什麼是 CBDC？

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✍️ 撰寫及審閱者 Karel Havlíček已更新 2026🛡️ 編輯獨立

Quick Answer

你使用的大部分資金都是數位化的：銀行資料庫中的數字，對銀行而不是對國家的債權。央行數位貨幣改變了這個數字背後的支持者。它是中央銀行的直接責任，是數位形式的國家貨幣，中間沒有商業銀行。這聽起來像是一個技術問題，直到你意識到它讓發行人以現金和銀行帳戶都不允許的方式查看、編程和控制資金。亞洲的建設速度比任何國家都快，這就是為什麼首先了解它們很重要。

💡 CBDC 所在的位置

想想你手機裡的三種錢。現金是一張拍下來的鈔票，國家的錢，匿名，但你必須持有實體物品。銀行餘額是銀行開立的借條，很方便，但可以根據命令凍結。 CBDC 是完全數位化的鈔票：國家自己的錢，可以像銀行應用程式一樣使用，但發行人能夠監視和製定每筆交易。它將現金的「國家支持」與銀行應用程式的便利性融為一體，並增加了兩者都沒有的控制層。

零售 CBDC 與批發 CBDC

一個名字下有兩種截然不同的動物。零售 CBDC 是面向公眾的數位現金，您可以在商店中消費，但它是有爭議的，因為它涉及普通生活。批發 CBDC 是一種只有銀行和機構用來在彼此之間轉移大筆資金的結算工具，遠不那麼引人注目，也遠沒有那麼有爭議。中國e-CNY是旗艦零售項目；許多其他亞洲央行也在悄悄地率先建設批發鐵路。當頭條新聞提到「CBDC」時，詢問是哪一種，隱私風險幾乎完全落在零售方面。

CBDC 與您已經使用的貨幣有何不同

您的銀行餘額是私人公司的承諾；如果銀行倒閉，保護你的是存款保險，而不是央行。 CBDC 消除了中間層：貨幣是央行的直接負債，因此它不會像銀行一樣「失敗」。這就是賣點。成本在於中介，發行人現在可以直接查看和控制以前存在於數千個獨立私人分類帳中的零售支付。大多數設計都透過銀行分配 CBDC（兩層模型），但帳本和規則由國家負責。

為什麼它不是加密貨幣

CBDC 借用了「數位貨幣」這個詞，幾乎沒有其他任何東西。比特幣是去中心化的、供應量固定、匿名且不受審查的；沒有人可以凍結或逆轉它。 CBDC 的設計恰恰相反：中心化、由中央銀行自行決定發行、與身分相關且可編程，因此發行人可以限制、到期或收回資金。他們並不是頭條新聞所暗示的競爭對手，而是碰巧共享螢幕的近乎對立的人。將 CBDC 稱為「政府加密貨幣」讓最重要的事實倒退了。

為什麼央行想要它們

動機是真實的，而不是卡通的。支付效率和彈性；為沒有銀行帳戶的人提供金融普惠；私人支付巨頭的公共替代方案（在中國，支付寶和微信支付）；防禦私人穩定幣和外國數位美元；對某些人來說，更快的貨幣政策和繞過美元體系的跨境結算。這些都是合法的目標。誠實的論點不是 CBDC 是否有用途，而是它們交給國家的控制和監視權力是否值得這些用途，以及哪些限制（如果有）被寫入法律。

亞洲的發展方向

亞洲是全球前線。中國經營全球最大的零售試點；印度推出數位盧比；香港、泰國、新加坡和其他國家進行了批發和跨境實驗，包括旨在不使用美元進行貿易結算的平台。對於該地區的人們來說，這並不是一份遙遠的政策文件，而是幾年內就可以到他們手機裡的錢。在 CBDC 被默認之前就知道它能做什麼和不能做什麼，這是知情公民和驚訝公民之間的區別。

🔑 重點

CBDC 是中央銀行以數位形式直接發行的貨幣，是國家負債，不是銀行存款，也不是加密貨幣。零售 CBDC（面向大眾的數位現金）承擔著真正的隱私風險；批發 CBDC 是銀行間管道。它們與銀行餘額的不同之處在於消除了私有中間層，而與比特幣的不同之處在於它是中心化的、與身分相關的和可編程的。央行有真正的理由建立它們；懸而未決的問題是它們所實現的控制和監視。亞洲引領了部署。