リキッドステーキングの説明
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Quick Answer
イーサリアムのようなプルーフオブステークコインをステーキングすると収益が得られますが、従来のステーキングではコインがロックされ、ステークを解除するまで役に立ちません。リキッド ステーキングは、賢いトリックでこの問題を解決します。コインをステーキングし、それを表す取引可能なトークンを受け取ることで、ステーキング報酬を獲得しつつ、使用、取引、または他の場所に展開するための流動性のあるものを確保します。これは暗号通貨全体の中で最大のカテゴリーの 1 つになりました。また、ステーキングに加えて新たなリスクが積み重なり、ビットコインの利用者にとって重要なことですが、これは人々がよく考えているような方法ではビットコインには当てはまりません。
🏦 使えるレシート
リキッドステーキングは定期預金口座にお金を預けることに似ていますが、ロックされた通帳の代わりに、「これはあなたの預金に加えて増加する利息の価値がある」と書かれた取引可能な証明書を受け取ります。利息は得られ続けますが、預金がロックされている間は、証明書を販売、貸与、または使用することもできます。この利便性は本物ですが、新たな疑問も同様です。証明書は常にその主張どおりの価値があるのか、そしてそれを誰が保証するのかということです。
ビットコインについて簡単に一言
まず、ビットコイン サイトにとって重要な正直な説明: ビットコインはプルーフ オブ ステークではなくプルーフ オブ ワーク (マイニング) を使用しているため、ステークすることはできません。ネイティブのビットコインステーキング利回りはありません。 「ビットコインを X パーセントでステークする」と表示された場合は、疑ってください。これは通常、実際のプロトコルでのステーキングではなく、プラットフォーム (カウンターパーティ リスク) またはラップされたビットコイン DeFi スキームに BTC を貸与することを意味します。リキッドステーキングプロパーは、イーサリアムが主導するプルーフオブステーク現象です。新しいプロジェクトは、ビットコインを他のプルーフ・オブ・ステークチェーンの安全確保に役立てることを目的としていますが、それは「ビットコインをステーキングする」こととは異なる、実験的なものです。
リキッドステーキングの仕組み
イーサリアムのようなプルーフ・オブ・ステーク・ネットワークでは、バリデーターはコインを保証金としてロックし、トランザクションを誠実に処理することで報酬を獲得します。リキッド ステーキング プロトコルは、ユーザーのコインをプールし、バリデーターを実行し、各ユーザーのシェアと獲得した報酬を表す「リキッド ステーキング トークン」 (stETH など) を発行します。あなたはロックされたコインの代わりにそのトークンを保持します。ステーキング報酬が発生するにつれて価値 (または量) が増加し、DeFi で取引したり使用したりできます。アウトしたい場合は、ネットワークのアンステーキング キューに従って、元のコインと引き換えます。
人々がそれを使用する理由
魅力は資本効率です。ステーキング利回りを獲得するか、コインを使用可能な状態に保ち続けるかのどちらかを選択するのではなく、ステーキング報酬と、貸したり、担保として使用したり、取引したりできる流動性トークンの両方を得ることができます。また、ステーキングへの障壁も低くなり、バリデーターを自分で実行するための大きな最小限のセットアップや技術的なセットアップは必要ありません。プロトコルがそれを行います。プルーフ・オブ・ステーク資産の多くの保有者にとって、流動性ステーキングは非流動化することなくベースネットワークの利回りを獲得するための単なるデフォルトの方法です。
それに伴うリスク
液体のステーキング層にはリスクがあります。スマート コントラクトのリスク: プロトコルのコードが悪用される可能性があります。デペッグリスク：過去の市場ショックで起こったように、ストレス時には流動性トークンが原コインの価値を下回って取引される可能性があり、その時に売らなければならない人に損害を与えます。バリデーター/スラッシュリスク: プロトコルのバリデーターが不正行為をしたりペナルティを受けた場合、損失が保有者に転嫁される可能性があります。そして集中化のリスク: 1 つの液体ステーキング プロトコルがネットワークのステークの大部分を制御すると、そのブロックチェーンのセキュリティに対する体系的な懸念が生じます。これらはどれも決して使用しない理由ではありませんが、それが「無料利回り」ではないことを理解する理由になります。
賢明に対処する方法
プルーフ・オブ・ステーク資産を保有していて基本利回りが欲しい場合、リキッド・ステーキングは合理的なツールであり、慎重に使用してください。大規模で、監査され、実戦テストされたプロトコルを好みます。利回りはネットワークの実際のステーキング報酬であり、魔法のレートではないことを理解してください。そのため、それをはるかに上回る支払いを行うものには疑ってください。最も終了したいときに液体トークンのペグを解除できることを覚えておいてください。そして、これを「ビットコインで収益を得る」ことと決して混同しないでください。これは別の、そして通常よりリスクの高い命題です。 DeFiでは常にそうであるように、安全な行動は、自分がどのようなトークンを保有しているのか、それを裏付けるものは何か、そしてそれを壊す可能性があるものを正確に理解することです。
🔑 重要なポイント
リキッドステーキングでは、プルーフオブステークコイン（イーサリアム主導）をステーキングし、ステークと報酬を表す取引可能なトークン（stETHなど）を受け取ることができるため、利回りを獲得し、流動性を維持できるため、仮想通貨の最大のカテゴリーの1つとなりました。重要なのは、ビットコインはステーキングできない（プルーフ・オブ・ワークである）ため、「ビットコインをステーキング」オファーは通常、実際のステーキングではなく、レンディングまたはラップBTCスキームです。リスクは重なり、スマートコントラクトの悪用、ストレス下でのリキッドトークンのデペグ、スラッシュ、ネットワークセキュリティを脅かすプロトコルの集中化などです。これは便利なツールですが、無料の成果物ではありません。
これがあなたにとって重要な理由
リキッド・ステーキングは、アジアのユーザーが多く参加しているDeFiの中核的な構成要素であり、リキッド・ステーキングのリテラシーが誤りであることを暴く「高利回りを得るためにビットコインをステーキングする」という売り文句は、この地域全体で積極的に宣伝されている。本当のステーキングとは何か、そしてビットコインはステーキングされていないことを理解することで、アジアの保有者を誤解を招く利回りのオファーという一般的で高価なカテゴリーから守ることができます。
よくある質問
ビットコインをステーキングできますか?▼
プロトコルの意味ではありませんが、ビットコインはプルーフ・オブ・ステークではなくプルーフ・オブ・ワーク（マイニング）を使用するため、ネイティブのビットコイン・ステーキング利回りはありません。リターンを得るために「ビットコインをステーキング」するという申し出は、ほとんどの場合、実際のステーキングではなく、プラットフォーム（カウンターパーティリスクを伴う）またはラップされたビットコインDeFiスキームにBTCを貸すことを意味します。 「ビットコインステーキング」の高い利回りを警告サインとして扱い、実際に何に同意しているのかを理解してください。
stETHのようなリキッドステーキングトークンとは何ですか?▼
これは、イーサリアムのようなプルーフオブステークコインをステーキングする代わりに、リキッドステーキングプロトコルが提供するトークンです。これは、ステークされたコインと獲得した報酬を表し、時間の経過とともに価値が増加し、基礎となるコインがステーキングされたまま取引したり、DeFi で使用したりできます。後でネットワークのアンステーキング キューに従って、基礎となるコインと引き換えます。
リキッドステーキングのリスクは何ですか?▼
スマートコントラクトリスク（プロトコルが悪用される可能性がある）、デペグリスク（市場ストレス時にリキッドトークンが原価を下回って取引される可能性がある）、スラッシュ/バリデータリスク（保有者にペナルティが科される可能性がある）、集中化リスク（ネットワークのステークの多くを制御する1つのプロトコルがそのチェーンのセキュリティを脅かす）。利回りはネットワークステーキングの実際の報酬であるため、これをはるかに上回る支払いを行う場合は疑惑が生じるはずです。
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