Гинжин дэх дериватив ба мөнхийн
📖 10 мин уншина
Quick Answer
Бүх крипто дахь хамгийн их арилжаалагддаг бүтээгдэхүүн нь зоос биш, дериватив бөгөөд хамгийн чухал нь "мөнхийн ирээдүй" бөгөөд дуусах хугацаагүй үнээр бооцоо тавьдаг. Эдгээр нь олон жилийн турш төвлөрсөн бирж дээр амьдарч байсан. Одоо өсөн нэмэгдэж буй хэсэг нь гинжин хэлхээнд, DeFi протоколууд дээр ажилладаг бөгөөд та хөшүүргийг өөрийн хэтэвчнээс шууд арилжаалдаг. Давуу тал нь тодорхой байна: жижиг капиталын томоохон нөлөөлөл, таны хөрөнгийг эзэмшиж буй зуучлагч байхгүй. Аюул нь ч мөн адил: хөшүүрэг нь криптод мөнгө алдах хамгийн хурдан арга бөгөөд гинжин хэлхээнд байгаа хүмүүс хаалгыг хамгаалагчдын хамт хаалтыг арилгадаг.
🏦 Бооцоо тавихын тулд зээл авах, tripwire-тэй
Хөшүүргийн тусламжтайгаар мөнхийн арилжаа хийх нь таны эсрэг бооцоо бага зэрэг хөдөлсөн даруйд таны бооцоог хурааж авдаг трипвайр ашиглан өөрийн мөнгөөр есөн дахин их мөнгө зээлж, үнээр бооцоо тавихтай адил юм. 10x байр суурь нь таны ордыг бүхэлд нь, "татан буулгах"-ыг арилгахын тулд 10 орчим хувиар буурахад л хангалттай. Зээлийн хэмжээ нь олзыг ихэсгэх боловч нийт алдагдал хүртэлх зайг мөн адил багасгадаг. Нэг цагийн дараа таны зөв байсан эсэх нь tripwire-д хамаагүй.
Ямар мөнхийн ирээдүй вэ
Мөнхийн ирээдүй ("perp") нь хөрөнгийн үнийг хянадаг гэрээ бөгөөд танд хугацаа нь дуусахгүй, урт (бооцоо тавих) эсвэл богино (бооцоо тавих) позиц авах боломжийг олгодог бөгөөд ингэснээр та үүнийг тодорхойгүй хугацаагаар хадгалах боломжтой. Бодит үнээр холбох хугацаа байхгүй тул гэрээний үнийг үндсэн үнэд нийцүүлэхийн тулд "санхүүжилтийн хувь" буюу урт ба шорт хоёрын хоорондох үе үе төлбөрийг ашигладаг. Та барьцаа хөрөнгө (маржин) байршуулж, хөшүүргийг сонгох ба ашиг, алдагдал нь зөвхөн барьцаа хөрөнгө биш таны албан тушаалын хэмжээгээр өөрчлөгддөг. Энэ бол крипто дахь хамгийн цэвэр бөгөөд хамгийн аюултай хөшүүргийн хэрэгсэл юм.
"Гинжин дээр" үүнийг хэрхэн өөрчилдөг
Гинжин дэх деривативын протоколууд нь төвлөрсөн биржид мөнгө байршуулахын оронд ухаалаг гэрээгээр дамжуулан хэтэвчээсээ шууд арилжаа хийх боломжийг танд олгоно. Өөр өөр загварууд байдаг: зарим нь захиалгын ном ашигладаг, зарим нь үйлчилгээ үзүүлэгчид арилжааны нөгөө талыг авдаг хөрвөх чадварын санг ашигладаг, зарим нь oracle үнэтэй загваруудыг ашигладаг. Үр ашиг нь өөрийгөө хамгаалах (та мөнгөө солилцоход итгэхгүй байна) болон зөвшөөрөлгүй нэвтрэх явдал юм. Зардал нь шинэ эрсдэлүүд, ухаалаг гэрээний алдаанууд, oracle залилан мэхлэлт, хөрвөх чадварын хангагчийн алдагдал, мөн бусад хаана ч байдаг шиг харгис хөшүүргийн механикууд юм. Гинжин дээр ажиллах нь хөшүүргийг илүү аюулгүй болгодоггүй; Энэ нь эсрэг тал болон платформын эрсдэлийг хэн эзэмшиж байгааг өөрчилдөг.
Санхүүжилтийн хувь хэмжээ, татан буулгах хоёр зүйл нь таныг авдаг
Хоёр механик хөшүүрэгтэй худалдаачдыг чимээгүйхэн шавхаж байна. Санхүүжилт: Ихэнх худалдаачид урт бизнес эрхэлдэг бол шорт нь санхүүжилтийн шимтгэл төлдөг (мөн эсрэгээр), тиймээс хөл хөдөлгөөн ихтэй байр суурь эзэлснээр үнэ хаана ч хүрэхгүй байсан ч мөнгө тасралтгүй урсдаг. Татан буулгах: Хэрэв үнэ таны эсрэг хангалттай хөдөлж, барьцаа хөрөнгөө заналхийлвэл, протокол нь таны байр суурийг хааж, та маржингаа алдах болно, таны хөшүүрэг өндөр байх тусам бага нүүдэл хийх шаардлагатай болно. Албадан зарах нь албадан борлуулалтыг өдөөдөг тул шат дараалсан татан буулгалтууд мөн уналтыг нэмэгдүүлдэг. Энэ хоёрыг ойлгох нь деривативын арилжаа болон түүгээр тариалах хоёрын ялгаа юм.
Яагаад ихэнх хөшүүрэгтэй худалдаачид алддаг
Энэ бол гутранги үзэл биш, тогтвортой хэв маяг: хөшүүрэгтэй жижиглэнгийн худалдаачдын дийлэнх нь цаг хугацааны явцад мөнгөө алддаг. Хөшүүрэг нь хураамж, санхүүжилт, алдааны нөлөөллийг нэмэгдүүлдэг; татан буулгах нь түр зуурын буруу байх нь байнгын сүйрэл болж хувирдаг; болон ихэссэн савлуурын сэтгэл хөдлөлийн дарамт нь буруу шийдвэр гаргахад хүргэдэг. Бирж, протоколууд нь арилжааны үйл ажиллагаа болон татан буулгах үйл ажиллагаанаас хэн хожсоноос үл хамааран ашиг олдог. Бараг бүх хүнд зориулсан шударга дүрмүүд: мөнхийн систем нь эрсдэлийн нарийн менежмент, алдах боломжтой хүмүүсийн богино хугацааны таамаглалд зориулсан хэрэгсэл бөгөөд баялаг бүтээх стратеги биш, мэдээжийн хэрэг "жижиг стекээ хурдан болгох" арга биш юм.
Хэрэв та тэдэнтэй огт харьцвал
Хүмүүсийн дийлэнх олонхийн хувьд хөшүүргийн зөв хэмжээ нь байхгүй, спот холдинг болон долларын өртгийн дундаж нь хөшүүргийг сүйтгэхээс хамаагүй илүү баялгийг бий болгодог. Хэрэв та арилжаа наймаа хийдэг бол амьд үлдэх дүрмүүд нь хатуу байдаг: бага хөшүүрэг ашиглах (жижиг нэг оронтой тоо, 50x эсвэл 100x биш), алдах боломжгүй мөнгөө хэзээ ч бүү эрсдэлд оруул, орохоосоо өмнө татан буулгах үнийг үргэлж ойлго, санхүүжилтийн зардлыг тооц, гинжин хэлхээнд тусгайлан шалга, батлагдсан протоколуудыг дагаж мөрдөж, oracle болон хөрвөх чадварын загварыг ойлго. Хамгийн гол нь аливаа хөшүүргийн байрлалыг тооцоолсон, төлөвлөгөөтэй бооцоо гэж үз, хэзээ ч та хоёр дахин итгэл үнэмшил гэж үзэхгүй. Амьд үлдсэн худалдаачид бол хөшүүрэг таныг хэр хурдан дуусгахыг хүндэтгэдэг хүмүүс юм.
🔑 Түлхүүр авах
Мөнхийн фьючерс (перпс) нь криптогийн хамгийн их арилжаалагддаг бүтээгдэхүүн юм: хөшүүрэгтэй, хугацаа нь дуусаагүй бооцоо нь санхүүжилтийн ханшаар тодорхойлогддог. Гинжин дээрх хувилбарууд нь ухаалаг гэрээгээр дамжуулан түрийвчнээсээ арилжаалах боломжийг олгож, өөрийгөө хамгаалах, зөвшөөрөлгүй нэвтрэх боломжийг олгодог боловч хөшүүргийн харгис механизмын дээр ухаалаг гэрээ, oracle болон хөрвөх чадварын эрсдэлийг нэмж өгдөг. Худалдаачдыг хоёр зүйл шавхаж байна: санхүүжилт (хүний хөл хөдөлгөөн ихтэй байр суурь хураамжийг алдагдуулдаг) болон татан буулгах (өндөр хөшүүрэгтэй жижиг сөрөг алхам нь таны маржийг арилгадаг). Хөшүүрэгтэй худалдаачдын дийлэнх нь алддаг; Бараг бүх хүнд зөв хөшүүрэг байдаггүй бөгөөд амьд үлдсэн хүмүүс бага хөшүүрэг, эрсдэлийн хатуу хязгаарлалт, аудитлагдсан протоколуудыг ашигладаг.
Энэ яагаад танд чухал вэ?
Хөшүүрэгтэй байнгын арилжаа нь Азийн томоохон, идэвхтэй жижиглэн худалдааны нийгэмлэгүүдэд маш их алдартай бөгөөд гинжин хэлхээний худалдаа нь хурдацтай хөгжиж буй газар юм. Санхүүжилт, татан буулгах, яагаад ихэнх хөшүүрэгтэй худалдаачид алдаж байгаа тухай үнэн зөв тооцоолол нь Азийн худалдаачдыг жижиглэнгийн дансыг өргөн цар хүрээтэй, ялангуяа зах зээлийн тогтворгүй хэлбэлзлийн үед татан буулгадаг өндөр хөшүүргийн соёлоос хамгаалдаг.
Байнга асуудаг асуултууд
Криптод мөнхийн ирээдүй (perp) гэж юу вэ?▼
Мөнхийн фьючерс гэдэг нь хөрөнгийн үнээ дуусах хугацаагүйгээр хянадаг хөшүүрэгтэй гэрээ бөгөөд зээлсэн хэмжээгээр үнэ өсөх (урт) эсвэл буурах (богино) дээр бооцоо тавих боломжийг олгодог. Хугацаа нь хэзээ ч дуусдаггүй тул бодит үнэд нийцүүлэхийн тулд "санхүүжилтийн хувь хэмжээ" буюу урт ба шорт хоорондын үе үе төлбөрийг ашигладаг. Энэ нь крипто арилжааны хамгийн аюултай, хамгийн аюултай хөшүүргийн хэрэгсэл юм.
Хөшүүргийн арилжаанд татан буулгалт хэрхэн ажилладаг вэ?▼
Хэрэв үнэ таны байршуулсан барьцаанд (маржин) аюул учруулахуйц хангалттай байр суурьтай харьцуулахад хөдөлж байвал платформ автоматаар байрлалыг албадан хааж, та тэр маржингаа алдана. Таны хөшүүрэг өндөр байх тусам сөрөг хөдөлгөөн бага байх тусам ойролцоогоор 10%-ийн нүүдэл хийснээр 10x байрлалыг татан буулгаж болно. Албадан зарах нь цаашлаад албадан зарахыг өдөөдөг тул шат дараалсан татан буулгалтууд мөн уналтыг улам дордуулдаг. Нэвтрэхээсээ өмнө татан буулгах үнийг мэдэх нь чухал юм.
Төвлөрсөн биржээс илүү гинжин хэлхээн дэх үүрд найдвартай байдаг уу?▼
Тэд өөр өөр бөгөөд угаасаа аюулгүй биш юм. Гинжинд холбогдсон гэмт хэрэг нь танд өөрийгөө хамгаалах (та мөнгөө солилцоход итгэхгүй байна) болон зөвшөөрөлгүй нэвтрэх боломжийг олгодог боловч ухаалаг гэрээ, oracle-манипуляци, хөрвөх чадвар нийлүүлэгчийн эрсдлийг нэмж, мөн адил харгис хөшүүргийн механизмыг хадгалдаг. Ихэнх худалдаачдыг арчиж хаядаг зүйл бол газар биш харин хөшүүрэг өөрөө юм. Та аль ч газрыг ашигладаг байсан, бага хөшүүрэг, эрсдэлийн хатуу хязгаарлалт нь төвлөрсөн сүлжээнээс хамаагүй илүү чухал юм.
Үргэлжлүүлэн унш
Төв дэх холбогдох сэдвүүд
📚 Эх сурвалж, цаашдын уншлага
Энэхүү гарын авлагад ашигласан эрх бүхий лавлагаа болон үндсэн эх сурвалжууд.