شرح التيسير الكمي
📖 7 دقيقة قراءة
Quick Answer
عندما تسمع أن البنوك المركزية تقوم بطباعة النقود، فإنها عادة ما تقصد التيسير الكمي. لقد أصبحت أداة مميزة للعصر الحديث – ضخ تريليونات في النظام المالي. إن فهم التيسير الكمي يفسر سبب ارتفاع أسعار الأصول، ولماذا عاد التضخم، ولماذا وجدت عملة البيتكوين جمهوراً.
💡 فكر في الأمر على أنه…
إن التيسير الكمي يشبه قيام البنك المركزي باستحضار أموال جديدة لشراء سندات دين من البنوك، وإغراق النظام بالنقود لدفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض وتحريك الأموال - وهو المعادل المالي لضخ الهواء في إطار بطيء.
ما هو التيسير الكمي في الواقع
في برنامج التيسير الكمي، يقوم البنك المركزي بإنشاء أموال جديدة رقميا ويستخدمها لشراء الأصول المالية - السندات الحكومية بشكل رئيسي - من البنوك. وهذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة طويلة الأجل ويغمر النظام المصرفي بالاحتياطيات، بهدف تشجيع الإقراض والإنفاق.
لماذا يفعلون ذلك
يتم نشر التيسير الكمي عندما تكون أسعار الفائدة قريبة بالفعل من الصفر ولا يزال الاقتصاد بحاجة إلى المساعدة – كما حدث بعد أزمة عام 2008 وأثناء جائحة عام 2020. ومع عدم وجود مجال لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، تلجأ البنوك المركزية إلى خلق الأموال مباشرة لتحفيز الاقتصاد.
الآثار
ويميل التيسير الكمي إلى رفع أسعار الأصول (الأسهم والعقارات والأصول الخطرة مثل البيتكوين) حيث تسعى الأموال الرخيصة إلى تحقيق عوائد، ويمكن أن يؤدي ذلك إلى تأجيج التضخم إذا تجاوزت الأموال الجديدة الناتج الحقيقي - كما اكتشفت العديد من الاقتصادات بعد التيسير الكمي الضخم في الفترة 2020-2021.
الانتقادات
ويرى المنتقدون أن التيسير الكمي يؤدي في الأساس إلى تضخيم فقاعات الأصول (مما يفيد الأثرياء الذين يمتلكون الأصول)، ويزيد من تفاقم عدم المساواة، ويخاطر بالتضخم - في حين ينقذ النظام المالي. إن حجم إنشاء الأموال الذي يمثله هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع الاهتمام بعملة البيتكوين ذات العرض الثابت.
🔑 الوجبات الجاهزة الرئيسية
التيسير الكمي هو قيام البنوك المركزية بإنشاء أموال جديدة لشراء السندات، وخفض أسعار الفائدة وإغراق النظام بالنقود عند استنفاد الأدوات العادية. فهو يرفع أسعار الأصول ويمكن أن يغذي التضخم وعدم المساواة - وهي نفس طباعة النقود التي جعلت العرض الثابت للبيتكوين جذابا.
لماذا هذا مهم بالنسبة لك
كان بنك اليابان رائداً في التيسير الكمي، وقد أدار هذه السياسة لعقود من الزمن؛ وتمتد تأثيراته عبر الأسواق الآسيوية والين. عندما تطبع البنوك المركزية الكبرى، تشعر أسعار الأصول والعملات المشفرة في جميع أنحاء آسيا بذلك - ويفسر فهم التيسير الكمي تلك الموجات من السيولة.
الأسئلة المتداولة
هل التيسير الكمي هو نفسه طباعة النقود؟▼
من الناحية العملية، نعم، في شكل رقمي - يقوم البنك المركزي بإنشاء أموال جديدة لشراء الأصول، وتوسيع المعروض النقدي. إنها ليست طباعة نقدية فعلية، ولكن التأثير الاقتصادي لمزيد من الأموال في النظام مماثل.
هل يؤدي التيسير الكمي إلى التضخم؟▼
يمكن ذلك، خاصة عندما تتجاوز الأموال الجديدة الناتج الاقتصادي الحقيقي، كما شهدت العديد من الاقتصادات بعد التيسير الكمي واسع النطاق في الفترة 2020-2021. ويعتمد تأثيرها التضخمي على كيفية ومكان تدفق الأموال.
لماذا عزز التيسير الكمي عملة البيتكوين؟▼
سلط إنشاء النقود الضخمة الضوء على جاذبية النقود التي لا يمكن طباعتها. ومع تضخيم التيسير الكمي لأسعار الأصول وزيادة المخاوف من التضخم، نما الاهتمام بعملة البيتكوين ذات العرض الثابت بشكل حاد.