為什麼中國人持有USDT

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✍️ 撰寫及審閱者 Karel Havlíček已更新 2026🛡️ 編輯獨立

Quick Answer

在世界大部分地區，USDT 都處於管道狀態，無聊的美元代幣交易員將資金存放在賭注之間。在華語世界，這更像是一個金融逃生口：一種無需外國銀行帳戶即可持有美元、無需銀行許可即可轉移價值、將財富儲存在房地產市場和人民幣無法拖累的地方的方式。要了解中國的加密貨幣，你必須先了解這一點，因為對大多數持有者來說，比特幣只是投機，而 USDT 才是重點。

💡 USDT 取代了什麼

將 USDT 視為可以折疊到手機中的美元鈔票。上海的儲戶想要美元通常會碰壁：每年 50,000 美元的配額、詢問原因的表格以及報告一切的銀行系統。穩定幣避開了這堵牆，就像實物美元曾經悄悄地跨越國界一樣，只不過這個版本以互聯網速度傳播並且不需要手提箱。

需求背後的美元飢渴

三種壓力疊加。多年來，人民幣兌美元匯率一直走弱，侵蝕了人民幣儲蓄。中國家庭歷來存放大部分財富的房地產市場陷入了長期低迷，抹去了「房子只漲不跌」的確定性。銀行存款利率很低，而公民無法自由購買外國資產。 USDT 同時回答了所有三個問題：即時美元風險、境外財產、境外國內銀行回報。

為什麼是穩定幣而不僅僅是美元

因為獲得實際的美元是困難的部分。中國將個人每年的外匯限額限制在等值5萬美元的水平，而這個額度在法律上不能購買海外房產或證券。開設真實的外國銀行帳戶並為其提供資金是很困難的，而且需要報告。 USDT 不需要任何這些：以人民幣點對點購買，它作為與美元掛鉤的債權存放在自我託管的錢包中，對國內系統不可見，並且可以在任何地方移動。這種隱形性是推動採用的特點，也是北京方面比比特幣更緊張關注穩定幣的原因。

他們實際上是如何獲得並持有它的

入口是場外交易：透過 P2P 櫃檯和經紀商輸入人民幣（伴隨著所有凍結卡的風險），將 USDT 存入錢包或離岸外匯餘額。從那裡，它充當儲蓄帳戶和結算貨幣，向供應商付款，獲得自由職業收入，向國外的家人發送價值。 TRON 網路（TRC-20）由於費用極低而佔據主導地位，這就是為什麼中國世界的 USDT 如此多地存在於 TRON 而不是以太坊上。美元是目標；鏈條只是最便宜的管道。

風險持有者低估了

USDT不是美元，它是一家私人公司的借據。 Tether 是中心化的，可以根據執法要求凍結特定地址，因此它不是「抗審查」的。目前，透過定期認證，其儲備大部分為美國國債，多年來一直是透明度避雷針，真正的儲備失敗將打破與美元掛鉤的狀態。沒有存款保險。而在中國方面，人民幣兌換USDT的每一步都經過灰色的場外交易管道，髒錢和卡片都被凍結。便利性是真實存在的；其下方的交易對手堆疊也是如此。

誠實的底線

USDT 解決了一個真正的問題，即資本管制下的美元准入和本地保值能力較弱，這比大多數大陸儲戶擁有的任何合法替代方案都要好。這就是為什麼儘管有禁令，估計仍有數千萬人持有它。但它用銀行體系的可見風險換取了另一個不太明顯的風險：發行人信任、凍結權力、掛鉤風險和灰色入口。對於具有合法存取權限的用戶來說，香港新監管的穩定幣制度和許可場所提供了相同的美元風險和真正的監管，這對於符合資格的用戶來說越來越安全。

🔑 重點

中國持有USDT主要作為離岸美元：它在5萬美元外匯配額之外、在低迷的房地產市場和低收益銀行存款之外提供美元敞口，在國內系統看不到的自我託管錢包中。大部分都以低廉的費用存在於 TRON 上。被低估的風險包括發行人中心化（Tether 可以凍結地址）、準備金和掛鉤風險、無保險以及灰色場外交易入口，這就是為什麼受監管的香港鐵路是可用的更安全的路線。