දාම ව්යුත්පන්න සහ පර්පෙචුවල්ස්
📖 10 විනාඩි කියවීම
Quick Answer
සියලුම ක්රිප්ටෝ වල වැඩිපුරම වෙළඳාම් කරන ලද නිෂ්පාදන කාසි නොවේ, ඒවා ව්යුත්පන්නයන් වන අතර, සියල්ලටත් වඩා "සදාකාලික අනාගතය", කල් ඉකුත්වන දිනයක් නොමැතිව මිල මත ඔට්ටු ඇල්ලීමකි. වසර ගණනාවක් මේවා මධ්යගත හුවමාරු මත ජීවත් විය. දැන් වර්ධනය වන පෙත්තක් ඔබ ඔබේම මුදල් පසුම්බිය වෙතින් සෘජුවම ලීවරය වෙළඳාම් කරන DeFi ප්රොටෝකෝලවල දාමයේ ක්රියාත්මක වේ. අභියාචනය පැහැදිලිය: කුඩා ප්රාග්ධනයෙන් විශාල නිරාවරණයක්, ඔබේ අරමුදල් රඳවා තබා ගන්නා අතරමැදියෙකු නැත. අන්තරායද එසේමය: ක්රිප්ටෝ හි මුදල් නැති කර ගැනීමේ වේගවත්ම ක්රමය ලීවරය වන අතර, ඔන්-චේන් පර්ප්ස් ගේට්ටුකරුවන් සමඟ ආරක්ෂක වැට ඉවත් කරයි.
🏦 ට්රිප්වයර් සමඟ ඔට්ටු ඇල්ලීමට ණයට ගැනීම
පර්පෙචුවල් ලෙවරේජ් සමඟ වෙළඳාම් කිරීම, ඔට්ටුව ඔබට එරෙහිව මඳක් චලනය වන සැණින් ඔබේ කොටස අල්ලා ගන්නා ට්රිප්වයර් සමඟ මිලකට ඔට්ටු තැබීමට ඔබේම මුදල් මෙන් නව ගුණයක් ණයට ගැනීම වැනිය. 10x ස්ථානයකට අවශ්ය වන්නේ ඔබේ සම්පූර්ණ තැන්පතුව වන "දියර කිරීම" අතුගා දැමීමට මිල සියයට 10කින් පමණ පහත වැටීමට පමණි. ණයට ගත් ප්රමාණය ජයග්රහණ විශාල කරයි, නමුත් එය සම්පූර්ණ අලාභය දක්වා දුර අඩු කරයි. ඔබ පැයකට පසුව නිවැරදි වූවා නම් ට්රිප්වයර් ගණන් ගන්නේ නැත.
මොනතරම් සදාකාලික අනාගතයක්ද
සදාකාලික අනාගතයක් ("perp") යනු වත්කමක මිල හඹා යන කොන්ත්රාත්තුවක් වන අතර කල් ඉකුත්වන දිනයක් නොමැතිව ඔබට දිගු (ඔට්ටු ඇල්ලීම) හෝ කෙටි (ඔට්ටු ඇල්ලීම) ස්ථානයක් ගැනීමට ඉඩ සලසයි, එබැවින් ඔබට එය දින නියමයක් නොමැතිව තබා ගත හැක. සැබෑ මිලට එය නැංගුරම් ලෑමට කල් ඉකුත්වීමක් නොමැති නිසා, කොන්ත්රාත්තුවේ මිල යටින් පවතින මිලට සම්බන්ධ කර තබා ගැනීම සඳහා පර්ප්ස් "අරමුදල් අනුපාත" භාවිතා කරයි, දිගු සහ කෙටි අතර කාලාන්තර ගෙවීම්. ඔබ ඇපකරය (ආන්තිකය) පළ කරයි, ලීවරය තෝරන්න, සහ ඔබේ ලාභය හෝ අලාභය ඔබේ ඇපකරය පමණක් නොව, ඔබේ ස්ථාන ප්රමාණය අනුව ගමන් කරයි. එය ක්රිප්ටෝ හි පිරිසිදුම සහ භයානකම උත්තෝලන මෙවලම වේ.
"On-chain" එය වෙනස් කරන ආකාරය
දාම ව්යුත්පන්න ප්රොටෝකෝල ඔබට මධ්යගත හුවමාරුවක් සමඟ තැන්පත් කරනවාට වඩා, ස්මාර්ට් කොන්ත්රාත්තු හරහා ඔබේ මුදල් පසුම්බියෙන් කෙළින්ම වෙළඳාම් කිරීමට ඉඩ සලසයි. විවිධ මෝස්තර පවතී: සමහරක් ඇණවුම් පොත් භාවිතා කරයි, සමහර සැපයුම්කරුවන් වෙළඳාමේ අනෙක් පැත්ත ගන්නා ද්රවශීලතා තටාක භාවිතා කරයි, සමහරක් ඔරකල් මිල මාදිලි භාවිතා කරයි. ප්රතිලාභ වන්නේ ස්වයං-භාරකාරත්වය (ඔබ ඔබේ අරමුදල් සමඟ හුවමාරුවක් විශ්වාස නොකරයි) සහ අවසරයකින් තොරව ප්රවේශ වීමයි. පිරිවැය යනු නව අවදානම්, ස්මාර්ට්-කොන්ත්රාත් දෝෂ, ඔරකල් හැසිරවීම සහ ද්රවශීලතා සපයන්නන්ගේ පාඩු සහ වෙනත් ඕනෑම තැනක මෙන් එකම ම්ලේච්ඡ උත්තෝලන යාන්ත්ර විද්යාවයි. On-chain ලීවරය ආරක්ෂිත නොකරයි; එය ප්රති පාර්ශවය සහ වේදිකා අවදානම දරන්නේ කවුරුන්ද යන්න වෙනස් කරයි.
අරමුදල් අනුපාත සහ ඈවර කිරීම, ඔබට ලැබෙන කරුණු දෙක
යාන්ත්රිකයන් දෙදෙනෙක් උත්තෝලිත වෙළඳුන් නිහඬව ඉවතට ඇද දමති. අරමුදල් සැපයීම: බොහෝ වෙළෙන්දන් දිගු වන විට, දිගු කාලීනව කෙටි ඇඳුම් සඳහා අරමුදල් ගාස්තුවක් ගෙවයි (සහ අනෙක් අතට), එබැවින් ජනාකීර්ණ ස්ථානයක් තබා ගැනීමෙන් මිල කොතැනකවත් නොගියද මුදල් අඛණ්ඩව ගලා යයි. ද්රවීකරණය: ඔබේ ඇපයට තර්ජනයක් වන තරමට මිල ඔබට එරෙහිව ගමන් කරන්නේ නම්, ප්රොටෝකෝලය බලහත්කාරයෙන් ඔබේ ස්ථානය වසා දමන අතර ඔබට ඔබේ ආන්තිකය අහිමි වේ, ඔබේ උත්තෝලනය වැඩි වන තරමට, අවශ්ය පියවර කුඩා වේ. බලහත්කාරයෙන් විකිණීම වඩා බලහත්කාරයෙන් විකිණීම අවුලුවාලන බැවින් කැස්කැඩින් ඈවර කිරීම් ද බිඳවැටීම් වැඩි කරයි. මේ දෙක අවබෝධ කර ගැනීම ව්යුත්පන්න වෙළඳාම සහ ඒවායින් ගොවිතැන් කිරීම අතර වෙනසයි.
බොහෝ උත්තෝලිත වෙළඳුන් අහිමි වන්නේ ඇයි?
මෙය අශුභවාදයක් නොවේ, එය ස්ථාවර රටාවකි: උත්තෝලනය කරන ලද සිල්ලර වෙළෙන්දන්ගෙන් විශාල බහුතරයකට කාලයත් සමඟ මුදල් අහිමි වේ. Leverage ගාස්තු, අරමුදල් සහ වැරදි වල බලපෑම විශාල කරයි; ඈවර කිරීම තාවකාලිකව වැරදි වීම ස්ථිරවම විනාශ වී යයි; සහ විස්තාරණය කරන ලද පැද්දීමේ චිත්තවේගීය පීඩනය නරක තීරණ ගෙන යයි. හුවමාරු සහ ප්රොටෝකෝල වෙළඳ ක්රියාකාරකම් සහ ඈවර කිරීම් වලින් ලාභ ලබන්නේ කවුරුන් ජයග්රහණය කළත්. සෑම කෙනෙකුටම පාහේ අවංක රාමු කිරීම: පර්පෙචුවල් යනු ධනය ගොඩනැගීමේ උපාය මාර්ගයක් නොව, ධනය ගොඩනැංවීමේ උපාය මාර්ගයක් නොව, නිසැකවම "ඔබේ කුඩා තොගය විශාල කර ගැනීමේ" මාර්ගයක් නොව, නවීන අවදානම් කළමනාකරණය සහ කෙටි කාලීන සමපේක්ෂනය සඳහා වූ මෙවලමකි.
ඔබ ඔවුන් සමඟ කිසිසේත් සම්බන්ධ වන්නේ නම්
මිනිසුන්ගෙන් අතිමහත් බහුතරයක් සඳහා, උත්තෝලනයේ නිවැරදි ප්රමාණය කිසිවක් නොවේ, ස්ථාන රඳවා තබා ගැනීම සහ ඩොලර් පිරිවැය සාමාන්යය ලීවරය විනාශ කිරීමට වඩා බොහෝ ධනයක් ගොඩනඟයි. ඔබ වෙළඳාම් පර්ප්ස් කරන්නේ නම්, පැවැත්මේ නීති දැඩි වේ: අඩු ලීවරයක් භාවිතා කරන්න (කුඩා තනි ඉලක්කම්, 50x හෝ 100x නොවේ), කිසි විටෙකත් ඔබට අහිමි කළ නොහැකි මුදල් අවදානමට ලක් නොකරන්න, ඇතුළු වීමට පෙර ඔබේ ඈවර කිරීමේ මිල සෑම විටම තේරුම් ගන්න, අරමුදල් වියදම් සඳහා ගිණුම්, සහ විශේෂයෙන් දාමය, විගණනය කරන ලද, ස්ථාපිත ප්රොටෝකෝලවලට ඇලී සිටින්න සහ ඔරකල් සහ ද්රවශීලතා ආකෘතිය තේරුම් ගන්න. වැදගත්ම දෙය නම්, ඕනෑම උත්තෝලිත ස්ථානයක් සැලැස්මක් සමඟ ගණනය කළ, ප්රමාණයේ ඔට්ටුවක් ලෙස සලකන්න, කිසි විටෙකත් ඔබ දෙගුණයක් විශ්වාස කිරීමක් ලෙස සලකන්න. දිවි ගලවා ගන්නා වෙළෙන්දෝ යනු උත්තෝලනය කෙතරම් වේගවත්ද යන්නට ගරු කරන අයයි.
🔑 යතුරු රැගෙන යාම
පර්පෙචුවල් ෆියුචර්ස් (පර්ප්ස්) යනු ක්රිප්ටෝ හි වඩාත්ම වෙළඳාම් කරන ලද නිෂ්පාදනයයි: අරමුදල් අනුපාතිකයක් මගින් ස්ථානගත කිරීමට තබා ඇති උත්තෝලන, කල් ඉකුත් නොවන ඔට්ටු. ඔන්-දාම අනුවාදයන් ඔබට ඒවා ඔබේම මුදල් පසුම්බියෙන් ස්මාර්ට් කොන්ත්රාත්තු හරහා වෙළඳාම් කිරීමට ඉඩ සලසයි, ස්වයං-භාරකාරත්වය සහ අවසර රහිත ප්රවේශය ලබා දෙයි, නමුත් ලෙවරේජ් හි ම්ලේච්ඡ යාන්ත්ර විද්යාවට ඉහළින් ස්මාර්ට් කොන්ත්රාත්තු, ඔරකල් සහ ද්රවශීලතා අවදානම් එකතු කරයි. කරුණු දෙකක් වෙළඳුන් ඉවතට ඇද දමනු ලැබේ: අරමුදල් සැපයීම (ජනාකීර්ණ ස්ථානයක් පැවැත්වීම ගාස්තු) සහ ඈවර කිරීම (ඉහළ උත්තෝලනයකදී කුඩා අහිතකර පියවරක් ඔබේ ආන්තිකය පිස දමයි). උත්තෝලන වෙළඳුන් විශාල බහුතරයක් අහිමි වේ; සෑම කෙනෙකුටම පාහේ නිවැරදි උත්තෝලකය කිසිවක් නොවේ, සහ දිවි ගලවා ගත් අය අඩු උත්තෝලන, දැඩි අවදානම් සීමාවන් සහ විගණනය කරන ලද ප්රොටෝකෝල භාවිතා කරයි.
මෙය ඔබට වැදගත් වන්නේ ඇයි
ආසියාවේ විශාල සහ ක්රියාකාරී සිල්ලර වෙළඳ ප්රජාවන් හරහා උත්තෝලන සදාකාලික වෙළඳාම අතිශයින් ජනප්රිය වන අතර, on-chain perps ඒ සඳහා වේගයෙන් වර්ධනය වන ස්ථානයකි. අරමුදල් සැපයීම, ඈවර කිරීම සහ බොහෝ උත්තෝලිත වෙළඳුන් අහිමි වන්නේ ඇයිද යන්න පිළිබඳ අවංක ගිණුමක්, විශේෂයෙන් කලාපයේ වාෂ්පශීලී වෙළඳපල පැද්දීමේදී, පරිමාණයෙන් සිල්ලර ගිණුම් ඈවර කරන ඉහළ උත්තෝලන සංස්කෘතියෙන් ආසියානු වෙළඳුන් ආරක්ෂා කරයි.
නිතර අසන ප්රශ්න
ක්රිප්ටෝ හි සදාකාලික අනාගතයක් (perp) යනු කුමක්ද?▼
සදාකාලික අනාගතයක් යනු කල් ඉකුත්වන දිනයක් නොමැතිව වත්කම්වල මිල හඹා යන උත්තෝලන ගිවිසුමක් වන අතර, ණයට ගත් ප්රමාණය සමඟ මිල ඉහළ යාම (දිගු) හෝ පහළ (කෙටි) මත ඔට්ටු තැබීමට ඔබට ඉඩ සලසයි. එය කිසිදා කල් ඉකුත් නොවන නිසා, එය සැබෑ මිලට සම්බන්ධව සිටීමට දිගු සහ කෙටි කලිසම් අතර කාලාන්තර ගෙවීම්, "අරමුදල් අනුපාත" භාවිතා කරයි. එය ක්රිප්ටෝ හි වඩාත්ම වෙළඳාම් කරන ලද සහ වඩාත්ම භයානක උත්තෝලන මෙවලම වේ.
උත්තෝලන වෙළඳාමේදී ඈවර කිරීම ක්රියා කරන්නේ කෙසේද?▼
ඔබ පළ කළ ඇපයට (ආන්තිකය) තර්ජනය කිරීමට තරම් මිල ඔබේ ස්ථානයට එරෙහිව ගමන් කරන්නේ නම්, වේදිකාව ස්වයංක්රීයව එම ස්ථානය බලෙන් වසා දමන අතර ඔබට එම ආන්තිකය අහිමි වේ. ඔබේ උත්තෝලනය වැඩි වන තරමට, අහිතකර චලනය කුඩා වන තරමට, 10x ස්ථානය දළ වශයෙන් 10% චලනයකින් ඈවර කළ හැකිය. බලහත්කාරයෙන් විකිණීම තවදුරටත් බලහත්කාරයෙන් විකිණීම අවුලුවාලන බැවින් කැස්කැඩින් ඈවර කිරීම් ද බිඳවැටීම් නරක අතට හැරේ. ඇතුල් වීමට පෙර ඔබේ ඈවර කිරීමේ මිල දැන ගැනීම අත්යවශ්ය වේ.
මධ්යගත හුවමාරු වලට වඩා on-chain perpetuals ආරක්ෂිතද?▼
ඒවා එකිනෙකට වෙනස්, සහජයෙන්ම ආරක්ෂිත නොවේ. On-chain perps ඔබට ස්වයං-භාරකාරත්වය (ඔබ ඔබේ අරමුදල් සමඟ හුවමාරුවක් විශ්වාස නොකරයි) සහ අවසරයකින් තොරව ප්රවේශය ලබා දෙයි, නමුත් එකම ම්ලේච්ඡ උත්තෝලන යාන්ත්ර විද්යාව තබා ගනිමින් ස්මාර්ට් කොන්ත්රාත්තුවක්, ඔරකල් හැසිරවීම සහ ද්රවශීලතා සපයන්නන්ගේ අවදානම් එක් කරන්න. බොහෝ වෙළඳුන් අතුගා දමන්නේ ස්ථානය නොව උත්තෝලනයයි. ඔබ භාවිතා කරන ස්ථානය කුමක් වුවත්, අඩු උත්තෝලනය සහ දැඩි අවදානම් සීමාවන් මධ්යගතව එදිරිව දාමයට වඩා බෙහෙවින් වැදගත් වේ.
දිගටම කියවන්න
කේන්ද්රය පුරා අදාළ මාතෘකා
📚 මූලාශ්ර සහ වැඩිදුර කියවීම
මෙම මාර්ගෝපදේශයෙහි භාවිතා කරන ලද බලයලත් යොමු කිරීම් සහ ප්රාථමික මූලාශ්ර.