订单簿如何运作
📖 6 最小阅读量
Quick Answer
交易所的每个价格背后都有一个订单簿，即每个人的买卖订单的实时列表。理解它可以揭示“价格”的真正含义，为什么大交易会影响市场，以及流动性实际上是什么。它是您进行的每笔交易中隐藏的机制，一旦您看到它，就会发现它非常简单。
📊 心智模型
订单簿就像一个公开拍卖列表，有两列：愿意购买的人（以及以什么价格）和愿意出售的人。当前的“价格”正是最高买家和最低卖家几乎相遇的地方。你的交易会与另一边最接近的人进行交易，而一笔大交易会吞噬掉其中的几个人。
买价、卖价和点差
订单簿有出价（买入订单，人们将支付什么）和询问（卖出订单，人们想要什么）。最高出价和最低要价为最佳可用价格；它们之间的差距就是“价差”。价差小表明市场健康、流动性强；价差较大意味着参与者较少，交易成本较高。
交易如何匹配
当您进行市场购买时，它会根据最低的要价进行填充，从最便宜的开始，直到您的订单完成。相比之下，限价订单会以您选择的价格保存在账簿中，直到有人对其进行交易。每笔交易都只是买家和卖家按照约定的价格进行匹配，这本书使这种情况持续下去。
市场深度和流动性
“深度”是指每个价格水平有多少订单。深度流动性意味着大订单可以在不大幅波动价格的情况下完成；流动性稀薄意味着即使是适度的交易也会推高价格（滑点）。这就是为什么同一笔交易在主要货币对上很便宜，而在不起眼的货币对上却很昂贵，它们背后的书是非常不同的。
为什么这对您的交易很重要
阅读这本书会告诉您交易的真实成本：在一本薄薄的书上，市价订单的成交量可能比标题价格差得多。它还解释了为什么“鲸鱼”可以推动市场以及为什么限价订单可以保护您免受滑点影响。即使是对深度和价差的基本掌握也能让您成为更具成本意识的交易者。
🔑 要点
订单簿是出价（买入订单）和要价（卖出订单）的实时列表；当前价格是它们接近的位置，差距就是点差。市场订单从最好的价格开始吞噬账簿，因此薄“深度”的大交易会遭受滑点。了解深度和点差揭示了交易的真实成本以及流动性为何如此重要。
为什么这对您很重要
在亚洲的交易所和交易对中，流动性差异很大，交易稀少的本地货币对的成本可能远远高于整体价格所显示的价格。了解订单簿、点差和深度有助于区域交易者选择流动性市场、使用限价订单，并避免悄悄侵蚀回报的隐藏滑点。
常见问题
交易中的点差是多少？▼
最高出价（买家愿意支付的价格）和最低要价（卖家想要的价格）之间的差距。点差窄意味着市场流动性强、健康、交易成本低；广泛的传播意味着更少的参与者和更高的交易成本。这实际上是您每次往返都要支付的费用。
什么是市场深度和流动性？▼
深度是指账簿中每个价格水平的订单数量。深厚的流动性可以让大额订单成交，而不会大幅影响价格；流动性稀薄意味着即使是温和的交易也会导致滑点。这就是为什么相同的交易对于主要货币对来说很便宜，而对于不知名的货币对来说却很昂贵。
为什么大额交易会影响价格？▼
大市价订单从订单簿中开始填写，从最好的价格开始，逐步完成更差的价格，直到完成，在消耗可用订单时推高价格。在薄书上，这种“滑点”很大；在薄书上，这种“滑点”就很大。对于一本深刻、流畅的书来说，它是最小的。
继续阅读
📚 来源和进一步阅读
本指南中使用的权威参考文献和主要来源。