On-Chain Derivatives ແລະ Perpetuals
📖 10 ນາທີອ່ານ
Quick Answer
ຜະລິດຕະພັນທີ່ມີການຊື້ຂາຍຫຼາຍທີ່ສຸດໃນທຸກ crypto ບໍ່ແມ່ນຫຼຽນ, ພວກມັນເປັນຕົວອະນຸພັນ, ແລະຂ້າງເທິງ "ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ", ການເດີມພັນທີ່ມີລາຄາທີ່ບໍ່ມີວັນຫມົດອາຍຸ. ສໍາລັບປີເຫຼົ່ານີ້ອາໄສຢູ່ໃນການແລກປ່ຽນສູນກາງ. ດຽວນີ້ຊິ້ນສ່ວນທີ່ເຕີບໃຫຍ່ຂະຫຍາຍຕົວຢູ່ໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້, ໃນໂປໂຕຄອນ DeFi ບ່ອນທີ່ທ່ານຄ້າຂາຍ leverage ໂດຍກົງຈາກກະເປົາເງິນຂອງເຈົ້າເອງ. ການອຸທອນແມ່ນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນ: ການເປີດເຜີຍຂະຫນາດໃຫຍ່ຈາກທຶນຂະຫນາດນ້ອຍ, ບໍ່ມີຕົວກາງຖືເງິນຂອງທ່ານ. ດັ່ງນັ້ນອັນຕະລາຍແມ່ນ: leverage ແມ່ນວິທີທີ່ໄວທີ່ສຸດທີ່ຈະສູນເສຍເງິນໃນ crypto, ແລະ on-chain perps ເອົາ guardrails ພ້ອມກັບຜູ້ຮັກສາປະຕູ.
🏦 ການກູ້ຢືມເພື່ອເດີມພັນ, ດ້ວຍ tripwire
ການຊື້ຂາຍຕະຫຼອດໄປດ້ວຍ leverage ແມ່ນຄ້າຍຄືການກູ້ຢືມເງິນຂອງຕົນເອງເກົ້າເທົ່າເພື່ອວາງເດີມພັນໃນລາຄາ, ດ້ວຍ tripwire ທີ່ຍຶດເອົາສະເຕກຂອງເຈົ້າທັນທີທີ່ການເດີມພັນເຄື່ອນຍ້າຍຕໍ່ເຈົ້າເລັກນ້ອຍ. ຕໍາແຫນ່ງ 10x ພຽງແຕ່ຕ້ອງການລາຄາທີ່ຈະຫຼຸດລົງປະມານ 10 ເປີເຊັນເພື່ອເຊັດເງິນຝາກທັງຫມົດຂອງທ່ານ, "ການຊໍາລະ". ຂະຫນາດທີ່ກູ້ຢືມເງິນໄດ້ຂະຫຍາຍຜົນກໍາໄລ, ແຕ່ວ່າມັນຫຼຸດຜ່ອນໄລຍະການສູນເສຍທັງຫມົດພຽງແຕ່ຫຼາຍ. tripwire ບໍ່ສົນໃຈວ່າເຈົ້າຈະມາຖືກຕ້ອງໃນຫນຶ່ງຊົ່ວໂມງຕໍ່ມາ.
ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປເປັນແນວໃດ
ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ ("perp") ແມ່ນສັນຍາທີ່ຕິດຕາມລາຄາຂອງຊັບສິນແລະໃຫ້ທ່ານເອົາຕໍາແຫນ່ງທີ່ຍາວນານ (ການວາງເດີມພັນ) ຫຼືສັ້ນ (ການວາງເດີມພັນລົງ), ໂດຍບໍ່ມີວັນຫມົດອາຍຸ, ດັ່ງນັ້ນທ່ານສາມາດຖືມັນໄດ້ຢ່າງບໍ່ມີກໍານົດ. ເນື່ອງຈາກວ່າບໍ່ມີການຫມົດອາຍຸທີ່ຈະຍຶດມັນກັບລາຄາທີ່ແທ້ຈິງ, perps ໃຊ້ "ອັດຕາເງິນທຶນ", ການຈ່າຍເງິນແຕ່ລະໄລຍະລະຫວ່າງຍາວແລະສັ້ນ, ເພື່ອຮັກສາລາຄາສັນຍາກັບພື້ນຖານ. ທ່ານປະກາດຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນ (ຂອບ), ເລືອກເອົາ leverage, ແລະກໍາໄລຫຼືການສູນເສຍຂອງທ່ານຍ້າຍໂດຍຂະຫນາດຕໍາແຫນ່ງຂອງທ່ານ, ບໍ່ພຽງແຕ່ຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນຂອງທ່ານ. ມັນເປັນເຄື່ອງມືທີ່ບໍລິສຸດ, ແລະອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ, leverage ໃນ crypto.
ວິທີການ "on-chain" ປ່ຽນແປງມັນ
ໂປຣໂຕຄອນອະນຸພັນໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ໃຫ້ທ່ານຊື້ຂາຍໄດ້ໂດຍກົງຈາກກະເປົາເງິນຂອງທ່ານຜ່ານສັນຍາສະຫມາດ, ແທນທີ່ຈະຝາກເງິນດ້ວຍການແລກປ່ຽນແບບສູນກາງ. ການອອກແບບທີ່ແຕກຕ່າງກັນມີຢູ່: ບາງຄົນໃຊ້ປື້ມຄໍາສັ່ງ, ບາງຄົນໃຊ້ສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງທີ່ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການເອົາດ້ານອື່ນຂອງການຄ້າ, ບາງຄົນໃຊ້ແບບຈໍາລອງລາຄາຂອງ oracle. ຜົນປະໂຫຍດແມ່ນການຄຸ້ມຄອງຕົນເອງ (ທ່ານບໍ່ໄວ້ວາງໃຈການແລກປ່ຽນກັບກອງທຶນຂອງທ່ານ) ແລະການເຂົ້າເຖິງການອະນຸຍາດ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແມ່ນຄວາມສ່ຽງໃຫມ່, ຂໍ້ບົກພ່ອງຂອງສັນຍາສະຫມາດ, ການຫມູນໃຊ້ oracle, ແລະການສູນເສຍສະພາບຄ່ອງຂອງຜູ້ໃຫ້ບໍລິການ, ບວກກັບກົນໄກການບັງຄັບໃຊ້ທີ່ໂຫດຮ້າຍຄືກັນກັບບ່ອນອື່ນ. On-chain ບໍ່ເຮັດໃຫ້ leverage ປອດໄພກວ່າ; ມັນປ່ຽນແປງຜູ້ທີ່ຖືຫຸ້ນສ່ວນແລະຄວາມສ່ຽງຕໍ່ເວທີ.
ອັດຕາເງິນທຶນແລະການຊໍາລະ, ສອງສິ່ງທີ່ໄດ້ຮັບທ່ານ
ກົນຈັກສອງຢ່າງງຽບໆ ລະບາຍຜູ້ຄ້າຂາຍເສີຍໆ. ການສະຫນອງທຶນ: ໃນເວລາທີ່ພໍ່ຄ້າສ່ວນໃຫຍ່ມີຄວາມຍາວ, longs ຈ່າຍສັ້ນຄ່າທໍານຽມການສະຫນອງທຶນ (ແລະໃນທາງກັບກັນ), ດັ່ງນັ້ນການຖືຕໍາແຫນ່ງທີ່ແອອັດເຮັດໃຫ້ເງິນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເຖິງແມ່ນວ່າລາຄາຈະບໍ່ມີບ່ອນໃດ. Liquidation: ຖ້າລາຄາເຄື່ອນຍ້າຍຕໍ່ກັບທ່ານພຽງພໍທີ່ຈະຂົ່ມຂູ່ຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນຂອງທ່ານ, ພິທີການບັງຄັບ - ປິດຕໍາແຫນ່ງຂອງທ່ານແລະທ່ານສູນເສຍຂອບຂອງທ່ານ, ອໍານາດທີ່ສູງຂຶ້ນ, ການເຄື່ອນໄຫວຂະຫນາດນ້ອຍກວ່າທີ່ຕ້ອງການ. ການຊຳລະໜີ້ແບບ Cascading ຍັງຂະຫຍາຍການເກີດອຸບັດເຫດ, ຍ້ອນວ່າການຂາຍບັງຄັບເຮັດໃຫ້ການຂາຍຖືກບັງຄັບໃຫ້ຫຼາຍຂຶ້ນ. ຄວາມເຂົ້າໃຈທັງສອງນີ້ແມ່ນຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງການຊື້ຂາຍອະນຸພັນແລະການກະສິກໍາໂດຍພວກເຂົາ.
ເປັນຫຍັງຜູ້ຄ້າ leveraged ຫຼາຍທີ່ສຸດສູນເສຍ
ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄວາມເດືອດຮ້ອນ, ມັນເປັນຮູບແບບທີ່ສອດຄ່ອງກັນ: ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຜູ້ຄ້າປີກທີ່ມີ leveraged ສູນເສຍເງິນໃນໄລຍະເວລາ. Leverage ຂະຫຍາຍຜົນກະທົບຂອງຄ່າທໍານຽມ, ການສະຫນອງທຶນ, ແລະຄວາມຜິດພາດ; ການຊຳລະເງິນກາຍເປັນຄວາມຜິດຊົ່ວຄາວເປັນການທຳລາຍຢ່າງຖາວອນ; ແລະຄວາມກົດດັນທາງດ້ານຈິດໃຈຂອງ swings ຂະຫຍາຍໃຫຍ່ຂື້ນເຮັດໃຫ້ການຕັດສິນໃຈທີ່ບໍ່ດີ. ການແລກປ່ຽນແລະໂປໂຕຄອນກໍາໄລຈາກກິດຈະກໍາການຄ້າແລະການຊໍາລະເງິນໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງຜູ້ຊະນະ. ກອບຄວາມຊື່ສັດສໍາລັບເກືອບທຸກຄົນ: perpetuals ເປັນເຄື່ອງມືສໍາລັບການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງທີ່ຊັບຊ້ອນແລະການຄາດເດົາໄລຍະສັ້ນໂດຍຜູ້ທີ່ສາມາດສູນເສຍ, ບໍ່ແມ່ນຍຸດທະສາດການສ້າງຄວາມຮັ່ງມີ, ແລະແນ່ນອນວ່າບໍ່ແມ່ນວິທີ "ເຮັດໃຫ້ stack ຂະຫນາດນ້ອຍຂອງເຈົ້າໃຫຍ່ໄວ".
ຖ້າເຈົ້າມີສ່ວນຮ່ວມກັບເຂົາເຈົ້າທັງໝົດ
ສໍາລັບປະຊາຊົນສ່ວນໃຫຍ່, ຈໍານວນທີ່ເຫມາະສົມຂອງ leverage ແມ່ນບໍ່ມີ, ການຖືເອົາຈຸດແລະຄ່າສະເລ່ຍຂອງເງິນໂດລາສ້າງຄວາມຮັ່ງມີຫຼາຍກ່ວາ leverage ທໍາລາຍ. ຖ້າທ່ານເຮັດການຄ້າ perps, ກົດລະບຽບການຢູ່ລອດແມ່ນເຂັ້ມງວດ: ໃຊ້ leverage ຕ່ໍາ (ຕົວເລກດຽວຂະຫນາດນ້ອຍ, ບໍ່ແມ່ນ 50x ຫຼື 100x), ບໍ່ເຄີຍສ່ຽງເງິນທີ່ທ່ານບໍ່ສາມາດສູນເສຍ, ສະເຫມີເຂົ້າໃຈລາຄາການຊໍາລະເງິນຂອງທ່ານກ່ອນທີ່ຈະເຂົ້າ, ບັນຊີສໍາລັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງກອງທຶນ, ແລະໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ໂດຍສະເພາະ, ຍຶດຫມັ້ນໃນການກວດສອບ, ການສ້າງໂປໂຕຄອນແລະເຂົ້າໃຈຮູບແບບ oracle ແລະສະພາບຄ່ອງ. ສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ປະຕິບັດຕໍາແຫນ່ງ leveraged ໃດເປັນການເດີມພັນທີ່ຄິດໄລ່, ຂະຫນາດທີ່ມີແຜນການ, ບໍ່ເຄີຍເປັນຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນທີ່ທ່ານລົງສອງເທົ່າ. ພໍ່ຄ້າຜູ້ທີ່ຢູ່ລອດແມ່ນຜູ້ທີ່ເຄົາລົບວິທີທີ່ໄວຂອງ leverage ສິ້ນສຸດລົງເຈົ້າ.
🔑 ເອົາກະແຈ
ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ (perps) ແມ່ນຜະລິດຕະພັນທີ່ມີການຊື້ຂາຍຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງ crypto: ການເດີມພັນແບບ leveraged, ການເດີມພັນທີ່ບໍ່ມີວັນຫມົດອາຍຸຖືກຮັກສາໄວ້ໂດຍອັດຕາເງິນທຶນ. ຮຸ່ນໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານສາມາດຊື້ຂາຍພວກເຂົາຈາກກະເປົາເງິນຂອງທ່ານເອງໂດຍຜ່ານສັນຍາສະຫມາດ, ໃຫ້ການຄຸ້ມຄອງຕົນເອງແລະການເຂົ້າເຖິງທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບອະນຸຍາດ, ແຕ່ເພີ່ມຄວາມສ່ຽງຕໍ່ສັນຍາສະຫມາດ, oracle ແລະສະພາບຄ່ອງຢູ່ເທິງກົນໄກທີ່ໂຫດຮ້າຍຂອງ leverage. ສອງສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ພໍ່ຄ້າ: ເງິນທຶນ (ການຖືຕໍາແຫນ່ງທີ່ແອອັດມີຄ່າທໍານຽມເລືອດອອກ) ແລະການຊໍາລະ (ການເຄື່ອນໄຫວທາງລົບຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີ leverage ສູງເຊັດຂອບຂອງທ່ານ). ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງພໍ່ຄ້າ leveraged ສູນເສຍ; ສໍາລັບເກືອບທຸກຄົນ leverage ທີ່ຖືກຕ້ອງແມ່ນບໍ່ມີ, ແລະຜູ້ລອດຊີວິດໃຊ້ leverage ຕ່ໍາ, ຈໍາກັດຄວາມສ່ຽງທີ່ເຂັ້ມງວດ, ແລະອະນຸສັນຍາການກວດສອບ.
ເປັນຫຍັງສິ່ງນີ້ຈຶ່ງສຳຄັນສຳລັບເຈົ້າ
ການຊື້ຂາຍຕະຫຼອດການແບບ Leveraged ແມ່ນມີຄວາມນິຍົມຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນທົ່ວຊຸມຊົນການຄ້າຂາຍຍ່ອຍທີ່ໃຫຍ່ ແລະ ຫ້າວຫັນຂອງອາຊີ, ແລະ on-chain perps ແມ່ນສະຖານທີ່ທີ່ເຕີບໂຕໄວສໍາລັບມັນ. ບັນຊີທີ່ຊື່ສັດກ່ຽວກັບການສະຫນອງທຶນ, ການຊໍາລະເງິນ, ແລະເປັນຫຍັງນັກຄ້າ leveraged ສ່ວນໃຫຍ່ສູນເສຍການປົກປ້ອງພໍ່ຄ້າຊາວເອເຊຍຈາກວັດທະນະທໍາທີ່ມີອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງທີ່ຊໍາລະບັນຊີຂາຍຍ່ອຍໃນຂອບເຂດ, ໂດຍສະເພາະໃນຊ່ວງຕະຫຼາດທີ່ມີການປ່ຽນແປງຂອງພາກພື້ນ.
ຄຳຖາມທີ່ມັກຖາມເລື້ອຍໆ
ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ (perp) ໃນ crypto ແມ່ນຫຍັງ?▼
ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປແມ່ນສັນຍາທີ່ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ທີ່ຕິດຕາມລາຄາຂອງຊັບສິນທີ່ບໍ່ມີວັນຫມົດອາຍຸ, ໃຫ້ທ່ານວາງເດີມພັນກັບລາຄາທີ່ຈະຂຶ້ນ (ຍາວ) ຫຼືລົງ (ສັ້ນ) ດ້ວຍຂະຫນາດທີ່ຢືມ. ເນື່ອງຈາກວ່າມັນບໍ່ເຄີຍຫມົດອາຍຸ, ມັນໃຊ້ "ອັດຕາເງິນທຶນ", ການຈ່າຍເງິນແຕ່ລະໄລຍະລະຫວ່າງເສື້ອຍາວແລະສັ້ນ, ເພື່ອຍຶດຫມັ້ນກັບລາຄາທີ່ແທ້ຈິງ. ມັນເປັນເຄື່ອງມືທີ່ມີການຊື້ຂາຍແລະອັນຕະລາຍທີ່ສຸດຂອງ crypto.
ການຊໍາລະເງິນເຮັດວຽກແນວໃດໃນການຊື້ຂາຍ leveraged?▼
ຖ້າລາຄາຍ້າຍກັບຕໍາແຫນ່ງຂອງທ່ານພຽງພໍທີ່ຈະຂົ່ມຂູ່ຫຼັກຊັບທີ່ປະກາດຂອງທ່ານ (ຂອບ), ເວທີການບັງຄັບ - ປິດຕໍາແຫນ່ງອັດຕະໂນມັດແລະທ່ານຈະສູນເສຍຂອບໃບນັ້ນ. ແຮງດັນຂອງທ່ານສູງຂຶ້ນ, ການເຄື່ອນໄຫວທາງລົບທີ່ມີຄວາມຈໍາເປັນຫນ້ອຍລົງ, ຕໍາແຫນ່ງ 10x ສາມາດຖືກຊໍາລະໂດຍປະມານການເຄື່ອນໄຫວ 10%. ການຊໍາລະເງິນທີ່ຕົກຄ້າງຍັງເຮັດໃຫ້ເກີດອຸບັດເຫດຮ້າຍແຮງຂຶ້ນອີກ, ເນື່ອງຈາກການບັງຄັບໃຫ້ຂາຍໄດ້ບັງຄັບໃຫ້ຂາຍຕື່ມອີກ. ການຮູ້ລາຄາການຊໍາລະເງິນຂອງທ່ານກ່ອນທີ່ຈະເຂົ້າໄປໃນແມ່ນຈໍາເປັນ.
ຢູ່ໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ຕະຫຼອດໄປມີຄວາມປອດໄພກວ່າການແລກປ່ຽນແບບສູນກາງບໍ?▼
ພວກມັນແຕກຕ່າງກັນ, ບໍ່ມີຄວາມປອດໄພກວ່າ. on-chain perps ໃຫ້ທ່ານຄຸ້ມຄອງຕົນເອງ (ທ່ານບໍ່ໄວ້ວາງໃຈໃນການແລກປ່ຽນກັບກອງທຶນຂອງທ່ານ) ແລະການເຂົ້າເຖິງທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບອະນຸຍາດ, ແຕ່ເພີ່ມສັນຍາສະຫມາດ, ການຫມູນໃຊ້ oracle ແລະຄວາມສ່ຽງດ້ານການສະຫນອງສະພາບຄ່ອງ, ໃນຂະນະທີ່ຮັກສາກົນໄກການ leverage ທີ່ໂຫດຮ້າຍດຽວກັນ. Leverage ຕົວຂອງມັນເອງ, ບໍ່ແມ່ນສະຖານທີ່, ແມ່ນສິ່ງທີ່ເຊັດໃຫ້ພໍ່ຄ້າສ່ວນໃຫຍ່. ບໍ່ວ່າສະຖານທີ່ໃດທີ່ທ່ານໃຊ້, leverage ຕໍ່າແລະຂອບເຂດຈໍາກັດຄວາມສ່ຽງທີ່ເຂັ້ມງວດແມ່ນສໍາຄັນຫຼາຍກ່ວາໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ທຽບກັບສູນກາງ.
ສືບຕໍ່ອ່ານ
ຫົວຂໍ້ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງໃນທົ່ວສູນ
📚 ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ & ອ່ານເພີ່ມເຕີມ
ການອ້າງອິງທີ່ມີສິດອຳນາດ ແລະແຫຼ່ງຫຼັກທີ່ໃຊ້ໃນຄູ່ມືນີ້.