Paano Gumagana ang mga DEX
๐ 7 min basahin
Quick Answer
Hinahayaan ka ng decentralized exchange (DEX) na magpalit ng isang token para sa isa pa nang direkta mula sa iyong wallet, nang walang kumpanyang may hawak ng iyong mga pondo at walang pag-sign-up. Karamihan ay tumatakbo sa isang matalinong ideya na tinatawag na automated market maker (AMM) sa halip na isang tradisyonal na order book. Ang pag-unawa sa kung paano ito gumagana ay nagpapaliwanag ng slippage, mga bayarin, at kung bakit ibang-iba ang pakiramdam ng isang DEX sa Binance.
๐ฆ Ang mental model
Ang isang normal na palitan ay isang matchmaker na nagpapares ng mga mamimili sa mga nagbebenta. Ang isang DEX na may AMM ay mas katulad ng isang self-service na currency machine na pinupuno ng komunidad: nakikipagkalakalan ka laban sa isang nakabahaging pool ng dalawang token, at isang simpleng formula ang awtomatikong nagtatakda ng presyo batay sa kung gaano karami ang natitira sa bawat isa.
Walang order book: ang ideya ng AMM
Pinapalitan ng karamihan sa mga DEX ang buyer-seller order book ng isang automated market maker. Sa halip na tumugma sa mga tao, nakikipagkalakalan ka laban sa isang liquidity pool na may hawak na dalawang token. Ang isang formula (classically x * y = k) ay nagpapanatili sa pool na balanse at nagtatakda ng presyo: bumili ng maraming isang token at ang presyo nito sa pool ay awtomatikong tumataas. Ito ay matematika, hindi isang matchmaker.
Pinagagana ng liquidity pool ang lahat
Ang mga pool na iyon ay pinupuno ng mga tagapagbigay ng pagkatubig, mga user na nagdedeposito ng isang pares ng mga token at nakakuha ng bahagi ng mga bayarin sa pangangalakal bilang kapalit. Ang kanilang mga deposito ang ipinagpalit mo. Kung walang mga tagapagbigay ng pagkatubig, walang maipapalit, kaya naman ginagantimpalaan sila ng mga DEX, at kung bakit ang "pagbibigay ng pagkatubig" ay isang pangunahing aktibidad ng DeFi (na may sariling mga panganib, tulad ng hindi permanenteng pagkawala).
Swap, slippage at gas
Kapag nagpalit ka, magbabayad ka ng maliit na bayad sa pangangalakal kasama ang "gas" ng network. Sa malalaking trade o manipis na pool, natatamaan mo rin ang slippage: ang presyo ay gumagalaw laban sa iyo habang ang iyong trade ay nakakaubos ng pool, kaya makakakuha ka ng bahagyang mas masamang rate. Hinahayaan ka ng mga DEX na magtakda ng limitasyon ng slippage upang protektahan ang iyong sarili. Ang manipis na pagkatubig ay katumbas ng mas maraming pagdulas.
DEX kumpara sa sentralisadong palitan
Binibigyan ka ng DEX ng self-custody, walang KYC at access sa halos anumang token, ngunit may mas kumplikado, gas na gastos at pagkakalantad sa mga token ng scam. Ang isang sentralisadong palitan (CEX) ay mas madali, mas likido at madaling gamitin sa baguhan, ngunit pinagkakatiwalaan mo ito sa iyong mga pondo. Maraming tao ang gumagamit ng CEX para makapagsimula at ng DEX para sa self-custody at mas bagong mga token.
๐ Key takeaway
Hinahayaan ka ng DEX na magpalit ng mga token mula sa iyong sariling pitaka nang walang tagapag-ingat, kadalasan sa pamamagitan ng isang automated market maker: nakikipagkalakalan ka laban sa isang liquidity pool na pinondohan ng komunidad na ang formula ay nagtatakda ng presyo. Mga bayarin sa panonood, gas at slippage (mas malala sa manipis na pool). Nag-aalok ang mga DEX ng self-custody at anumang-token na access; Ang mga sentralisadong palitan ay nag-aalok ng kadalian at pagkatubig. Karamihan sa mga gumagamit ay gumagamit ng pareho.
Bakit ito mahalaga para sa iyo
Ang mga DEX ay sikat sa buong Asia para sa self-custody trading, pag-access ng mga token bago sila tumama sa malalaking palitan, at pangangalakal nang walang KYC kung saan iyon ay legal. Ang pag-alam kung paano gumagana ang mga AMM, slippage at liquidity ay nakakatulong sa mga regional trader na maiwasan ang masasamang fill at mga token ng scam, at kusa silang gumamit ng mga desentralisadong palitan sa halip na bulag.
Mga madalas itanong
Ano ang isang automated market maker (AMM)?โผ
Ang AMM ay ang mekanismong ginagamit ng karamihan sa mga DEX sa halip na isang order book. Ikaw ay nakikipagkalakalan laban sa isang liquidity pool ng dalawang token, at isang formula ang awtomatikong nagtatakda ng presyo batay sa ratio na natitira sa pool. Ito ay kung paano maaaring mag-alok ang isang DEX ng mga instant swap na walang pagtutugma ng mamimili-nagbebenta.
Ano ang slippage sa isang DEX?โผ
Ang slippage ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyong inaasahan mo at ng presyong aktwal mong makukuha, dahil ang iyong trade mismo ang gumagalaw sa presyo ng pool, higit pa sa malalaking trade o manipis na pool. Hinahayaan ka ng mga DEX na magtakda ng maximum na slippage upang maiwasan ang hindi magandang pagpuno.
Ang DEX ba ay mas mahusay kaysa sa isang sentralisadong palitan?โผ
Wala alinman sa pangkalahatan ay mas mahusay. Nag-aalok ang mga DEX ng self-custody, walang KYC at access sa halos anumang token ngunit mas kumplikado at inilalantad ka sa mga scam token at gas fee. Ang mga sentralisadong palitan ay mas madali at mas likido ngunit hawak ang iyong mga pondo. Maraming mangangalakal ang gumagamit ng pareho.
Ituloy ang pagbabasa
๐ Mga mapagkukunan at karagdagang pagbabasa
Mga awtoritatibong sanggunian at pangunahing mapagkukunan na ginamit sa gabay na ito.