টিথার এবং ইউএসডিসি কি ব্যাক করে?
📖 9 মিনিট পড়া
Quick Answer
প্রতিটি স্টেবলকয়েন একই প্রতিশ্রুতি দেয়: একটি টোকেন, এক ডলার, যে কোনো সময় আপনি এটি চান। যে প্রতিশ্রুতি এটি পিছনে রিজার্ভ বসে কি হিসাবে শুধুমাত্র হিসাবে ভাল. USDT এবং USDC একসাথে স্থির কয়েনের বিশ্বের মূল্যের বেশিরভাগ স্থানান্তর করে, তবুও অনেক লোক যারা তাদের ধরে রাখে তারা বলতে পারে না যে তাদের কী সমর্থন করে, বা ব্যাকিং খারাপ হলে তারা কীভাবে জানবে। উত্তরটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ যেদিন আপনি এটিকে সত্য হতে চান: যখন সবাই একবারে রিডিম করার চেষ্টা করে৷
💵 প্রতিশ্রুতি এবং খিলান
একটি স্থিতিশীল কয়েন ইস্যুকারী একটি ক্লোকরুমের মতো যা কোটের জন্য টিকিট প্রদান করে। যতক্ষণ না প্রতিটি টিকিটের জন্য একটি আসল কোট থাকে, ততক্ষণ সিস্টেম কাজ করে এবং কেউ চেক করে না। ক্লোকরুম লাভের জন্য কিছু কোট ধার দিলে বা কোটগুলি গণনা করে যা আসলে নেই। মজুদ কোট; প্রত্যয়ন এবং নিরীক্ষা হল আপনি কীভাবে র্যাকটি টিকিটের সাথে মেলে তা পরীক্ষা করেন। একটি দৌড় হল প্রত্যেকে তাদের কোটটি একবারে দেখায় এবং তাকটি সৎ ছিল কিনা তা আবিষ্কার করে৷
আসলে কি ইউএসডিটি সমর্থন করে
টিথার (USDT) হল বৃহত্তম স্টেবলকয়েন, এবং বছরের পর বছর অস্বচ্ছতার পর এটি এখন ত্রৈমাসিক প্রত্যয়ন প্রকাশ করে যা বেশিরভাগ মার্কিন ট্রেজারি বিল এবং নগদ-সমতুল্যে সংরক্ষিত রিজার্ভ দেখায়, ঐতিহাসিকভাবে সুরক্ষিত ঋণ, মূল্যবান ধাতু এবং বিটকয়েনের মতো জিনিসগুলি সহ ঐতিহাসিকভাবে ছোট বরাদ্দ সহ। টি-বিলের দিকে পরিবর্তন রিজার্ভটিকে তার প্রথম দিকের "বাণিজ্যিক কাগজ" দিনের তুলনায় অনেক বেশি তরল এবং প্রতিরক্ষাযোগ্য করে তুলেছিল। দীর্ঘস্থায়ী সমালোচনা হল স্বচ্ছতা: টিথার একটি সম্পূর্ণ আর্থিক নিরীক্ষার পরিবর্তে একটি অ্যাকাউন্টিং ফার্ম দ্বারা যাচাইকৃত সত্যায়ন, স্ন্যাপশট প্রদান করে, তাই আস্থা আংশিকভাবে রিডেম্পশনকে সম্মানিত করার ট্র্যাক রেকর্ডের উপর নির্ভর করে।
কি ইউএসডিসি ব্যাক
ইউএসডিসি, সার্কেল দ্বারা জারি করা, নগদ এবং সংক্ষিপ্ত তারিখের ইউএস ট্রেজারিতে মজুদ রাখে, মূলত নিয়ন্ত্রিত, রিং-ফেন্সড যানবাহনের মাধ্যমে, এবং সার্কেল একটি নিয়ন্ত্রিত, ক্রমবর্ধমান স্বচ্ছ ইস্যুকারী হিসাবে কাজ করে। ইউএসডিসিকে সাধারণত দুটির মধ্যে আরও রক্ষণশীল, কমপ্লায়েন্স-ফরোয়ার্ড হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যে কারণে প্রতিষ্ঠানগুলি প্রায়শই এটি পছন্দ করে। সেই খ্যাতিটি 2023 সালের মার্চ মাসে একটি বাস্তব পরীক্ষা করেছিল এবং তারপরে এটি কীভাবে আচরণ করেছিল তা যেকোনো বিপণনের চেয়ে বেশি তথ্যপূর্ণ।
2023 ইউএসডিসি ডিপেগ পাঠ
যখন 2023 সালের মার্চ মাসে সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্ক ব্যর্থ হয়, তখন USDC সংক্ষিপ্তভাবে তার পেগ হারায়, 0.87 ডলারের দিকে পড়ে, কারণ সার্কেলের নগদ মজুদের একটি অংশ SVB-তে অনুষ্ঠিত হয়েছিল এবং বাজারগুলি এটি আটকে যাওয়ার আশঙ্কা করেছিল। মার্কিন কর্তৃপক্ষ SVB আমানতের গ্যারান্টি দেওয়ার পরে কয়েক দিনের মধ্যে পেগটি পুনরুদ্ধার করা হয়েছিল। পাঠটি দ্বিমুখী: এমনকি একটি ভাল চালিত, স্বচ্ছ স্টেবলকয়েন রিজার্ভ-কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি বহন করে (যেখানে নগদ পার্ক করা গুরুত্বপূর্ণ), এবং তবুও স্বচ্ছতাই বাজার মূল্যকে ঝুঁকি কমাতে এবং দ্রুত পুনরুদ্ধার করতে দেয়। অস্বচ্ছতা আরও খারাপ হত।
প্রত্যয়ন বনাম নিরীক্ষা, পার্থক্য যা গুরুত্বপূর্ণ
এই শব্দগুলি বিনিময়যোগ্য নয়। একটি প্রত্যয়ন হল একটি হিসাবরক্ষক যা একটি নির্দিষ্ট মুহুর্তে রিজার্ভের সাথে মিলে যাওয়া দায় নিশ্চিত করে, দরকারী, কিন্তু একটি স্ন্যাপশট৷ একটি সম্পূর্ণ অডিট একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে নিয়ন্ত্রণ এবং নির্ভুলতা পরীক্ষা করে এবং শক্তিশালী আশ্বাস প্রদান করে। বেশিরভাগ প্রধান স্টেবলকয়েন সত্যায়ন প্রকাশ করে; সম্পূর্ণ অডিট বিরল থাকে। যখন একজন ইস্যুকারী "সম্পূর্ণ সমর্থিত" বলে, সেই দাবিটি সত্যায়িত, নিরীক্ষিত বা নিছক দাবি করা হয়েছে কিনা তা পরীক্ষা করে দেখুন, এই তিনটির মধ্যে ব্যবধান ঠিক যেখানে অতীতের স্থিতিশীল কয়েন ব্যর্থতাগুলি বাস করেছিল।
কিভাবে একটি stablecoin নিজে চেক করবেন
ব্যবহারিক পদক্ষেপ: ইস্যুকারীর রিজার্ভ রিপোর্ট খুঁজুন এবং নিশ্চিত করুন যে এটি সাম্প্রতিক এবং একটি নামযুক্ত অ্যাকাউন্টিং ফার্ম থেকে; রিজার্ভগুলি কী তা পরীক্ষা করুন (স্বল্প তারিখের ট্রেজারি এবং নগদ শক্তিশালী; ঋণ, অনুমোদিত সম্পদ বা অস্থির হোল্ডিংগুলি দুর্বল); নোট করুন সমানে খালাস নিশ্চিত কিনা এবং কত দ্রুত; এবং নগদ কোথায় রাখা হয়েছে তা দেখুন (SVB পাঠ)। যেকোন স্টেবলকয়েনকে বিবেচনা করুন যা এগুলোর উত্তর দিতে পারে না, অথবা যেটি সন্দেহজনকভাবে উচ্চ ফলন দেয়, লুকানো ঝুঁকি বহন করে। বিরক্তিকর স্টেবলকয়েন, সম্পূর্ণভাবে ট্রেজারিতে সংরক্ষিত, নিরীক্ষিত বা ঘনিষ্ঠভাবে প্রত্যয়িত, সঠিকভাবে নিরাপদ কারণ তারা বিরক্তিকর।
🔑 মূল গ্রহণ
ইউএসডিটি বেশিরভাগ ইউএস ট্রেজারি বিল এবং নগদ দ্বারা সমর্থিত হয় (ত্রৈমাসিক প্রত্যয়ন দ্বারা যাচাই করা হয়, সম্পূর্ণ অডিট নয়), যখন ইউএসডিসি একটি নিয়ন্ত্রিত, আরও স্বচ্ছ ইস্যুকারীর মাধ্যমে নগদ এবং স্বল্প তারিখের ট্রেজারি ধারণ করে। মার্চ 2023 USDC ডিপেগ, SVB এক্সপোজার দ্বারা সৃষ্ট, এমনকি ভাল স্টেবলকয়েনগুলি রিজার্ভ-কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি বহন করে, কিন্তু স্বচ্ছতা দ্রুত পুনরুদ্ধার সক্ষম করে। একটি সত্যায়ন (একটি স্ন্যাপশট) এবং একটি অডিট (শক্তিশালী) মধ্যে পার্থক্য জানুন, রিজার্ভগুলি আসলে কী তা পরীক্ষা করুন এবং উচ্চ ফলন এবং অস্বচ্ছতাকে লাল পতাকা হিসাবে বিবেচনা করুন৷
কেন এটা আপনার জন্য গুরুত্বপূর্ণ
USDT এশিয়া জুড়ে কর্মক্ষম ডিজিটাল ডলার হিসাবে কাজ করার সাথে সাথে, এটি কোন একাডেমিক প্রশ্ন নয়, এটি কয়েক মিলিয়ন আঞ্চলিক ব্যবহারকারীর সঞ্চয় এবং নিষ্পত্তি ব্যালেন্সের নিরাপত্তা। রিজার্ভ সাক্ষরতা, কিভাবে ব্যাকিং যাচাই করতে হয় এবং SVB-শৈলীর ঝুঁকিগুলি পড়তে হয় তা জেনে, প্রায় অন্য যেকোনো স্টেবলকয়েন বিষয়ের তুলনায় এশিয়াতে বেশি প্রকৃত অর্থ রক্ষা করে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন
টিথার (ইউএসডিটি) কি আসলেই সম্পূর্ণরূপে সমর্থিত?▼
টিথার ত্রৈমাসিক প্রত্যয়ন প্রকাশ করে যা বেশিরভাগ ইউএস ট্রেজারি বিল এবং নগদ-সমতুল্যে সংরক্ষিত রিজার্ভ দেখায়, এটি তার প্রথম দিকের অস্বচ্ছ বছরগুলিতে একটি বড় উন্নতি। সতর্কতা হল যে এগুলি সম্পূর্ণ নিরীক্ষার পরিবর্তে প্রত্যয়ন (একটি অ্যাকাউন্টিং ফার্ম দ্বারা যাচাইকৃত স্ন্যাপশট), তাই আস্থা আংশিকভাবে রিডিমশনকে সম্মানিত করার দীর্ঘ ট্র্যাক রেকর্ডের উপর নির্ভর করে। এটি একবারের চেয়ে অনেক বেশি প্রতিরক্ষাযোগ্য, তবে স্বচ্ছতা প্রধান সমালোচনা রয়ে গেছে।
কেন ইউএসডিসি 2023 সালে তার পেগ হারিয়েছে?▼
2023 সালের মার্চ মাসে, USDC সংক্ষিপ্তভাবে 0.87 ডলারের দিকে নেমে আসে কারণ সার্কেলের নগদ মজুদের কিছু অংশ সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কে বসেছিল, যা ব্যর্থ হয়েছিল এবং বাজারগুলি তহবিল আটকে যাওয়ার আশঙ্কা করেছিল। মার্কিন কর্তৃপক্ষ SVB আমানতের গ্যারান্টি দেওয়ার পরে কয়েক দিনের মধ্যে পেগটি পুনরুদ্ধার করা হয়েছিল। এটি দেখিয়েছে যে এমনকি স্বচ্ছ, ভাল-চালিত স্টেবলকয়েনগুলি নগদ কোথায় রাখা হয়েছে তার উপর নির্ভর করে রিজার্ভ-কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি বহন করে।
একটি stablecoin নিরাপদ কিনা আমি কিভাবে পরীক্ষা করব?▼
একটি নামযুক্ত অ্যাকাউন্টিং ফার্ম থেকে একটি সাম্প্রতিক রিজার্ভ রিপোর্ট খুঁজুন; নিশ্চিত করুন রিজার্ভ হল স্বল্প-তারিখের ট্রেজারি এবং নগদ (শক্তিশালী) বরং ঋণ বা উদ্বায়ী সম্পদ (দুর্বল); যাচাই করুন সমানভাবে খালাস নিশ্চিত; এবং নোট যেখানে নগদ রাখা আছে. অডিট (শক্তিশালী) থেকে প্রত্যয়ন (স্ন্যাপশট) আলাদা করুন। অস্বচ্ছতা এবং অস্বাভাবিকভাবে উচ্চ ফলনকে সতর্কতা হিসাবে বিবেচনা করুন।
পড়তে থাকুন
হাব জুড়ে সম্পর্কিত বিষয়
📚 সূত্র এবং আরও পড়া
এই গাইডে ব্যবহৃত প্রামাণিক তথ্যসূত্র এবং প্রাথমিক উত্স।