ဒါက မင်းအတွက် ဘာကြောင့် အရေးကြီးတာလဲ။
အထွက်နှုန်းမြင့်သော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားထုတ်ကုန်များကို အာရှတစ်လွှားတွင် ပြင်းပြင်းထန်ထန် စျေးကွက်တင်ထားပြီး၊ ဒေါ်လာငွေစုခြင်းအတွက် အစာစားချင်စိတ်က ကြီးမားပြီး ဘဏ်အထွက်နှုန်းလည်း မကြာခဏနည်းပါးသောကြောင့် ဒေသအား တရား၀င်နှင့် ရက်စက်ကြမ်းကြုတ်သောကမ်းလှမ်းမှုများအတွက် အဓိကပစ်မှတ်ဖြစ်လာစေသည်။ အရင်းအမြစ်-မဟုတ်-နှုန်း စမ်းသပ်မှုကို သင်ကြားခြင်းက အာရှအားစုများကို 2022 ခုနှစ်တွင် ဒေသအနှံ့ ကံကြမ္မာများကို ဖျက်ဆီးခဲ့သည့် အတိအကျ ထောင်ချောက်များ (Terra၊ စင်တီဂရိတ်) တို့မှ ကာကွယ်ပေးသည်။
မေးလေ့ရှိသောမေးခွန်းများ
Stablecoins တွင် အထွက်နှုန်းရရှိခြင်းသည် လုံခြုံပါသလား။▼
အရင်းအမြစ်ပေါ်တွင် လုံးဝမူတည်ပါသည်။ Treasury-bill reserve income သို့မဟုတ် overcollateralized loan မှ အထွက်နှုန်းသည် စစ်မှန်စွာ ရေရှည်တည်တံ့နိုင်ပြီး ကျိုးနွံနေတတ်သည်။ တိုကင်ထုတ်လွှတ်မှု၊ သင့်ရန်ပုံငွေများကို လျှို့ဝှက်ချေးငှားခြင်း သို့မဟုတ် Ponzi ဒိုင်နနမစ်များမှ ထုတ်လုပ်သော အထွက်နှုန်းသည် ထောင်ချောက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ နှုန်းထားတစ်ခုတည်းက အန္တရာယ်ကို ဘယ်တော့မှ ထုတ်ဖော်ပြသမှာ မဟုတ်ပါဘူး၊ ငွေအမှန်တကယ် ဘယ်ကလာလဲဆိုတာကို သင် နာမည်ပေးရပါမယ်။
Terra/UST နှင့် 20% အထွက်နှုန်းတို့ကြောင့် ဘာဖြစ်သွားတာလဲ။▼
UST သည် Anchor protocol မှတဆင့် 20% ဝန်းကျင်ပေးချေသည့် algorithmic stabilitycoin ဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းသည် အမှန်တကယ်လုပ်ဆောင်ချက်မှရရှိသည်ထက် အပ်ငွေများကို ဆွဲဆောင်ရန်အတွက် ၎င်း၏နှမသင်္ကေတ LUNA မှ တံစို့ထိုးထားသည့်နှုန်းဖြင့် ပေးဆောင်သော algorithmic stabilitycoin ဖြစ်သည်။ 2022 ခုနှစ် မေလတွင် ယန္တရားပျက်သွားကာ UST depegged၊ LUNA သည် သုညအနီးသို့ ပြိုကျခဲ့ပြီး ရက်အနည်းငယ်အတွင်း ဒေါ်လာ 40 ဘီလီယံခန့် အငွေ့ပျံသွားသည်။ မရေမတွက်နိုင်သောနှုန်းသည် တစ်လျှောက်လုံး သတိပေးသည့် လက္ခဏာဖြစ်ခဲ့သည်။
တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများအတွက် လက်တွေ့ကျသောအထွက်နှုန်းသည် အဘယ်နည်း။▼
စဉ်ဆက်မပြတ်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးအထွက်နှုန်းသည် ရေတိုအတိုးနှုန်းများအပြင် အနိမ့်ဆုံးပရီမီယံပမာဏကို အကြမ်းဖျင်းခြေရာခံထားသည်၊ ထို့ကြောင့် Treasuries သည် ရာခိုင်နှုန်းအနည်းငယ်အတိုးပေးသောအခါ၊ ဖောက်ထွင်းမြင်နိုင်သော၊ အပြည့်အ၀သီးသန့်ထားသောရင်းမြစ်မှ ဂဏန်းတစ်လုံးအထွက်နှုန်းသည် ယုံနိုင်သည်။ ဂဏန်းနှစ်လုံးပါသော "အာမခံချက်" သည် တည်ငြိမ်သောပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုတွင် တိုကင်ထုတ်လွှတ်ခြင်းများ၊ မဖော်ပြနိုင်သော အန္တရာယ်ပြုခြင်း သို့မဟုတ် လိမ်လည်လှည့်ဖြားမှုတို့ကို အမြဲလိုလို ဖုံးကွယ်ထားသည်၊ ပျံ့နှံ့နေသောနှုန်းထားများထက် ပိုများလေ၊ သတိပေးချက် ပိုကြီးလေဖြစ်သည်။
ဆက်ဖတ်ပါ။
အချက်အချာကျသော နေရာအနှံ့ ဆက်စပ်အကြောင်းအရာများ
📚 အရင်းအမြစ်များ & နောက်ထပ်ဖတ်ရှုခြင်း။
ဤလမ်းညွှန်ချက်တွင် အသုံးပြုထားသော တရားဝင်အကိုးအကားများနှင့် အဓိကရင်းမြစ်များ။