آن-چین مشتقات اور دائمی
📖 10 منٹ پڑھیں
Quick Answer
تمام کریپٹو میں سب سے زیادہ تجارت کی جانے والی مصنوعات سکے نہیں ہیں، وہ مشتق ہیں، اور سب سے بڑھ کر "مستقبل"، قیمت پر ایک لیوریجڈ شرط جس کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ نہیں ہے۔ برسوں تک یہ مرکزی تبادلے پر رہتے تھے۔ اب ڈی فائی پروٹوکولز میں ایک بڑھتا ہوا ٹکڑا آن چین چلتا ہے جہاں آپ براہ راست اپنے بٹوے سے لیوریج کی تجارت کرتے ہیں۔ اپیل واضح ہے: چھوٹے سرمائے سے بڑی نمائش، آپ کے فنڈز رکھنے والا کوئی ثالث نہیں۔ خطرہ بھی ایسا ہی ہے: کرپٹو میں پیسے کھونے کا سب سے تیز ترین طریقہ فائدہ اٹھانا ہے، اور آن چین پرپس گیٹ کیپرز کے ساتھ گارڈریلز کو ہٹا دیتے ہیں۔
🏦 شرط لگانے کے لیے قرض لینا، ٹرپ وائر کے ساتھ
بیعانہ کے ساتھ مستقل تجارت کرنا ایک قیمت پر شرط لگانے کے لیے اپنے پیسے سے نو گنا قرض لینے کے مترادف ہے، ایک ایسے ٹرپ وائر کے ساتھ جو آپ کے داؤ کو ضبط کر لیتا ہے جیسے ہی شرط آپ کے خلاف تھوڑی حرکت کرتی ہے۔ ایک 10x پوزیشن کو آپ کے پورے ڈپازٹ، "لیکویڈیشن" کو ختم کرنے کے لیے صرف 10 فیصد قیمت گرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ ادھار لیا ہوا سائز نفع کو بڑھاتا ہے، لیکن یہ فاصلہ کو کل نقصان تک کم کر دیتا ہے۔ ٹرپ وائر کو کوئی پرواہ نہیں ہے کہ کیا آپ ایک گھنٹے بعد ٹھیک ہوتے۔
کیسا دائمی مستقبل ہے۔
ایک دائمی مستقبل ("perp") ایک معاہدہ ہے جو اثاثے کی قیمت کو ٹریک کرتا ہے اور آپ کو لیوریجڈ لمبی (بیٹنگ اپ) یا مختصر (بیٹنگ ڈاون) پوزیشن لینے دیتا ہے، جس کی کوئی میعاد ختم نہیں ہوتی، لہذا آپ اسے غیر معینہ مدت تک روک سکتے ہیں۔ چونکہ اس کو حقیقی قیمت پر لنگر انداز کرنے کی کوئی میعاد نہیں ہے، اس لیے پرپس ایک "فنڈنگ ریٹ" کا استعمال کرتے ہیں، لانگ اور شارٹس کے درمیان وقتاً فوقتاً ادائیگی، کنٹریکٹ کی قیمت کو بنیادی سے منسلک رکھنے کے لیے۔ آپ کولیٹرل (مارجن) پوسٹ کرتے ہیں، لیوریج کا انتخاب کرتے ہیں، اور آپ کے نفع یا نقصان کو آپ کی پوزیشن کے سائز کے مطابق منتقل کیا جاتا ہے، نہ کہ صرف آپ کے کولیٹرل۔ یہ کرپٹو میں سب سے خالص، اور سب سے خطرناک، فائدہ اٹھانے والا آلہ ہے۔
"آن چین" اسے کیسے بدلتا ہے۔
آن-چین ڈیریویٹوز پروٹوکولز آپ کو سنٹرلائزڈ ایکسچینج کے ساتھ جمع کرنے کے بجائے، سمارٹ معاہدوں کے ذریعے اپنے بٹوے سے براہ راست پرپس کی تجارت کرنے دیتے ہیں۔ مختلف ڈیزائن موجود ہیں: کچھ آرڈر بک استعمال کرتے ہیں، کچھ لیکویڈیٹی پولز کا استعمال کرتے ہیں جہاں فراہم کنندگان تجارت کا دوسرا رخ لیتے ہیں، کچھ اوریکل کی قیمت والے ماڈل استعمال کرتے ہیں۔ فوائد خود اپنی تحویل میں ہیں (آپ اپنے فنڈز کے تبادلے پر بھروسہ نہیں کر رہے ہیں) اور بغیر اجازت رسائی۔ اخراجات نئے خطرات، سمارٹ کنٹریکٹ کیڑے، اوریکل ہیرا پھیری، اور لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے نقصانات ہیں، نیز وہی ظالمانہ لیوریج میکینکس جیسے کہیں اور ہیں۔ آن چین لیوریج کو محفوظ نہیں بناتا ہے۔ یہ تبدیل کرتا ہے کہ ہم منصب اور پلیٹ فارم کا خطرہ کون رکھتا ہے۔
فنڈنگ ریٹ اور لیکویڈیشن، دو چیزیں جو آپ کو حاصل کرتی ہیں۔
دو مکینکس خاموشی سے فائدہ اٹھانے والے تاجروں کو نکال رہے ہیں۔ فنڈنگ: جب زیادہ تر ٹریڈرز لمبے ہوتے ہیں، لانگز شارٹس کو فنڈنگ فیس ادا کرتے ہیں (اور اس کے برعکس)، اس لیے ہجوم والی پوزیشن پر فائز ہونے سے پیسہ مسلسل بہہ جاتا ہے چاہے قیمت کہیں نہ جائے۔ لیکویڈیشن: اگر قیمت آپ کے خلاف اتنی حرکت کرتی ہے کہ آپ کے کولیٹرل کو خطرہ لاحق ہو جائے تو پروٹوکول فورس آپ کی پوزیشن کو بند کر دیتی ہے اور آپ اپنا مارجن کھو دیتے ہیں، آپ کا لیوریج جتنا زیادہ ہوتا ہے، اتنا ہی چھوٹا اقدام درکار ہوتا ہے۔ کاسکیڈنگ لیکویڈیشن بھی کریشوں کو بڑھاتا ہے، کیونکہ جبری فروخت زیادہ زبردستی فروخت کو متحرک کرتی ہے۔ ان دونوں کو سمجھنا تجارتی مشتقات اور ان کے ذریعہ کاشت کیے جانے میں فرق ہے۔
زیادہ تر لیوریجڈ ٹریڈرز کیوں ہار جاتے ہیں۔
یہ مایوسی نہیں ہے، یہ ایک مستقل نمونہ ہے: فائدہ اٹھانے والے خوردہ تاجروں کی بڑی اکثریت وقت کے ساتھ پیسہ کھو دیتی ہے۔ لیوریج فیس، فنڈنگ اور غلطیوں کے اثرات کو بڑھاتا ہے۔ پرسماپن عارضی طور پر غلط ہونے کو مستقل طور پر تباہ ہونے میں بدل جاتا ہے۔ اور بڑھے ہوئے جھولوں کا جذباتی دباؤ برے فیصلوں کو چلاتا ہے۔ تبادلے اور پروٹوکول تجارتی سرگرمیوں اور لیکویڈیشن سے فائدہ اٹھاتے ہیں قطع نظر اس کے کہ کون جیتتا ہے۔ تقریباً ہر ایک کے لیے دیانتدارانہ فریمنگ: مستقل خطرات کے انتظام اور قلیل مدتی قیاس آرائیوں کے لیے ایک آلہ ہے ایسے لوگوں کے لیے جو کھونے کے متحمل ہو سکتے ہیں، دولت بنانے کی حکمت عملی نہیں، اور یقینی طور پر "اپنے چھوٹے اسٹیک کو تیزی سے بڑا بنانے" کا طریقہ نہیں ہے۔
اگر آپ ان کے ساتھ بالکل مشغول ہیں۔
لوگوں کی اکثریت کے لیے، لیوریج کی صحیح مقدار کوئی نہیں ہے، اسپاٹ ہولڈنگ اور ڈالر کی اوسط قیمت لیوریج کو تباہ کرنے سے کہیں زیادہ دولت بناتی ہے۔ اگر آپ ٹریڈ پرپس کرتے ہیں تو بقا کے اصول سخت ہیں: کم لیوریج کا استعمال کریں (چھوٹے سنگل ہندسوں، 50x یا 100x نہیں)، کبھی بھی اس رقم کو خطرے میں نہ ڈالیں جو آپ کھو نہیں سکتے، داخل ہونے سے پہلے ہمیشہ اپنی لیکویڈیشن قیمت کو سمجھیں، فنڈنگ کے اخراجات کا حساب رکھیں، اور خاص طور پر، آڈٹ شدہ، قائم شدہ پروٹوکولز پر قائم رہیں اور اوریکل اور لیکویٹی ماڈل کو سمجھیں۔ سب سے اہم بات یہ ہے کہ کسی بھی لیوریجڈ پوزیشن کو ایک منصوبہ کے ساتھ حسابی، سائز کی شرط کے طور پر سمجھیں، کبھی بھی اس یقین کے طور پر کہ آپ کو دوگنا نہیں کرنا چاہیے۔ زندہ رہنے والے تاجر وہی ہیں جو اس بات کا احترام کرتے ہیں کہ کتنی تیزی سے لیوریج آپ کو ختم کرتا ہے۔
🔑 کلیدی ٹیک وے
پرپیچوئل فیوچرز (پرپس) کرپٹو کی سب سے زیادہ تجارت کی جانے والی پروڈکٹ ہیں: لیوریجڈ، بغیر میعاد ختم ہونے والے بیٹس کو فنڈنگ کی شرح کے مطابق جگہ پر رکھا جاتا ہے۔ آن-چین ورژنز آپ کو اپنے بٹوے سے سمارٹ کنٹریکٹس کے ذریعے تجارت کرنے دیتے ہیں، خود کی تحویل اور اجازت کے بغیر رسائی دیتے ہیں لیکن بیعانہ کے ظالمانہ میکینکس کے اوپر سمارٹ کنٹریکٹ، اوریکل اور لیکویڈیٹی کے خطرات کو شامل کرتے ہیں۔ دو چیزیں تاجروں کو ختم کر دیتی ہیں: فنڈنگ (ہجوم والی پوزیشن رکھنے سے فیسوں کا خون نکلتا ہے) اور لیکویڈیشن (زیادہ لیوریج پر ایک چھوٹا سا منفی اقدام آپ کے مارجن کو مٹا دیتا ہے)۔ لیوریجڈ تاجروں کی بڑی اکثریت ہار جاتی ہے۔ تقریباً ہر ایک کے لیے صحیح لیوریج کوئی نہیں ہے، اور بچ جانے والے کم لیوریج، سخت خطرے کی حدیں، اور آڈٹ شدہ پروٹوکول استعمال کرتے ہیں۔
یہ آپ کے لیے کیوں اہم ہے۔
لیوریجڈ پرپیچوئل ٹریڈنگ ایشیا کی بڑی اور فعال ریٹیل ٹریڈنگ کمیونٹیز میں بے حد مقبول ہے، اور آن چین پرپس اس کے لیے تیزی سے بڑھنے والا مقام ہے۔ فنڈنگ، لیکویڈیشن، اور زیادہ تر لیوریجڈ ٹریڈرز کیوں ہار جاتے ہیں کا ایک ایماندارانہ اکاؤنٹ ایشیائی تاجروں کو اعلی لیوریج کلچر سے بچاتا ہے جو ریٹیل اکاؤنٹس کو بڑے پیمانے پر ختم کر دیتا ہے، خاص طور پر خطے کی مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے دوران۔
اکثر پوچھے گئے سوالات
کرپٹو میں مستقل مستقبل (perp) کیا ہے؟▼
ایک مستقل مستقبل ایک لیوریجڈ معاہدہ ہے جو کسی اثاثہ کی قیمت کو بغیر میعاد ختم ہونے کی تاریخ کے ٹریک کرتا ہے، آپ کو قرضے کے سائز کے ساتھ قیمت بڑھنے (لمبی) یا نیچے (مختصر) پر شرط لگانے دیتا ہے۔ کیونکہ اس کی میعاد کبھی ختم نہیں ہوتی، اس لیے یہ حقیقی قیمت سے جڑے رہنے کے لیے "فنڈنگ ریٹ"، لانگ اور شارٹس کے درمیان وقتاً فوقتاً ادائیگیوں کا استعمال کرتا ہے۔ یہ کریپٹو کا سب سے زیادہ تجارت کرنے والا اور سب سے خطرناک فائدہ اٹھانے والا آلہ ہے۔
لیوریجڈ ٹریڈنگ میں لیکویڈیشن کیسے کام کرتی ہے؟▼
اگر قیمت آپ کی پوزیشن کے خلاف اتنی بڑھ جاتی ہے کہ آپ کے پوسٹ کردہ کولیٹرل (مارجن) کو خطرہ ہو، تو پلیٹ فارم خود بخود پوزیشن کو زبردستی بند کر دیتا ہے اور آپ اس مارجن کو کھو دیتے ہیں۔ آپ کا لیوریج جتنا زیادہ ہوگا، منفی اقدام کی ضرورت اتنی ہی کم ہوگی، 10x پوزیشن کو تقریباً 10% اقدام سے ختم کیا جاسکتا ہے۔ کاسکیڈنگ لیکویڈیشن بھی کریشوں کو خراب کر دیتی ہے، کیونکہ جبری فروخت مزید زبردستی فروخت کو متحرک کرتی ہے۔ داخل ہونے سے پہلے اپنی لیکویڈیشن کی قیمت جاننا ضروری ہے۔
کیا آن چین پرپیچوئلز سنٹرلائزڈ ایکسچینجز سے زیادہ محفوظ ہیں؟▼
وہ مختلف ہیں، موروثی طور پر محفوظ نہیں۔ آن-چین پرپس آپ کو خود کی تحویل میں دیتے ہیں (آپ اپنے فنڈز کے ساتھ تبادلے پر بھروسہ نہیں کر رہے ہیں) اور بغیر اجازت رسائی، لیکن اسی ظالمانہ لیوریج میکینکس کو برقرار رکھتے ہوئے، سمارٹ کنٹریکٹ، اوریکل ہیرا پھیری اور لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے خطرات کو شامل کرتے ہیں۔ بیعانہ خود، مقام نہیں، جو زیادہ تر تاجروں کا صفایا کرتا ہے۔ آپ جو بھی مقام استعمال کرتے ہیں، کم لیوریج اور سخت خطرے کی حدیں آن چین بمقابلہ سنٹرلائزڈ سے کہیں زیادہ اہمیت رکھتی ہیں۔
پڑھتے رہیں
پورے مرکز میں متعلقہ موضوعات
📚 ذرائع اور مزید پڑھنا
مستند حوالہ جات اور بنیادی ذرائع جو اس گائیڈ میں استعمال کیے گئے ہیں۔