Ang Bitcoin Halving at Mga Siklo ng Presyo
๐ 10 min basahin
Quick Answer
Halos bawat apat na taon, ayon sa code, ang gantimpala para sa pagmimina ng isang bloke ng Bitcoin ay pinuputol sa kalahati, at ang rate ng bagong supply ay bumagal. Sa bawat isa sa mga "halvings", ang Bitcoin ay dumaan sa isang dramatikong boom-and-bust cycle: isang run to new highs, isang brutal na drawdown, isang mahabang recovery. Ang pattern ay kapansin-pansin na ang karamihan sa mga plano sa merkado sa paligid nito. Ngunit ang isang pattern ng apat na pag-uulit ay isang manipis na pundasyon para sa katiyakan, at ang tapat na bersyon ng kuwentong ito ay tungkol sa mga limitasyon ng teorya bilang ang teorya mismo.
๐ก Pagbaba ng gripo
Ang paghahati ay parang paghina ng gripo na pumupuno sa supply ng Bitcoin. Demand ay ang tubig na nasa batya; supply ay ang pag-agos. Bawat apat na taon ang pag-agos ay nabawasan sa kalahati, kaya kung ang demand ay hindi nagbabago, ang parehong presyon sa pagbili ay nakakatugon sa mas kaunting bagong pagbebenta mula sa mga minero, at ang presyon ay nabubuo. Iyon ang simpleng lohika ng supply-shock sa likod ng teorya ng cycle. Ang catch: ang tub ay apektado din ng lahat ng iba pa, ang sentiment, macro, leverage, at isang setting ng gripo lamang ay hindi kailanman ginagarantiyahan ang antas ng tubig.
Paano gumagana ang paghahati
Ang mga bagong bitcoin ay pumapasok sa sirkulasyon bilang mga block reward na binabayaran sa mga minero. Humigit-kumulang bawat apat na taon (bawat 210,000 block) na ang reward ay nahahati sa kalahati: 50 coin sa simula, pagkatapos ay 25, 12.5, 6.25, 3.125 pagkatapos ng 2024 halving, at iba pa hanggang sa ang pagpapalabas ay lumalapit sa zero sa paligid ng 2140, na nililimitahan ang supply sa 21 milyon. Ito ang puso ng disenyo ng "hard money" ng Bitcoin: isang disinflationary, ganap na nahuhulaang iskedyul ng supply na hindi maaaring baguhin ng gobyerno o developer. Ang paghahati ay hindi isang kaganapan sa merkado na pinagpasyahan ng isang tao; ito ay aritmetika na inihurnong sa protocol mula sa simula.
Ang apat na taong cycle theory
Ang naobserbahang pattern sa kasaysayan ng Bitcoin: sa humigit-kumulang 12-18 buwan pagkatapos ng bawat paghahati, tumakbo ang Bitcoin sa isang bagong all-time high, pagkatapos ay bumagsak ng 70-80 porsiyento sa isang bear market, pagkatapos ay dahan-dahang nakabawi sa susunod na paghahati. Ang lohika ay isang supply shock, ang paghahati ay nagbabawas ng bagong selling pressure mula sa mga minero, at kung ang demand ay humawak o tumaas, ang presyo ay tumataas, na nakakakuha ng atensyon at higit na demand sa isang reflexive loop, hanggang sa ang euphoria ay nangunguna at ang cycle ay bumaliktad. Ito ay may sapat na pagkakatugma sa buong 2012, 2016 at 2020 na "ang apat na taong cycle" ay naging modelo ng pag-iisip ng merkado.
Bakit maaaring hindi maulit ang pattern
Narito ang tapat na pag-iingat. Ang tatlo o apat na cycle ay isang maliit na sample, ang uri ng pattern na mukhang bakal hanggang sa masira ito. Ang epekto ng supply ng paghahati ay lumiliit din sa bawat oras: ngayon na ang bagong pagpapalabas ay maliit na kumpara sa umiiral na stock, ang pagputol nito sa kalahati ay mas mahalaga sa pangkalahatang supply kaysa noong una. At nagbago ang merkado, ang mga spot na ETF, mga daloy ng institusyonal at mga kondisyon ng macro (mga rate ng interes, pagkatubig) ay nakakaimpluwensya na ngayon sa presyo nang higit pa sa isang predictable, na-presyo na sa pagbabago ng supply. Maraming mga analyst ang nangangatuwiran na ang maayos na apat na taong cycle ay kumukupas habang ang Bitcoin ay nagiging mas malaki, mas macro-driven na asset.
Ano ang hudyat at kung ano ang kwento
Paghiwalayin ang matibay mula sa kahina-hinala. Matibay: ang paghahati mismo ay totoo, mahuhulaan, at ang pundasyon ng panukalang halaga ng fixed-supply ng Bitcoin, iyon ay code lamang. Dubious: tumpak na mga hula sa presyo na naka-pegged sa cycle ("bagong mataas sa buwan X"), na tinatrato ang isang maliit na makasaysayang sample bilang isang batas ng kalikasan. Ang iskedyul ng supply ay isang tunay na pangmatagalang tailwind para sa fixed-supply asset; ang apat na taong tsart ng presyo ay isang pattern na gaganapin ng ilang beses at maaaring magpatuloy o hindi. Igalang ang una; hawakan ng maluwag ang pangalawa.
Paano ito gamitin bilang isang mamumuhunan
Ang matino takeaways ay hindi nakakaakit. Huwag ipusta ang iyong kaligtasan sa pananalapi sa cycle na umuulit sa iskedyul, pinapakumbaba ng mga market ang lahat na itinuturing ang isang pattern bilang isang garantiya. Unawain na ang supply ng Bitcoin ay tunay na naayos at disinflationary, na isang tunay na pangmatagalang argumento anuman ang tiyempo. At hayaan ang kasaysayan ng cycle na magturo sa iyo tungkol sa pagkasumpungin at sikolohiya: ang napakalaking run-up at 70-porsiyento-plus na pag-crash ay normal para sa asset na ito, na eksakto kung bakit ang pag-average ng halaga ng dolyar, pagpapalaki ng posisyon at mahabang panahon ay sumusubok na i-trade ang isang apat na taong orasan. Ang paghahati ay isang katotohanan; ang cycle ay isang hypothesis; dapat ipagpalagay ng iyong pamamahala sa peligro na maaaring mabigo ang huli.
๐ Key takeaway
Bawat ~4 na taon (210,000 bloke) ang block reward ng Bitcoin ay humihina, nagpapabagal sa bagong supply sa isang nakapirming landas patungo sa 21 milyon, ito ay totoo, predictable code at ang core ng hard-money na disenyo ng Bitcoin. Sa kasaysayan, sinundan ng ~4 na taong ikot ng presyo (pagkatapos ng kalahating pagtakbo sa mga bagong pinakamataas, pagkatapos ay isang 70-80% na drawdown), na hinimok ng lohika ng supply-shock-plus-reflexive-demand. Ngunit ang tatlo hanggang apat na cycle ay isang maliit na sample, ang epekto ng supply ng halving ay lumiliit sa bawat oras, at ang mga ETF/institusyon/macro ay nangingibabaw na ngayon sa presyo, kaya ang maayos na cycle ay maaaring kumukupas. Igalang ang paghahati bilang katotohanan; ituring ang ikot ng presyo bilang isang hypothesis na maaaring mabigo, at pamahalaan ang panganib nang naaayon.
Bakit ito mahalaga para sa iyo
Ang paghahati ng mga cycle ng Bitcoin ay nagtutulak sa pandaigdigang merkado kung saan lubos na nilalahukan ng mga mamumuhunan at mangangalakal ng Asya, at ang mga salaysay ng cycle-timing ay lalong maimpluwensyahan sa mga malalaking komunidad ng retail trading sa Asia. Isang matapat na account, na naghihiwalay sa tunay, nahuhulaang iskedyul ng supply mula sa sobrang kumpiyansa na mga hula sa presyo, pinoprotektahan ang mga mamumuhunang Asyano mula sa leverage at FOMO na ang cycle story ay may posibilidad na pasiglahin.
Mga madalas itanong
Ano ang paghati ng Bitcoin?โผ
Halos bawat apat na taon (bawat 210,000 block), ang reward na natatanggap ng mga minero para sa pagdaragdag ng block ay pinuputol sa kalahati, na binabawasan ang rate ng bagong supply ng Bitcoin. Ito ay naging 50 hanggang 25 hanggang 12.5 hanggang 6.25, pagkatapos ay 3.125 pagkatapos ng 2024, na nagpapatuloy hanggang ang pagpapalabas ay lumalapit sa zero sa paligid ng 2140 at ang mga limitasyon ng suplay ay 21 milyon. Ito ay arithmetic na binuo sa protocol, ang pundasyon ng predictable, disinflationary na "hard money" na disenyo ng Bitcoin.
Palagi bang tumataas ang Bitcoin pagkatapos ng kalahati?โผ
Sa kasaysayan, ang Bitcoin ay tumaas sa mga bagong matataas sa loob ng 12-18 buwan pagkatapos ng bawat paghahati, pagkatapos ay bumagsak nang husto, ngunit ito ay nakabatay lamang sa tatlo hanggang apat na cycle, napakaliit ng sample para maging garantiya. Ang epekto ng supply ng halving ay lumiliit sa bawat oras, at ang mga ETF, institusyon at mga kondisyon ng macro ay nakakaimpluwensya na ngayon sa presyo nang higit pa sa (inaasahan na) pagbabago ng supply. Tratuhin ang cycle bilang isang hypothesis na maaaring hindi na maulit, hindi isang batas.
Dapat ko bang i-time ang aking Bitcoin investing sa loob ng apat na taong cycle?โผ
Karamihan sa ebidensya ay nagsasabing hindi. Ang tatlo hanggang apat na pag-uulit ay maaaring magmukhang isang batas hanggang sa masira ang mga ito, at ang pagsusumikap sa oras ng pag-ikot ay naglalantad sa iyo na mali sa pinakamasamang sandali. Ang matibay na katotohanan ay ang nakapirming, disinflationary supply ng Bitcoin; ang ikot ng presyo ay isang pattern na maaaring maglaho habang tumatanda ang merkado. Ang pag-average sa halaga ng dolyar, makabuluhang sukat ng posisyon at mahabang abot-tanaw ay mas maaasahan kaysa sa pagtaya sa isang apat na taong orasan.
Patuloy na matuto
Mga kaugnay na paksa sa buong hub
๐ Mga mapagkukunan at karagdagang pagbabasa
Mga awtoritatibong sanggunian at pangunahing mapagkukunan na ginamit sa gabay na ito.