Play-to-Earn 和 GameFi

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✍️ 撰寫及審閱者 Karel Havlíček已更新 2026🛡️ 編輯獨立

Quick Answer

在一段短暫而令人眼花繚亂的時期，菲律賓、越南和印尼的人們透過玩電子遊戲來支付房租。以 Axie Infinity 為首的 Play-to-earn 將遊戲變成了亞洲數十萬人的收入，但隨後大部分都崩潰了，讓後來者持有毫無價值的代幣和死去的「獎學金」。 GameFi 的故事是加密貨幣領域最重要的警示故事之一，正是因為它在崩潰之前對真人有效。了解為何上漲、為何下跌，是判斷下一波「邊玩邊賺」承諾的關鍵。

💡 用自己的賭場籌碼支付的遊戲

玩賺錢遊戲會向您支付籌碼，只有新玩家不斷買入，您才能兌現。當人群湧入大門時，早期玩家會兌現真金白銀，這感覺很神奇。但只有當新人不斷前來購買時，這些晶片才有價值。當資金流入減慢時，籌碼就會崩盤，無論誰最後持有籌碼，通常是最新、最窮的玩家，都會一無所有。樂趣是真實的；經濟學是一個隊列。

邊玩邊賺錢的運作方式

GameFi 遊戲透過加密代幣和可交易的 NFT 物品獎勵玩家進行遊戲、進步和競爭。在定義這個時代的模型中，玩家需要購買 NFT 才能開始，然後賺取遊戲內代幣，然後可以出售以換取真錢。在巔峰時期，這創造了真正的收入，尤其是在東南亞，這些收入大大超過了當地的工資。甚至出現了一種「獎學金」制度：所有者將 NFT 借給無力承擔入門費用的玩家，分割收益，這種安排在繁榮時期將真金白銀交到了許多人手中。

為什麼亞洲領先

「邊玩邊賺」的熱潮在亞洲是根深蒂固的。在遊戲每日收入可以與當地工資相媲美或超過當地工資的國家，以及在大流行收入中斷期間，吸引力是巨大且合理的。菲律賓和越南成為 Axie Infinity 的中心地帶；行會和獎學金網絡組織了數千名玩家。有一段時間，它看起來像是新興經濟體的數位工作新模式。正是這種非常真實、非常人性的吸收使得崩潰變得重要，這不是抽象的猜測，而是人們的生計。

為何倒塌

致命的缺陷是經濟上的，而不是技術上的。大多數玩賺錢的代幣經濟依賴於不斷湧入的新玩家購買來維持支付給現有玩家的獎勵，這種結構更像是龐氏騙局，而不是可持續的遊戲。代幣獎勵的膨脹速度快於實際需求，因此價格下跌；隨著收入下降，新加入的玩家越來越少；新來者越少意味著代幣價值更低，陷入死亡螺旋。 Axie 的代幣和許多其他代幣失去了絕大多數價值，而受到傷害最深的是後來者，往往是那些最無力承受損失的人。

教訓：樂趣第一還是財務第一

半身像揭示了持久的區別：這是一個人們即使沒有收入也會為了好玩而玩的遊戲，還是一個披著遊戲外衣的金融計劃？永續的 GameFi 必須是一款真正優秀的遊戲，其經濟是特色，而不是一款唯一的目的是從下一個玩家那裡獲取收入的遊戲。大多數第一代遊戲都是後者，這就是它無法持久的原因。新浪潮談論「邊玩邊賺」和永續經濟，有些可能會成功，但測試不變：去掉代幣獎勵，還有值得玩的遊戲嗎？

現在如何接觸 GameFi

採取來之不易的謹慎態度。永遠不要花你不會損失的錢來「投資」遊戲的 NFT 或代幣，尤其是收益承諾。如果問獎勵到底從何而來，如果唯一的答案是“新玩家買入”，那麼隊列就會崩潰。尤其要警惕任何需要預先購買才能開始賺錢的遊戲。如果你喜歡區塊鏈遊戲，請將任何收入視為獎金並穩定兌現，而不是囤積代幣。請記住亞洲的「為賺錢而玩」的泡沫破滅：受到傷害的人並不愚蠢，他們遲到了，而龐氏經濟中的遲到就是全部風險。

🔑 重點

Play-to-earn (GameFi) 透過加密貨幣和 NFT 獎勵玩家，在亞洲，以菲律賓和越南的 Axie Infinity 為首，它在繁榮時期產生了實際收入，包括透過 NFT「獎學金」。它之所以崩潰，是因為大多數代幣經濟依賴不斷的新玩家買入來支付現有玩家的費用，這是一種類似龐氏騙局的結構：獎勵膨脹，價格下跌，新來者不再到來，而後來者（通常是最貧窮的）則留下了毫無價值的代幣。任何GameFi的考驗：去掉獎勵，這遊戲還值得玩嗎？永遠不要把不能輸的錢花在玩賺錢上，並對任何需要預先購買才能賺錢的遊戲保持警惕。