Sind Stablecoins sicher?
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Quick Answer
Stablecoins sind nützlich, aber „stable“ kann Sie glauben machen, sie seien risikofrei. Das sind sie nicht. Zwischen dem Zusammenbruch von TerraUSD und der kurzen Abkopplung von USDC im Jahr 2023 zeigt die jüngste Geschichte genau, wie sie scheitern können. Die ehrliche Antwort: Gute Stablecoins sind für den täglichen Gebrauch zuverlässig, bergen jedoch echte Risiken, die es wert sind, verstanden zu werden, bevor man ernsthaft Geld in ihnen hält.
💵 Der ehrliche Rahmen
Das Halten eines Stablecoins ist wie das Halten von Bargeld bei einer privaten Dollarbank, die ihre eigenen Banknoten ausgibt. Normalerweise sind die Banknoten so gut wie Dollars. Aber Sie vertrauen auf den Tresor dieser Bank, ihre Ehrlichkeit und darauf, dass keine Regierung sie einfriert. An den meisten Tagen ist dieses Vertrauen in Ordnung. Das Risiko besteht in den seltenen Fällen, in denen dies nicht der Fall ist.
Reserve- und Emittentenrisiko
Ein durch Fiat gedeckter Stablecoin ist nur so gut wie die dahinter stehenden Reserven. Wenn der Emittent nicht wirklich über genügend sichere und liquide Mittel verfügt oder darüber lügt, kann die Münze unter einer Rücknahmewelle zerbrechen. Aus diesem Grund sind Transparenz und Prüfungen wichtig und die in der Vergangenheit begrenzten Offenlegungen von Tether haben trotz seiner Dominanz auf den Prüfstand gestellt.
Depeg- und Bank-Run-Risiko
Selbst gut gedeckte Münzen können wackeln. Im März 2023 fiel USDC kurzzeitig auf etwa 0,88 US-Dollar, als einige seiner Reserven bei der scheiternden Silicon Valley Bank gefangen waren, und erholte sich dann wieder, als die Mittel garantiert waren. Die Episode zeigte, dass Stablecoins die Risiken der traditionellen Banken übernehmen, die ihr Bargeld halten.
Einfrierungen, Regulierung und Zensur
Die meisten großen Stablecoins werden zentral ausgegeben und können Adressen einfrieren. USDT und USDC haben auf Antrag der Strafverfolgungsbehörden Wallets auf die schwarze Liste gesetzt. Ihre „Dollars“ können eingefroren werden und sich ändernde Vorschriften könnten den Zugang in Ihrem Land einschränken. Diese Zensurfähigkeit ist ein wesentlicher Unterschied zu Bitcoin und eine echte Überlegung für souveränitätsbewusste Benutzer.
So halten Sie sie sicherer
Bevorzugen Sie transparente, geprüfte Emittenten; Bewahren Sie Ihre Lebensersparnisse nicht in einem einzigen Stablecoin auf; auf die Emittenten verteilt; Bedenken Sie bei größeren Beträgen, dass selbst verwahrte Bitcoins nicht eingefroren oder entkoppelt werden können (obwohl sie volatil sind). Nutzen Sie Stablecoins als praktisches Dollar-Werkzeug, nicht als garantierten Tresor, und halten Sie die Beträge im Verhältnis zum Risiko.
🔑 Schlüssel zum Mitnehmen
Gute Stablecoins sind für den täglichen Gebrauch zuverlässig, aber nicht risikofrei: Sie bergen ein Reserve-/Emittentenrisiko, Depeg- und Bank-Run-Risiko (USDC erreichte 2023 0,88 USD) und die Möglichkeit, von Emittenten eingefroren oder von Aufsichtsbehörden eingeschränkt zu werden. TerraUSD hat gezeigt, wie schlimm ein schwacher Bitcoin scheitern kann. Nutzen Sie geprüfte Emittenten, vermeiden Sie Konzentrationen und gehen Sie niemals davon aus, dass „stabile“ Mittel garantiert sind.
Warum das für Sie wichtig ist
Viele asiatische Sparer betrachten USDT als sicheren digitalen Dollar, und für den täglichen Gebrauch ist er dies größtenteils auch. Aber die Region spürte, wie der TerraUSD stark zusammenbrach, und das Risiko eines Einfrierens/Regulierung ist real, da asiatische Regierungen die Kryptoregeln verschärfen. Das Verständnis dieser Risiken hilft Benutzern in ganz Asien, Stablecoins sinnvoll einzusetzen und zu erkennen, wann selbstverwahrte Bitcoins der sicherere Wertaufbewahrungsmittel sind.
Häufig gestellte Fragen
Kann ich mit Stablecoins Geld verlieren?▼
Ja. Sie können Geld verlieren, wenn ein Stablecoin aufgelöst wird oder zusammenbricht (wie TerraUSD), wenn sich die Reserven des Emittenten als unzureichend erweisen oder wenn Ihre Gelder eingefroren oder auf einer ausgefallenen Plattform gefangen sind. Gute Fiat-Münzen sind für den täglichen Gebrauch zuverlässig, aber nie völlig risikofrei.
Können Stablecoins eingefroren werden?▼
Ja. Die meisten großen zentral ausgegebenen Stablecoins (USDT, USDC) können bestimmte Wallet-Adressen auf eine schwarze Liste setzen und einfrieren, und zwar auf Antrag der Strafverfolgungsbehörden. Im Gegensatz zu selbstverwahrten Bitcoins kann Ihr Stablecoin-Guthaben vom Emittenten eingefroren werden.
Was ist sicherer: Bitcoin oder Stablecoins?▼
Sie lösen unterschiedliche Probleme. Stablecoins haben einen stabilen Wert von 1 US-Dollar, bergen jedoch das Risiko des Emittenten, des Einfrierens und der Depegierung. Bitcoin ist volatil, aber dezentralisiert, knapp und kann in Eigenverwahrung nicht eingefroren werden. Für Stabilität verwenden Sie einen vertrauenswürdigen Stablecoin; für ein zensurresistentes Wertaufbewahrungsmittel, Bitcoin.
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📚 Quellen & weiterführende Literatur
In diesem Handbuch verwendete maßgebliche Referenzen und Primärquellen.