So funktioniert ein Orderbuch
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Quick Answer
Hinter jedem Preis an einer Börse steht ein Orderbuch, die Live-Liste aller Kauf- und Verkaufsaufträge aller Beteiligten. Wenn man es versteht, erkennt man, was „Preis“ wirklich bedeutet, warum große Geschäfte den Markt bewegen und was Liquidität eigentlich ist. Es ist die verborgene Maschinerie jedes Handels, den Sie tätigen, und überraschend einfach, wenn Sie es einmal sehen.
📊 Das mentale Modell
Ein Auftragsbuch ist wie eine öffentliche Auktionsliste mit zwei Spalten: Personen, die zum Kauf bereit sind (und zu welchem Preis), und Personen, die zum Verkauf bereit sind. Der aktuelle „Preis“ liegt genau dort, wo sich der höchste Käufer und der niedrigste Verkäufer fast treffen. Ihr Handel wird gegen denjenigen ausgeführt, der auf der anderen Seite am nächsten ist, und ein großer Handel verschlingt mehrere von ihnen.
Gebote, Briefe und der Spread
Das Auftragsbuch enthält Gebote (Kaufaufträge, was die Leute bezahlen) und Anfragen (Verkaufsaufträge, was die Leute wollen). Der höchste Geldkurs und der niedrigste Briefkurs sind die besten verfügbaren Preise; die Lücke zwischen ihnen ist der „Spread“. Ein enger Spread signalisiert einen gesunden, liquiden Markt; Eine große Streuung bedeutet weniger Teilnehmer und höhere Handelskosten.
Wie Trades abgeglichen werden
Wenn Sie einen Marktkauf tätigen, wird dieser mit den niedrigsten Angeboten verrechnet, beginnend mit dem günstigsten Angebot, bis Ihre Bestellung vollständig ist. Im Gegensatz dazu verbleibt eine Limit-Order zu dem von Ihnen gewählten Preis im Buch, bis jemand dagegen handelt. Bei jedem Handel werden lediglich Käufer und Verkäufer zu vereinbarten Preisen zusammengebracht. Das Buch stellt dies kontinuierlich dar.
Markttiefe und Liquidität
„Tiefe“ gibt an, wie viele Aufträge auf jedem Preisniveau vorliegen. Hohe Liquidität bedeutet, dass große Aufträge ausgeführt werden können, ohne dass sich der Preis stark verändert. Eine geringe Liquidität bedeutet, dass selbst ein bescheidener Handel den Preis in die Höhe treibt (Slippage). Aus diesem Grund ist derselbe Handel bei einem großen Währungspaar günstig und bei einem unbekannten Währungspaar teuer. Das Buch dahinter ist sehr unterschiedlich.
Warum dies für Ihre Trades wichtig ist
Wenn Sie das Buch lesen, erfahren Sie, wie hoch die tatsächlichen Kosten des Handels sind: Bei einem dünnen Buch kann eine Marktorder weitaus schlechter ausgeführt werden als der Hauptpreis. Es erklärt auch, warum „Wale“ Märkte bewegen können und warum Limit-Orders Sie vor Slippage schützen. Selbst ein grundlegendes Verständnis von Tiefe und Spread macht Sie zu einem kostenbewussteren Trader.
🔑 Schlüssel zum Mitnehmen
Ein Orderbuch ist die aktuelle Liste der Gebote (Kaufaufträge) und Briefe (Verkaufsaufträge); Der aktuelle Preis ist der Punkt, an dem sie sich fast treffen, und die Lücke ist der Spread. Marktaufträge fressen sich vom besten Preis an durch das Buch, so dass große Trades auf geringer „Tiefe“ unter Slippage leiden. Das Verständnis von Tiefe und Spread zeigt die wahren Kosten eines Handels und warum Liquidität wichtig ist.
Warum das für Sie wichtig ist
An den asiatischen Börsen und Handelspaaren variiert die Liquidität enorm, und der Handel mit einem dünnen lokalen Währungspaar kann weitaus mehr kosten, als der Hauptpreis vermuten lässt. Das Verständnis des Orderbuchs, des Spreads und der Tiefe hilft regionalen Händlern, liquide Märkte auszuwählen, Limit-Orders zu verwenden und versteckte Slippages zu vermeiden, die stillschweigend die Renditen untergraben.
Häufig gestellte Fragen
Wie hoch ist der Spread beim Handel?▼
Die Lücke zwischen dem höchsten Gebot (was Käufer zahlen werden) und dem niedrigsten Angebot (was Verkäufer wollen). Ein enger Spread bedeutet einen liquiden, gesunden Markt mit niedrigen Handelskosten; Eine große Streuung bedeutet weniger Teilnehmer und höhere Handelskosten. Es handelt sich praktisch um Kosten, die Sie bei jeder Hin- und Rückfahrt zahlen.
Was ist Markttiefe und Liquidität?▼
Die Tiefe gibt an, wie viele Aufträge auf jedem Preisniveau im Buch vorhanden sind. Dank der hohen Liquidität können große Aufträge ausgeführt werden, ohne dass sich der Preis stark verändert. Eine geringe Liquidität führt dazu, dass selbst bescheidene Geschäfte zu Slippage führen. Aus diesem Grund ist derselbe Handel bei einem großen Währungspaar günstig und bei einem unbekannten Währungspaar kostspielig.
Warum bewegen große Trades den Preis?▼
Eine große Marktorder füllt das Orderbuch aus, beginnend mit dem besten Preis und arbeitet sich durch immer schlechtere Preise hindurch, bis sie vollständig ist, wobei sie den Preis in die Höhe treibt, da sie verfügbare Orders verbraucht. Bei einem dünnen Buch ist dieser „Verrutscher“ groß; Bei einem tiefen, flüssigen Buch ist es minimal.
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📚 Quellen & weiterführende Literatur
In diesem Handbuch verwendete maßgebliche Referenzen und Primärquellen.