스테이블코인 수익률과 위험
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Quick Answer
보유 대가로 지불하는 달러는 암호화폐의 가장 매혹적인 제안 중 하나입니다. 스테이블 코인을 보관하고 은행보다 훨씬 높은 5, 10, 때로는 20%의 수익을 얻으세요. 그 수확량 중 일부는 실제적이고 지속 가능합니다. 그 중 일부는 교장 선생님을 데리고 갈 수 있는 붕괴 시 카운트다운 타이머입니다. 차이점은 결코 헤드라인 요율이 아닙니다. 수익률이 나오는 곳입니다. 셀시우스(Celsius)와 테라(Terra)에 의해 몰락한 투자자들은 수익이 부족한 것이 아니라 그 한 가지 질문에 대한 답이 부족했습니다.
💵 금융에서 가장 오래된 질문
높은 수익률은 저녁 스테이크를 5달러에 파는 레스토랑과 같습니다. 아마도 그들은 훌륭한 공급업체를 갖고 있고 그것은 진정으로 지속 가능합니다. 아니면 지난 주에 먹은 고기를 제공하거나, 이른 아침 식사객에게 새로운 손님의 돈을 지불하거나, 곧 사라질 수도 있습니다. 가격만으로는 알 수 없으며 주방이 실제로 어떻게 작동하는지 물어봐야 합니다. 스테이블코인 수익률은 동일합니다. 이율은 아무 것도 알려주지 않습니다. 소스가 모든 것을 말해줍니다. 수익이 어디서 나오는지 모른다면 당신이 수익입니다.
지속 가능한 수익률이 나오는 곳
합법적인 스테이블코인 수익률에는 실제 출처가 있습니다. 오늘날 가장 깨끗한 것은 재무부 채권 발행자가 준비금을 통해 벌어들이는 것입니다. 단기 미국 금리가 의미가 있을 때 준비금을 보유하면 실질 소득이 발생하며 그 중 일부는 공유될 수 있습니다. 과잉 담보 대출(차용자가 받고 이자를 지불하는 것보다 더 많은 금액을 게시하는 것)은 시장 조성 및 DeFi 유동성 수수료와 마찬가지로 또 다른 진정한 소스입니다. 공통점은 누군가가 실질적인 경제 활동을 하고 있거나 실제 이자를 지불하고 있고 당신도 그 일부를 받고 있다는 것입니다. 이러한 수익률은 적당하고 이자율에 따라 움직이는 경향이 있으며, 이것이 바로 믿을 수 있는 이유입니다.
위험한 수확량은 어디에서 오는가
지속 불가능한 수확량은 생산되는 것이지 획득하는 것이 아닙니다. 이는 토큰 방출(귀하에게 지불하기 위해 자체 토큰을 인쇄하는 프로토콜, 토큰이 하락할 때 증발하는 가치), 재담보(보이지 않는 위험한 베팅으로 예금을 빌려주는 것) 또는 완전한 폰지 구조(새 예금으로 지불되는 조기 인출)에서 비롯됩니다. 텔은 실제 소스와는 단절된 금리입니다. 미국 국채가 몇 퍼센트의 수익률을 낼 때 18퍼센트를 지불하는 "스테이블코인"은 더 나은 달러가 아니라 달러의 옷을 입은 더 위험한 상품입니다.
Terra/UST 재앙
결정적인 교훈은 Anchor 프로토콜을 통해 약 20%를 지불한 알고리즘 스테이블 코인인 Terra의 UST입니다. 수익은 실제 경제 활동에서 얻은 것이 아닙니다. 예금을 유치하기 위해 보조금을 받았고 페그는 자매 토큰 LUNA에 대한 반사 링크에 의존했습니다. 2022년 5월에 루프가 끊어지고 UST가 페그를 잃었고 LUNA는 거의 0에 가깝게 부풀려졌으며 며칠 만에 약 400억 달러가 증발하여 20%의 "안정적인 달러"가 지속될 수 있다고 믿었던 사람들의 저축이 증발했습니다. 그럴 수 없었고 금리는 내내 경고였습니다.
섭씨의 교훈: 보관 수익률
셀시우스는 예치된 암호화폐와 스테이블코인에 대해 높은 수익률을 제공한 후 인출을 동결하고 2022년에 무너지면서 고객 자금에 대해 공개되지 않은 위험을 감수했음을 드러냈습니다. 교훈은 수익률만큼 보관에 관한 것입니다. 관심을 받기 위해 플랫폼에 스테이블코인을 건네면 귀하는 해당 플랫폼의 무담보 채권자가 되며, 플랫폼이 귀하의 돈으로 비밀리에 한 모든 일에 노출됩니다. "당신의 키나 코인이 아닙니다"는 비트코인과 마찬가지로 스테이블코인 수익률 계정에도 적용됩니다. 중앙 집중식 수익률은 마케팅이 아무리 안전하다고 들리더라도 거래 상대방 위험을 의미합니다.
수익률 제안을 판단하는 방법
입금하기 전에 체크리스트를 실행하세요. 실제 수익률(T-bill 수입, 초과 담보 대출 수수료)의 출처를 한 문장으로 말할 수 있습니까? 이율은 일반적인 이자율과 대략 일치합니까, 아니면 훨씬 높습니까? 귀하의 동전을 보관하는 사람은 누구이며, 동전이 실패할 경우 귀하는 채권자입니까? 기본 스테이블코인 자체가 완전히 예약되어 있나요? 지속 가능한 수확량은 일반적으로 흥미롭지 않으며 속도를 추적합니다. "안정적인" 자산에 대한 놀라운 고정 수익률은 역사가 계속해서 잔혹한 방식으로 해결되는 모순입니다. 확실하지 않은 경우 안전한 수익률은 귀하가 완전히 이해하는 것입니다.
🔑 핵심 내용
Stablecoin 수익률은 실제 출처의 이름을 지정할 수 있는 경우에만 안전합니다. 지속 가능한 수익률은 재무부 준비금 수입, 초과 담보 대출 또는 실제 수수료에서 비롯되며 보통 수준이고 요율을 추적하는 경향이 있습니다. 위험한 수익률은 토큰 방출, 숨겨진 재담보 또는 Ponzi 구조에서 제조되며 Terra/UST 붕괴(~400억을 삭제한 ~20%의 보조금) 및 Chelsea(수탁 사기, 동결 인출)는 정식 재앙입니다. 환율은 위험을 알려주지 않습니다. 소스는 그렇습니다. 수익이 어디서 나오는지 모른다면 당신이 수익입니다.
이것이 당신에게 중요한 이유
고수익 스테이블코인 상품은 달러 절약에 대한 욕구가 크고 은행 수익률이 낮은 경우가 많은 아시아 전역에서 공격적으로 판매되고 있어 이 지역은 합법적인 제안과 약탈적인 제안 모두의 주요 표적이 됩니다. 비율이 아닌 소스 테스트를 교육하면 2022년 지역 전체의 재산을 파괴한 정확한 함정(테라, 섭씨)으로부터 아시아 보호자를 보호합니다.
자주 묻는 질문
스테이블코인으로 수익을 얻는 것은 안전한가요?▼
그것은 전적으로 소스에 달려 있습니다. 재무부 준비금 소득이나 초과 담보 대출로 인한 수익률은 진정으로 지속 가능하며 보통 수준이 아닙니다. 토큰 방출, 자금의 숨겨진 대출 또는 Ponzi 역학으로 제조된 수익률은 함정입니다. 금리만으로는 위험을 드러내지 않습니다. 돈이 실제로 어디서 나오는지 밝힐 수 있어야 합니다.
Terra/UST와 20% 수익률은 어떻게 되었나요?▼
UST는 Anchor 프로토콜을 통해 약 20%를 지불하는 알고리즘 스테이블 코인이었습니다. 이 비율은 실제 활동으로 얻은 것이 아니라 예금을 유치하기 위해 보조되는 비율이며 자매 토큰인 LUNA가 페그를 유지했습니다. 2022년 5월 메커니즘이 고장나고 UST가 페그를 해제했으며 LUNA는 거의 0으로 붕괴되었으며 며칠 만에 약 400억 달러가 증발했습니다. 지속 불가능한 비율은 전체적으로 경고 신호였습니다.
스테이블코인의 현실적 수익률은 얼마입니까?▼
지속 가능한 스테이블 코인 수익률은 단기 이자율에 약간의 프리미엄을 추가하여 대략적으로 추적하므로 국채 수익률이 몇 퍼센트일 때 투명하고 완전히 예약된 소스에서 나오는 한 자릿수 수익률은 믿을 수 있습니다. 안정적인 자산에 대한 두 자릿수 "보장" 수익률은 거의 항상 토큰 방출, 공개되지 않은 위험 감수 또는 사기를 숨깁니다. 일반적인 요율보다 높을수록 경고는 더 커집니다.
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