การทำฟาร์มผลผลิตและแหล่งรวมสภาพคล่อง
📖 8 นาทีอ่าน
Quick Answer
การทำฟาร์มผลตอบแทนให้ผลตอบแทนที่โฆษณาสูงสุดในสกุลเงินดิจิทัล โดยมอบสภาพคล่องให้กับโปรโตคอล DeFi และรับค่าธรรมเนียมและโทเค็นรางวัล แต่ APY ที่สะดุดตาเหล่านั้นซ่อนกับดักเล็กๆ น้อยๆ ที่เรียกว่าการสูญเสียที่ไม่ถาวร บวกกับความเสี่ยงของโปรโตคอลที่แท้จริง การทำความเข้าใจว่าผลตอบแทนและความเสี่ยงทำงานอย่างไรจริงๆ จะแยกเกษตรกรที่ได้รับข้อมูลออกจากสภาพคล่องที่ออกจากระบบ
🏦 การตรวจสอบความเป็นจริง
การจัดหาสภาพคล่องก็เหมือนกับการเก็บตู้สกุลเงินแบบบริการตนเองด้วยสองสกุลเงินและรับส่วนแบ่งจากการแลกเปลี่ยนทุกครั้ง มันจะทำงานได้ดีเมื่อราคามีเสถียรภาพ แต่หากสกุลเงินหนึ่งเคลื่อนไหวมาก ในที่สุดคุณก็จะถือครองผู้แพ้มากขึ้นและถือผู้ชนะน้อยลง คุณคงจะดีกว่าที่จะถือไว้ ช่องว่างนั้นคือการสูญเสียที่ไม่ถาวร
การทำฟาร์มผลผลิตคืออะไร
การทำ Yield Farming หมายถึงการนำ crypto มาทำงานใน DeFi เพื่อรับผลตอบแทน โดยทั่วไปโดยการมอบสภาพคล่องให้กับกลุ่มและรับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ซึ่งมักจะบวกกับโบนัส "รางวัล" โทเค็นที่โปรโตคอลแจกเพื่อดึงดูดสภาพคล่อง โทเค็นรางวัลเหล่านี้คือสิ่งที่สร้าง APY สามหลักพาดหัวข่าว และพวกเขาก็เป็นสิ่งที่จับใจได้เช่นกัน
การจัดหาสภาพคล่องทำงานอย่างไร
คุณฝากโทเค็นหนึ่งคู่ (เช่น ETH และเหรียญที่มั่นคง) ลงในพูลและรับโทเค็น LP ที่เป็นตัวแทนการแบ่งปันของคุณ คุณจะได้รับส่วนแบ่งของค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนทั้งหมดในกลุ่มนั้น ยิ่งปริมาณการซื้อขายมากเท่าไร คุณก็ยิ่งมีรายได้มากขึ้นเท่านั้น มันเป็นกลไกที่อยู่เบื้องหลัง DEX และเป็นแหล่งผลตอบแทนที่แท้จริง ก่อนที่คุณจะคำนึงถึงความเสี่ยงด้านล่าง
การสูญเสียที่ไม่ถาวรอธิบาย
เมื่อราคาโทเค็นทั้งสองแตกต่างกัน AMM จะปรับสมดุลส่วนแบ่งพูลของคุณ เพื่อให้คุณจบลงด้วยโทเค็นที่ลดลงและเพิ่มขึ้นน้อยลง ทำให้คุณแย่ยิ่งกว่าการที่คุณถือทั้งสองอย่าง ความขาดแคลนนั้นคือ "การสูญเสียที่ไม่ถาวร" (ถาวรหากคุณถอนตัว) ค่าธรรมเนียมหรือรางวัลที่สูงสามารถชดเชยได้ การเคลื่อนไหวของราคาครั้งใหญ่อาจทำให้พวกมันแคบลงได้
คณิตศาสตร์ความเสี่ยงที่ซื่อสัตย์
APY 200% จะไม่มีความหมายอะไรเลยหากการสูญเสียที่ไม่ถาวร โทเค็นขัดข้อง หรือการแฮ็กโปรโตคอลถูกล้างข้อมูลออกไปมากขึ้น โทเค็นรางวัลยังสามารถลดมูลค่าลงได้ และฟาร์มที่ให้ผลตอบแทนสูงหลายแห่งนั้นเป็นการหลอกลวงระยะสั้นหรือหลอกลวงโดยสิ้นเชิง การทำฟาร์มแบบยั่งยืนมักจะหมายถึงคู่ที่มีเสถียรภาพ ระเบียบวิธีที่เชื่อถือได้ และผลผลิตจริงที่พอประมาณ ไม่ใช่ตัวเลขที่กะพริบที่สุดบนหน้าจอ
🔑 ประเด็นสำคัญ
Yield Farming จะได้รับผลตอบแทนจากการมอบสภาพคล่องสองโทเค็นให้กับกลุ่ม DeFi สำหรับค่าธรรมเนียมและโทเค็นรางวัล แต่ APY พาดหัวข่าวซ่อนการสูญเสียที่ไม่ถาวร (ท้ายที่สุดคุณจะแย่กว่าการถือครองเมื่อราคาแตกต่าง) การยุบโทเค็นรางวัล และความเสี่ยงของโปรโตคอล ปฏิบัติต่อผลตอบแทนที่สูงด้วยความสงสัย การทำฟาร์มแบบยั่งยืนสนับสนุนคู่ที่มั่นคง โปรโตคอลที่มีชื่อเสียง และผลตอบแทนที่สมจริง
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญสำหรับคุณ
การทำฟาร์มผลผลิตมีการทำการตลาดอย่างหนักทั่วกลุ่ม DeFi ที่ใช้งานอยู่ของเอเชีย โดยมักจะมี APY ที่เพิกเฉยต่อการสูญเสียที่ไม่ถาวรและความเสี่ยงจากการหลอกลวง ผู้ใช้ในภูมิภาคจำนวนมากได้เรียนรู้วิธีการที่ยากลำบากที่ว่าผลตอบแทนที่โฆษณาจำนวนมากนั้นไม่ใช่ผลตอบแทนที่แท้จริง การทำความเข้าใจการสูญเสียที่ไม่ถาวรและความเสี่ยงจากโทเค็นรางวัลคือการป้องกันที่จำเป็นก่อนที่จะสร้างสภาพคล่องในทุกที่
คำถามที่พบบ่อย
การสูญเสียที่ไม่ถาวรคืออะไร?▼
เมื่อคุณมอบโทเค็นสองโทเค็นให้กับกลุ่มสภาพคล่องและราคาของพวกมันแตกต่างออกไป พูลนั้นจะมีการปรับสมดุลเพื่อให้คุณถือผู้แพ้ได้มากขึ้นและผู้ชนะน้อยลง ทำให้คุณแย่ลงกว่าการที่คุณเพิ่งถือไว้ มันเป็น "ไม่เที่ยง" จนกว่าคุณจะถอนออกแล้วมันก็มีจริง ค่าธรรมเนียมและรางวัลอาจชดเชยหรือไม่ก็ได้
การทำฟาร์มผลผลิตมีกำไรหรือไม่?▼
อาจเป็นไปได้ แต่ APY ที่โฆษณาทำให้เข้าใจผิด กำไรที่แท้จริงขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมและรางวัลลบด้วยการสูญเสียที่ไม่ถาวร การเปลี่ยนแปลงราคาโทเค็น และความเสี่ยงของโปรโตคอล ผลตอบแทนที่ยั่งยืนมักจะมาจากคู่ที่มั่นคงและโปรโตคอลที่มีชื่อเสียง ไม่ใช่ตัวเลขสูงสุด ซึ่งมักจะไม่ยั่งยืนหรือหลอกลวง
ฉันจะลดการสูญเสียที่ไม่ถาวรได้อย่างไร▼
ให้สภาพคล่องสำหรับคู่สกุลเงินที่เคลื่อนไหวร่วมกันหรือแทบจะไม่เคลื่อนไหว เช่น เหรียญ stablecoin สองเหรียญ ซึ่งความแตกต่าง (และการสูญเสียที่ไม่ถาวร) มีน้อยมาก ยังชื่นชอบพูลที่มีรายได้ค่าธรรมเนียมสูง และหลีกเลี่ยงคู่สกุลเงินที่ผันผวนและถูกขับเคลื่อนด้วยกระแสเกินราคา ซึ่งราคาผันผวนทำให้ผลตอบแทนแคบลง
อ่านต่อ
📚 แหล่งที่มาและอ่านเพิ่มเติม
ข้อมูลอ้างอิงที่เชื่อถือได้และแหล่งข้อมูลหลักที่ใช้ในคู่มือนี้