Play-to-Earn 和 GameFi

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✍️ 撰写及审阅者 Karel Havlíček已更新 2026🛡️ 编辑独立

Quick Answer

在一段短暂而令人眼花缭乱的时期，菲律宾、越南和印度尼西亚的人们通过玩电子游戏来支付房租。以 Axie Infinity 为首的 Play-to-earn 将游戏变成了亚洲数十万人的收入，但随后大部分都崩溃了，让后来者持有毫无价值的代币和死去的“奖学金”。 GameFi 的故事是加密货币领域最重要的警示故事之一，正是因为它在崩溃之前对真人有效。了解其为何上涨、为何下跌，是判断下一波“边玩边赚”承诺的关键。

💡 用自己的赌场筹码支付的游戏

玩赚钱游戏会向您支付筹码，只有新玩家不断买入，您才能兑现。当人群涌入大门时，早期玩家会兑现真金白银，这感觉很神奇。但只有当新人不断前来购买时，这些芯片才有价值。当资金流入减慢时，筹码就会崩盘，无论谁最后持有筹码，通常是最新、最穷的玩家，都会一无所有。乐趣是真实的；经济学是一个队列。

边玩边赚钱的运作方式

GameFi 游戏通过加密代币和可交易的 NFT 物品奖励玩家进行游戏、进步和竞争。在定义这个时代的模型中，玩家需要购买 NFT 才能开始，然后赚取游戏内代币，然后可以将其出售换取真钱。在巅峰时期，这创造了真正的收入，尤其是在东南亚，这些收入大大超过了当地的工资。甚至出现了一种“奖学金”制度：所有者将 NFT 借给无力承担入门费用的玩家，分割收益，这种安排在繁荣时期将真金白银交到了许多人手中。

为什么亚洲领先

“边玩边赚”的热潮在亚洲是根深蒂固的。在游戏每日收入可以与当地工资相媲美或超过当地工资的国家，以及在大流行收入中断期间，吸引力是巨大且合理的。菲律宾和越南成为 Axie Infinity 的中心地带；行会和奖学金网络组织了数千名玩家。有一段时间，它看起来像是新兴经济体的数字工作新模式。正是这种非常真实、非常人性化的吸收才使得崩溃变得重要，这不是抽象的猜测，而是人们的生计。

为何倒塌

致命的缺陷是经济上的，而不是技术上的。大多数玩赚钱的代币经济依赖于不断涌入的新玩家购买来维持支付给现有玩家的奖励，这种结构更像是庞氏骗局，而不是可持续的游戏。代币奖励的膨胀速度快于实际需求，因此价格下跌；随着收入下降，新加入的玩家越来越少；新来者越少意味着代币价值更低，陷入死亡螺旋。 Axie 的代币和许多其他代币失去了绝大多数价值，而受到伤害最深的是后来者，往往是那些最无力承受损失的人。

教训：乐趣第一还是财务第一

半身像揭示了持久的区别：这是一个人们即使没有收入也会为了好玩而玩的游戏，还是一个披着游戏外衣的金融计划？可持续的 GameFi 必须是一款真正优秀的游戏，其经济是一个特色，而不是一款唯一的目的是从下一个玩家那里获取收入的游戏。大多数第一代游戏都是后者，这就是它无法持久的原因。新浪潮谈论“边玩边赚”和可持续经济，有些可能会成功，但测试不变：去掉代币奖励，还有值得玩的游戏吗？

现在如何接触 GameFi

采取来之不易的谨慎态度。永远不要花你不会损失的钱来“投资”游戏的 NFT 或代币，尤其是收益承诺。如果问奖励到底从何而来，如果唯一的答案是“新玩家买入”，那么队列就会崩溃。尤其要警惕任何需要预先购买才能开始赚钱的游戏。如果你喜欢区块链游戏，请将任何收入视为奖金并稳定兑现，而不是囤积代币。请记住亚洲的“为赚钱而玩”的泡沫破灭：受到伤害的人并不愚蠢，他们迟到了，而庞氏经济中的迟到就是全部风险。

🔑 要点

Play-to-earn (GameFi) 通过加密货币和 NFT 奖励玩家，在亚洲，以菲律宾和越南的 Axie Infinity 为首，它在繁荣时期产生了实际收入，包括通过 NFT“奖学金”。它之所以崩溃，是因为大多数代币经济依赖于不断的新玩家买入来支付现有玩家的费用，这是一种类似庞氏骗局的结构：奖励膨胀，价格下跌，新来者不再到来，而后来者（通常是最贫穷的）则留下了毫无价值的代币。对任何GameFi的考验：去掉奖励，这游戏还值得玩吗？永远不要把不能输的钱花在玩赚钱上，并对任何需要预先购买才能赚钱的游戏保持警惕。