온체인 파생상품 및 무기한 상품

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✍️ 작성 및 검토자: Karel Havlíček업데이트됨 2026🛡️ 편집상 독립적

Quick Answer

모든 암호화폐에서 가장 많이 거래되는 상품은 코인이 아니라 파생상품이며, 무엇보다 만료일이 없는 가격에 대한 레버리지 베팅인 "영원한 미래"입니다. 수년 동안 이들은 중앙화된 거래소에서 살았습니다. 이제 성장하는 슬라이스는 자신의 지갑에서 직접 레버리지를 거래하는 DeFi 프로토콜에서 온체인으로 실행됩니다. 매력은 분명합니다. 소규모 자본으로 인한 큰 노출, 자금을 보유하는 중개자가 없습니다. 위험도 마찬가지입니다. 레버리지는 암호화폐에서 돈을 잃는 가장 빠른 방법이며, 온체인 범인은 게이트키퍼와 함께 가드레일을 제거합니다.

🏦 인계철선으로 내기를 빌리다

레버리지를 이용한 무기한 거래는 가격에 베팅하기 위해 자신의 돈의 9배를 빌리는 것과 같으며, 베팅이 약간 불리하게 움직이는 순간 지분을 점유하는 인계철선을 사용합니다. 10배 포지션은 전체 예금, 즉 "청산"을 없애기 위해 가격이 약 10%만 떨어지면 됩니다. 빌린 크기는 이익을 확대하지만 총 손실까지의 거리를 그만큼 줄입니다. 인계철선은 당신이 한 시간 후에 옳았더라도 상관하지 않습니다.

영원한 미래란 무엇인가

영구 미래("perp")는 자산 가격을 추적하고 만료 날짜 없이 레버리지를 활용한 롱(베팅 업) 또는 숏(베팅 다운) 포지션을 취하여 무기한 보유할 수 있는 계약입니다. 실제 가격에 고정할 수 있는 만료일이 없기 때문에 범인은 "펀딩 요율", 즉 롱과 숏 사이에 정기적으로 지불하는 방식을 사용하여 계약 가격을 기초 가격에 고정시킵니다. 담보(마진)를 게시하고 레버리지를 선택하면 담보뿐만 아니라 포지션 규모에 따라 손익이 변동됩니다. 이는 암호화폐 업계에서 가장 순수하고 가장 위험한 레버리지 수단입니다.

"온체인"이 어떻게 변화하는가

온체인 파생상품 프로토콜을 사용하면 중앙화된 거래소에 입금하는 대신 스마트 계약을 통해 지갑에서 직접 범칙금을 거래할 수 있습니다. 다양한 디자인이 존재합니다. 일부는 주문서를 사용하고, 일부는 공급자가 거래의 반대편을 차지하는 유동성 풀을 사용하고, 일부는 오라클 가격 모델을 사용합니다. 이점은 자기 관리(자금 교환을 신뢰하지 않음)와 무허가 액세스입니다. 비용은 새로운 위험, 스마트 계약 버그, 오라클 조작, 유동성 공급자 손실, 그리고 다른 곳과 마찬가지로 잔인한 레버리지 메커니즘입니다. 온체인은 레버리지를 더 안전하게 만들지 않습니다. 거래상대방과 플랫폼 위험을 보유하는 사람이 변경됩니다.

펀딩 요율과 청산, 두 가지 장점

두 명의 메커니즘이 레버리지 트레이더를 조용히 배출합니다. 펀딩: 대부분의 트레이더가 롱 포지션을 취하면 롱 포지션은 숏 포지션에 펀딩 수수료를 지불하고(그 반대도 마찬가지), 혼잡한 포지션을 유지하면 가격이 아무데도 떨어지지 않더라도 지속적으로 자금이 유출됩니다. 청산: 담보를 위협할 만큼 가격이 불리하게 움직일 경우, 프로토콜은 귀하의 포지션을 강제로 폐쇄하고 마진을 잃게 되며, 레버리지가 높을수록 필요한 움직임은 작아집니다. 강제 매도가 더 많은 강제 매도를 촉발하기 때문에 계단식 청산은 충돌을 증폭시킵니다. 이 두 가지를 이해하는 것이 파생상품을 거래하는 것과 파생상품을 통해 농사를 짓는 것의 차이입니다.

대부분의 레버리지 거래자가 손실을 보는 이유

이는 비관론이 아니라 일관된 패턴입니다. 즉, 레버리지를 활용한 소매 거래자의 대다수는 시간이 지남에 따라 돈을 잃습니다. 레버리지는 수수료, 자금 조달 및 실수의 영향을 확대합니다. 청산은 일시적으로 잘못된 것이 영구적으로 파탄되는 것으로 변합니다. 증폭된 스윙의 감정적 압박은 잘못된 결정을 내리게 만듭니다. 거래소와 프로토콜은 누가 승리하든 상관없이 거래 활동과 청산을 통해 이익을 얻습니다. 거의 모든 사람을 위한 정직한 구성: 무기한 계약은 손실을 감당할 수 있는 사람들의 정교한 위험 관리 및 단기 투기를 위한 도구이지 부를 쌓는 전략이 아니며 "소규모 스택을 빠르게 크게 만드는" 방법도 아닙니다.

당신이 그들과 전혀 관계를 맺는다면

대다수의 사람들에게 적절한 레버리지 금액은 없습니다. 현물 보유 및 달러 비용 평균화는 레버리지가 파괴하는 것보다 훨씬 더 많은 부를 창출합니다. 범법 행위를 하는 경우 생존 규칙은 엄격합니다. 낮은 레버리지(50x 또는 100x가 아닌 작은 한 자릿수)를 사용하고, 잃을 수 없는 돈을 위험에 빠뜨리지 말고, 진입하기 전에 항상 청산 가격을 이해하고, 자금 조달 비용을 계산하고, 특히 온체인에서 감사되고 확립된 프로토콜을 고수하고 오라클 및 유동성 모델을 이해하십시오. 가장 중요한 것은 레버리지 포지션을 계획에 따라 계산되고 규모가 큰 베팅으로 취급하는 것이지 결코 두 배로 내리는 확신으로 취급하지 않는다는 것입니다. 살아남는 트레이더는 레버리지가 얼마나 빨리 종료되는지를 존중하는 트레이더입니다.

🔑 핵심 내용

영구 선물(perps)은 암호화폐에서 가장 많이 거래되는 상품입니다. 즉, 펀딩 요율에 따라 고정된 레버리지, 만료 없는 베팅입니다. 온체인 버전을 사용하면 스마트 계약을 통해 자신의 지갑에서 거래할 수 있으며, 자체 보관 및 무허가 액세스를 제공하지만 레버리지의 잔인한 메커니즘 위에 스마트 계약, 오라클 및 유동성 위험이 추가됩니다. 트레이더의 자금을 소진시키는 두 가지 요소는 자금 조달(과밀한 포지션을 유지하면 수수료가 손실됨)과 청산(높은 레버리지에서 약간의 불리한 움직임이 마진을 없애는 것)입니다. 레버리지 거래자의 대다수는 손실을 입습니다. 거의 모든 사람에게 올바른 레버리지는 없으며 생존자는 낮은 레버리지, 엄격한 위험 제한 및 감사된 프로토콜을 사용합니다.

이것이 당신에게 중요한 이유

레버리지 무기한 거래는 아시아의 크고 활동적인 소매 거래 커뮤니티에서 엄청난 인기를 누리고 있으며, 온체인 범법 행위는 이를 위한 빠르게 성장하는 장소입니다. 자금 조달, 청산 및 대부분의 레버리지 트레이더가 손실을 입는 이유에 대한 정직한 설명은 특히 지역의 불안정한 시장 변동 중에 대규모 소매 계좌를 청산하는 높은 레버리지 문화로부터 아시아 트레이더를 보호합니다.

자주 묻는 질문

암호화폐에서 영구 미래(perp)란 무엇입니까?▼

무기한 미래는 만료일 없이 자산 가격을 추적하는 레버리지 계약으로, 빌린 규모에 따라 가격이 올라가거나(롱) 내려가는(숏) 것에 베팅할 수 있습니다. 만료되지 않기 때문에 실제 가격에 묶여 있는 상태를 유지하기 위해 롱과 숏 사이에 정기적으로 지불하는 "펀딩 요율"을 사용합니다. 이는 암호화폐에서 가장 많이 거래되고 가장 위험한 레버리지 수단입니다.

레버리지 거래에서 청산은 어떻게 진행되나요?▼

게시된 담보(마진)를 위협할 만큼 가격이 귀하의 포지션에 반하여 움직일 경우, 플랫폼은 자동으로 포지션을 강제 종료하고 귀하는 해당 마진을 잃습니다. 레버리지가 높을수록 필요한 불리한 움직임은 작아지며, 10배 포지션은 대략 10% 움직임으로 청산될 수 있습니다. 강제 매도가 추가 강제 매도를 촉발하기 때문에 계단식 청산은 충돌을 더욱 악화시킵니다. 진입하기 전에 청산 가격을 아는 것이 중요합니다.

온체인 무기한은 중앙화 거래소보다 안전한가요?▼

본질적으로 더 안전하지는 않지만 다릅니다. 온체인 범죄자는 자기 관리권(자금 교환을 신뢰하지 않음)과 무허가 액세스를 제공하지만 동일한 잔인한 레버리지 메커니즘을 유지하면서 스마트 계약, 오라클 조작 및 유동성 공급자 위험을 추가합니다. 장소가 아닌 레버리지 자체가 대부분의 트레이더를 멸망시킵니다. 어떤 장소를 사용하든, 낮은 레버리지와 엄격한 위험 제한은 온체인과 중앙 집중식보다 훨씬 더 중요합니다.