亞洲各地的 CBDC
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Quick Answer
如果你想看到國家貨幣的未來，看看亞洲，而不是西方。儘管西方央行還在爭論和猶豫，但亞洲機構已經推出了：中國的全球最大零售 CBDC、印度的即時數位盧比，以及旨在完全擺脫美元貿易結算的雄心勃勃的跨境平台。該地區並沒有進行一項實驗，而是進行了多次實驗，他們一起繪製了一張金錢、支付甚至地緣政治可能走向的地圖。
💡 兩層，兩種野心
將亞洲的 CBDC 推動視為同時建設本地道路和國際高速公路。當地的道路是零售 CBDC、電子人民幣、電子盧比，用於公民的日常支付。這些高速公路是批發跨境平台，讓各國央行可以直接互相結算大筆資金。當地的道路關乎控制和在家的便利；高速公路旨在圍繞以美元為基礎的體系進行全球貿易。亞洲正在為這兩者鋪平道路，這就是為什麼其 CBDC 的故事比任何單一貨幣更重要。
中國：零售旗艦
e-CNY（數位人民幣）是全球最大的零售 CBDC 試點，由中國人民銀行在數十個城市經營，累計交易量達數萬億人民幣。它是法定貨幣，透過銀行發行，可透過二維碼或線下消費，並以「可控匿名」的方式構建，以保持央行觀點的完整性。與支付寶和微信支付相比，日常採用率仍然較低，但中國不斷擴大軌道，因為戰略價值、貨幣控制、支付獨立性、跨境影響力比緩慢的採用率更持久。
印度：數位盧比具有規模化潛力
印度儲備銀行啟動了數位盧比試點，先是批發，然後是零售，在試驗期間覆蓋了數百萬用戶群。印度的興趣部分在於已被統一支付介面 (UPI) 改造的龐大且精通支付的市場的包容性和效率，部分在於有針對性的補貼的可編程性。這個懸而未決的問題反映了中國的情況：隨著 UPI 已經快速、免費且無處不在，公民轉用電子盧比的理由是什麼？答案將決定印度的 CBDC 是成為基礎設施還是繼續試點。
批發和安靜的大多數
除了這兩個巨頭之外，亞洲大部分地區正在首先建立批發 CBDC，這是大多數人永遠不會直接接觸的銀行間結算層。香港、泰國、新加坡和其他國家已經進行了批發和代幣化存款實驗。這是一條不那麼引人注目但可以說更重要的軌道：它實現了大額支付的現代化，並為跨境結算奠定了基礎，而沒有將可編程貨幣直接放入公民錢包的政治熱度。
mBridge 和美元繞行
最具地緣政治色彩的項目是多 CBDC 跨境結算，以 mBridge 項目為例，該項目將中國、香港、泰國和阿聯酋（以及其他國家的中央銀行）的中央銀行連接在一個共享平台上，直接結算跨境支付，無需代理銀行或美元。它已達到最低可行產品階段，儘管 BIS 於 2024 年退出該項目，但創始成員表示有意繼續進行。其野心很明確：建立不依賴美國金融體系的貿易結算軌道，對美元主導地位構成長期挑戰。
它加起來意味著什麼
亞洲正同時實現公民貨幣的數位化，並重新建構國家間的和解方式。零售方面提出了每個 CBDC 都面臨的隱私和控制問題；跨境方面具有真正的地緣政治影響力，正在慢慢削弱美元作為世界結算貨幣的地位。兩者都不會在一夜之間改變一切，零售採用很困難，美元網絡根深蒂固，但方向是明確無誤的，而且它正在亞洲設定。任何認真關注貨幣未來的人都必須先關注這個地區。
🔑 重點
亞洲在兩條軌道上引領全球 CBDC 發展。零售：中國的電子人民幣是世界上最大的試點，印度也有即時數位盧比，儘管兩國都面臨著有機採用率較低和優秀的私人支付（支付寶/微信、UPI）的問題。批發和跨境：許多亞洲央行建立銀行間鐵路，mBridge（中國、香港、泰國、阿聯酋）等平台旨在不使用美元結算貿易，這是對美元主導地位的長期挑戰。零售方提出隱私問題；跨境方面具有地緣政治影響力。
這對你意味著什麼
這是最以亞洲為中心的貨幣故事：該地區是零售 CBDC 和繞過美元的跨境結算的全球前線。亞洲央行現在製定的政策為世界其他國家樹立了榜樣，為該地區任何試圖了解其貨幣及其貨幣主權走向的人提供了重要的背景。
常見問題
哪些亞洲國家擁有最先進的 CBDC？▼
中國憑藉全球最大的零售試點電子人民幣（數位人民幣）在全球處於領先地位，印度也推出了數位盧比。香港、泰國、新加坡等地經營批發及跨境項目。亞洲總體上是 CBDC 發展最先進的地區，遠遠領先大多數西方經濟體。
mBridge 是什麼以及它為何重要？▼
mBridge (Project mBridge) 是一個連接中央銀行（最初是中國、香港、泰國和阿聯酋）的多 CBDC 平台，可直接結算跨境支付，無需代理行或美元。它達到了最低可行產品階段；國際清算銀行於 2024 年退出，但創始成員表示他們將繼續下去。這對於以美元為基礎的全球結算來說是一個潛在的長期挑戰。
CBDC 會結束美元的主導地位嗎？▼
不快。像 mBridge 這樣的跨境 CBDC 平台旨在實現美元體系之外的貿易結算，這一雄心壯志是真實的，但美元的網路效應、深度和信任是根深蒂固的。預計特定貿易走廊的邊緣將逐漸受到侵蝕，而不是突然消失。
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