DEX 的工作原理
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Quick Answer
去中心化交易所（DEX）可让您直接从钱包中将一种代币交换为另一种代币，没有公司持有您的资金，也无需注册。大多数交易都基于一个名为自动做市商（AMM）的巧妙想法，而不是传统的订单簿。了解其运作原理可以解释滑点、费用以及为什么 DEX 感觉与币安如此不同。
🏦 心智模型
正常的交换是媒人为买家和卖家配对。带有 AMM 的 DEX 更像是一个由社区填充的自助货币机器：您与两个代币的共享池进行交易，一个简单的公式根据每种代币的剩余量自动设置价格。
无订单簿：AMM 理念
大多数去中心化交易所用自动化做市商取代了买卖双方的订单簿。您不是与人匹配，而是与持有两种代币的流动性池进行交易。公式（典型的 x * y = k）保持池平衡并设定价格：购买大量一种代币，池中的价格自动上涨。这是数学，不是媒人。
流动性池为一切提供动力
这些池子由流动性提供者填充，用户存入一对代币并赚取一部分交易费用作为回报。他们的存款就是你交换的东西。如果没有流动性提供者，就没有任何东西可以交易，这就是 DEX 奖励他们的原因，也是为什么“提供流动性”是 DeFi 活动的核心（有其自身的风险，如无常损失）。
掉期、滑点和天然气
当您进行交换时，您需要支付少量交易费以及网络“gas”。在大额交易或精简资金池中，您还会遇到滑点：当您的交易耗尽资金池时，价格会向您不利的方向移动，因此您的汇率会稍差一些。 DEX 允许您设置滑点限制以保护自己。流动性稀薄等于滑点更多。
DEX 与中心化交易所
DEX 为您提供自我托管，无需 KYC 并可以访问几乎任何代币，但复杂性更高，gas 成本更高，并且面临诈骗代币的风险。中心化交易所（CEX）更容易、流动性更强并且对初学者更友好，但你可以用你的资金信任它。许多人使用 CEX 来入门，并使用 DEX 来进行自我托管和更新代币。
🔑 要点
DEX 允许您在没有托管人的情况下从自己的钱包中交换代币，通常是通过自动做市商：您与社区资助的流动性池进行交易，其公式决定了价格。关注费用、gas 和滑点（在精简池中情况更糟）。 DEX 提供自我托管和任何代币访问；中心化交易所提供便利性和流动性。大多数用户两者都使用。
为什么这对您很重要
DEX 在亚洲很受欢迎，因为其自我托管交易、在代币进入大型交易所之前访问代币以及在合法的情况下无需 KYC 进行交易。了解 AMM、滑点和流动性的工作原理有助于区域交易者避免不良成交和诈骗代币，并有意识地而不是盲目地使用去中心化交易所。
常见问题
什么是自动做市商（AMM）？▼
AMM 是大多数 DEX 用来代替订单簿的机制。您针对两种代币的流动性池进行交易，公式会根据池中剩余的比率自动设置价格。这就是 DEX 无需买卖双方匹配即可提供即时交换的方式。
什么是 DEX 滑点？▼
滑点是您预期的价格与实际获得的价格之间的差异，因为您的交易本身会改变池的价格，尤其是在大型交易或精简池中。 DEX 允许您设置最大滑点以避免错误填充。
DEX 比中心化交易所更好吗？▼
两者都不是普遍更好。 DEX 提供自我托管，无需 KYC，并且可以访问几乎所有代币，但更加复杂，会让您面临诈骗代币和汽油费。中心化交易所更容易、流动性更强，但可以保留您的资金。许多交易者都使用两者。
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📚 来源和进一步阅读
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