Ligtas ba ang mga Stablecoin?
๐ 8 min basahin
Quick Answer
Ang mga stablecoin ay kapaki-pakinabang, ngunit ang "stable" ay maaaring huminto sa iyo sa pag-iisip na sila ay walang panganib. Hindi sila. Sa pagitan ng pagbagsak ng TerraUSD at maikling 2023 depeg ng USDC, eksaktong ipinapakita ng kamakailang kasaysayan kung paano sila mabibigo. Ang tapat na sagot: ang mga mahuhusay na stablecoin ay maaasahan para sa pang-araw-araw na paggamit, ngunit nagdadala sila ng mga tunay na panganib na dapat maunawaan bago ka magkaroon ng seryosong pera sa kanila.
๐ต Ang tapat na pag-frame
Ang paghawak ng stablecoin ay parang pag-iingat ng pera sa isang pribadong dollar-bank na naglalabas ng sarili nitong mga tala. Karaniwan ang mga tala ay kasing ganda ng mga dolyar. Ngunit nagtitiwala ka sa vault ng bangkong iyon, sa katapatan nito, at walang gobyerno ang nag-freeze nito. Karamihan sa mga araw na ang pagtitiwala ay maayos. Ang panganib ay ang bihirang araw na hindi.
Panganib sa reserba at tagabigay
Ang isang fiat-backed stablecoin ay kasing ganda lamang ng mga reserbang nasa likod nito. Kung ang nag-isyu ay hindi tunay na nagtataglay ng sapat na ligtas, likidong mga asset, o nagsisinungaling tungkol dito, maaaring masira ang barya sa ilalim ng isang alon ng mga pagtubos. Ito ang dahilan kung bakit mahalaga ang transparency at mga pag-audit, at kung bakit ang limitadong paghahayag ng Tether sa kasaysayan ay nakakuha ng pagsisiyasat sa kabila ng pangingibabaw nito.
Depeg at bank-run risk
Kahit na ang mga well-backed na barya ay maaaring gumuho. Noong Marso 2023, ang USDC ay panandaliang bumaba sa humigit-kumulang $0.88 nang ang ilan sa mga reserba nito ay nakulong sa bagsak na Silicon Valley Bank, pagkatapos ay nabawi kapag ang mga pondo ay ginagarantiyahan. Ang episode ay nagpakita na ang mga stablecoin ay nagmamana ng mga panganib ng tradisyonal na mga bangko na may hawak ng kanilang pera.
Nag-freeze, regulasyon at censorship
Karamihan sa mga pangunahing stablecoin ay sentral na inisyu at maaaring mag-freeze ng mga address, ang USDT at USDC ay may mga naka-blacklist na wallet sa kahilingan sa pagpapatupad ng batas. Ang iyong "dolyar" ay maaaring ma-freeze, at ang paglilipat ng regulasyon ay maaaring paghigpitan ang pag-access sa iyong bansa. Ang kakayahang ito sa censorship ay isang pangunahing pagkakaiba mula sa Bitcoin, at isang tunay na pagsasaalang-alang para sa mga gumagamit na may soberanya.
Paano hawakan ang mga ito nang mas ligtas
Mas gusto ang mga transparent, na-audit na issuer; huwag panatilihin ang mga pagtitipid sa buhay sa anumang solong stablecoin; kumalat sa mga issuer; at para sa mas malaking halaga ay isaalang-alang na ang Bitcoin sa self-custody ay hindi maaaring frozen o depegged (bagaman ito ay pabagu-bago). Gamitin ang mga stablecoin bilang isang praktikal na tool sa dolyar, hindi isang garantisadong vault, at panatilihing proporsyonal ang mga halaga sa panganib.
๐ Key takeaway
Ang mga mahuhusay na stablecoin ay maaasahan para sa pang-araw-araw na paggamit ngunit hindi walang panganib: nagdadala ang mga ito ng reserba/issuer na panganib, depeg at bank-run na panganib (USDC ay umabot sa $0.88 noong 2023), at ang kakayahang ma-freeze ng mga issuer o pinaghihigpitan ng mga regulator. Ipinakita ng TerraUSD kung gaano kalubha ang isang mahina na maaaring mabigo. Gumamit ng mga na-audit na issuer, iwasan ang konsentrasyon, at huwag ipagpalagay na ang ibig sabihin ng "stable" ay garantisado.
Bakit ito mahalaga para sa iyo
Tinatrato ng maraming Asian saver ang USDT bilang isang ligtas na digital dollar, at para sa pang-araw-araw na paggamit ito ay higit sa lahat. Ngunit naramdaman ng rehiyon na bumagsak nang husto ang TerraUSD, at totoo ang panganib sa pag-freeze/regulatoryo habang hinihigpitan ng mga pamahalaan ng Asia ang mga patakaran ng crypto. Ang pag-unawa sa mga panganib na ito ay nakakatulong sa mga user sa buong Asia na gumamit ng mga stablecoin nang matalino, at malaman kung kailan ang self-custodied Bitcoin ay ang mas ligtas na tindahan ng halaga.
Mga madalas itanong
Maaari ba akong mawalan ng pera na may hawak na mga stablecoin?โผ
Oo. Maaari kang mawalan ng pera kung ang isang stablecoin ay depeg o bumagsak (tulad ng TerraUSD), kung ang mga reserba ng nag-isyu ay napatunayang hindi sapat, o kung ang iyong mga pondo ay nagyelo o nakulong sa isang nabigong platform. Ang magagandang fiat-backed na mga barya ay maaasahan para sa pang-araw-araw na paggamit ngunit hindi kailanman ganap na walang panganib.
Maaari bang ma-freeze ang mga stablecoin?โผ
Oo. Karamihan sa mga pangunahing centrally issued stablecoins (USDT, USDC) ay maaaring mag-blacklist at mag-freeze ng mga partikular na address ng wallet, at nagawa ito sa kahilingan sa pagpapatupad ng batas. Hindi tulad ng self-custodied Bitcoin, ang iyong balanse sa stablecoin ay maaaring i-freeze ng nagbigay.
Alin ang mas ligtas, Bitcoin o stablecoins?โผ
Nilulutas nila ang iba't ibang mga problema. Ang mga stablecoin ay may matatag na $1 na halaga ngunit nagdadala ng issuer, freeze at depeg na panganib. Ang Bitcoin ay pabagu-bago ngunit desentralisado, kakaunti at hindi natitinag sa pag-iingat sa sarili. Para sa katatagan gumamit ng pinagkakatiwalaang stablecoin; para sa isang tindahan ng halaga na lumalaban sa censorship, Bitcoin.
Ituloy ang pagbabasa
๐ Mga mapagkukunan at karagdagang pagbabasa
Mga awtoritatibong sanggunian at pangunahing mapagkukunan na ginamit sa gabay na ito.